中新網(wǎng)10月28日電備受關(guān)注的《證券投資基金法(草案)》今天15時(shí)03分由全國(guó)人大常委會(huì)進(jìn)行表決通過。該法是中國(guó)證券市場(chǎng)上的第二部法律。
十屆全國(guó)人大常委會(huì)第五次會(huì)議上，證券投資基金法以贊成146票、反對(duì)1票、棄權(quán)1票獲得通過。
《證券投資基金法(草案)》是10月23日提交十屆全國(guó)人大常委會(huì)第五次會(huì)議審議的，在此之前，該法的草案稿已經(jīng)經(jīng)過了兩次審議。
全國(guó)人大法律委員會(huì)主任委員楊景宇27日向委員們具體介紹了法律委員會(huì)對(duì)草案三審稿的修改情況。
他說,有委員提出,為對(duì)基金管理人、基金托管人的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管,并使基金持有人全面了解基金運(yùn)作狀況,現(xiàn)行的做法是基金管理人應(yīng)當(dāng)編制中期報(bào)告和年度報(bào)告,基金托管人負(fù)責(zé)對(duì)兩個(gè)報(bào)告出具意見,因此建議增加這方面的內(nèi)容。據(jù)此,法律委建議,在三審稿基金管理人的職責(zé)中增加編制中期和年度基金報(bào)告的規(guī)定,同時(shí)增加基金托管人的相應(yīng)職責(zé)規(guī)定。
有委員提出,草案三審稿規(guī)定,因不可抗力等情形導(dǎo)致基金管理人不能支付贖回款項(xiàng)時(shí),基金管理人可不承擔(dān)足額、按時(shí)支付贖回款項(xiàng)的責(zé)任。這樣規(guī)定不利于保護(hù)投資人利益。法律委經(jīng)研究認(rèn)為,在發(fā)生不可抗力等情形時(shí),基金管理人可能遇到不能按時(shí)支付贖回款項(xiàng)的困難,但在這些情形消失后,基金管理人仍應(yīng)履行足額支付的義務(wù)。因此建議在該條規(guī)定后增加一款:前款規(guī)定的情形消失后,基金管理人應(yīng)當(dāng)及時(shí)支付贖回款項(xiàng)。
有委員提出草案三審稿在十幾個(gè)條款中授權(quán)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)有關(guān)事項(xiàng)作出規(guī)定,導(dǎo)致其權(quán)力過大,建議刪去這些授權(quán)性規(guī)定。楊景宇說,法律委經(jīng)研究認(rèn)為,目前我國(guó)證券市場(chǎng)運(yùn)作還不夠規(guī)范,實(shí)踐中可能出現(xiàn)一些意料不到的情況。為了防范金融風(fēng)險(xiǎn),保護(hù)投資人合法權(quán)益,應(yīng)當(dāng)區(qū)分不同情況,有些重大事項(xiàng)應(yīng)由法律、行政法規(guī)作規(guī)定,有些具體事項(xiàng)可授權(quán)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定。
據(jù)此,法律委員會(huì)建議對(duì)草案三審稿作如下修改:將草案規(guī)定中關(guān)于基金份額上市交易和終止上市交易的條件、關(guān)于禁止從事基金業(yè)務(wù)的人員范圍、關(guān)于封閉式基金擴(kuò)募或者延長(zhǎng)基金合同期限的條件、關(guān)于公布招募說明書等文件的種類等,由法律、行政法規(guī)作規(guī)定,不再授權(quán)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)作規(guī)定。
楊景宇還就建議表決稿中關(guān)于基金的推介活動(dòng)不得有法律明令禁止的行為、基金從業(yè)人員從事?lián)p害基金財(cái)產(chǎn)和基金持有人利益的證券交易活動(dòng)應(yīng)當(dāng)追究刑事責(zé)任等等對(duì)三審稿的修改內(nèi)容作了介紹。
名詞解釋：基金
作為一種投資工具,證券投資基金把眾多投資人的資金匯集起來,由基金托管人(例如銀行)托管,由專業(yè)的基金管理公司管理和運(yùn)用,通過投資于股票和債券等證券,實(shí)現(xiàn)收益的目的。
對(duì)于個(gè)人投資者而言,倘若你有1萬元打算用于投資,但其數(shù)額不足以買入一系列不同類型的股票和債券,或者你根本沒有時(shí)間和精力去挑選股票和債券,購(gòu)買基金是不錯(cuò)的選擇。例如,申購(gòu)某只開放式基金,你就成為該基金的持有人,上述1萬元扣除申購(gòu)費(fèi)后折算成一定份額的基金單位。所有持有人的投資一起構(gòu)成該基金的資產(chǎn),基金管理公司的專業(yè)團(tuán)隊(duì)運(yùn)用基金資產(chǎn)購(gòu)買股票和債券,形成基金的投資組合。你所持有的基金份額,就是上述投資組合的縮影。
專家理財(cái)是基金投資的重要特色。基金管理公司配備的投資專家,一般都具有深厚的投資分析理論功底和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),以科學(xué)的方法研究股票、債券等金融產(chǎn)品,組合投資,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
相應(yīng)地,每年基金管理公司會(huì)從基金資產(chǎn)中提取管理費(fèi),用于支付公司的運(yùn)營(yíng)成本。另一方面,基金托管人也會(huì)從基金資產(chǎn)中提取托管費(fèi)。此外,開放式基金持有人需要直接支付的有申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)以及轉(zhuǎn)換費(fèi)。封閉式基金持有人在進(jìn)行基金單位買賣時(shí)要支付交易傭金。
基金有幾種類型
按照組織形式,有公司型基金和契約型基金兩類,目前國(guó)內(nèi)基金均為契約型。
按照基金規(guī)模是否固定,可分為封閉式基金和開放式基金。
至2003年9月中旬,國(guó)內(nèi)已有86只證券投資基金,總規(guī)模達(dá)到1616億份基金單位,其中封閉式基金54只,開放式基金32只。
美國(guó)共同基金業(yè)20世紀(jì)70年代以后迅速發(fā)展。截至2003年7月,美國(guó)共同基金(開放式基金)約8300只,資產(chǎn)凈值達(dá)到6870億美元,其中70%以上的資產(chǎn)為個(gè)人投資者持有。美國(guó)家庭對(duì)共同基金的投資自1990年以來穩(wěn)步增長(zhǎng)。根據(jù)投資公司協(xié)會(huì)2002年5月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),有5420萬戶家庭(共計(jì)9490萬名個(gè)人投資者)持有共同基金,約占美國(guó)家庭戶數(shù)的一半。而1990年,參與共同基金投資的家庭為2340萬戶,所占比重為25%。
按照投資對(duì)象的不同,可分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金、期權(quán)基金等。
按照投資運(yùn)作的特點(diǎn),可分為成長(zhǎng)型、收入型、平衡型基金。
美國(guó)晨星公司(Morningstar)1985年推出基金星級(jí)評(píng)價(jià)體系時(shí),把美國(guó)市場(chǎng)的基金按照資產(chǎn)分布分為四類:美國(guó)股票基金,國(guó)際股票基金,應(yīng)稅債券基金和市政債券基金。2002年,晨星公司在上述分類的基礎(chǔ)上,按照投資風(fēng)格、投資的行業(yè)、地域等將基金類型進(jìn)一步細(xì)分至50種。
澄清幾個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)
基金不是股票
有的投資人將基金和股票混為一談,其實(shí)不然。一方面,投資者購(gòu)買基金只是委托基金管理公司從事股票、債券等的投資,而購(gòu)買股票則成為上市公司的股東。另一方面,基金投資于眾多股票,能有效分散風(fēng)險(xiǎn),收益比較穩(wěn)定；而單一的股票投資往往不能充分分散風(fēng)險(xiǎn),因此收益波動(dòng)較大,風(fēng)險(xiǎn)較大。
基金不同于儲(chǔ)蓄
由于開放式基金通過銀行代銷,許多投資人因此認(rèn)為基金同銀行存款沒太大區(qū)別。其實(shí)兩者有本質(zhì)的區(qū)別:儲(chǔ)蓄存款代表商業(yè)銀行的信用,本金有保證,利率固定,基本不存在風(fēng)險(xiǎn)；而基金投資于證券市場(chǎng),要承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。儲(chǔ)蓄存款利息收入固定,而投資基金則有機(jī)會(huì)分享基礎(chǔ)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)上漲帶來的收益。
基金不同于債券
債券是約定按期還本付息的債權(quán)債務(wù)關(guān)系憑證。國(guó)內(nèi)債券種類有國(guó)債、企業(yè)債和金融債,個(gè)人投資者不能購(gòu)買金融債。國(guó)債沒有信用風(fēng)險(xiǎn),利息免稅；企業(yè)債利息較高,但要交納20%的利息稅,且存在一定的信用風(fēng)險(xiǎn)。相比之下,主要投資于股票的基金收益比較不固定,風(fēng)險(xiǎn)也比較高；而只投資于債券的債券基金可以借助組合投資,提高收益的穩(wěn)定性,并分散風(fēng)險(xiǎn)。
基金是有風(fēng)險(xiǎn)的
投資基金是有風(fēng)險(xiǎn)的。換言之,你起初用于購(gòu)買基金的1萬元,存在虧損的可能性。基金既然投資于證券,就要承擔(dān)基礎(chǔ)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然,在招募說明書中有明確保證本金條款的保本基金除外。此外,當(dāng)開放式基金出現(xiàn)巨額贖回或者暫停贖回時(shí),持有人將面臨變現(xiàn)困難的風(fēng)險(xiǎn)。
基金適合長(zhǎng)期投資
有的投資人抱著股市上博取短期價(jià)差的心態(tài)投資基金,例如頻繁買賣開放式基金,結(jié)果往往以失望告終。因?yàn)橐粊砩曩?gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)加起來并不低,二來基金凈值的波動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于股票。基金適合于追求穩(wěn)定收益和低風(fēng)險(xiǎn)的資金進(jìn)行長(zhǎng)期投資。
證券投資基金
證券投資基金是一種集合證券投資方式。它通過發(fā)行基金單位，匯集投資者的資金，由基金管理人管理和運(yùn)用這筆資金，從事股票、債券等投資。投資者與基金利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。
封閉式基金和開放式基金共同構(gòu)成了證券投資基金的兩種基本運(yùn)作方式。它們的主要區(qū)別是：
第一，封閉式基金有固定的存續(xù)期，在存續(xù)期內(nèi)基金規(guī)模固定，通俗地說，就是投資者無法將買來的基金單位再賣還給基金管理人。而開放式基金規(guī)模不固定，基金單位可以隨時(shí)向投資者出售，也可應(yīng)投資者要求買回，這兩個(gè)過程分別叫申購(gòu)和贖回。因此，開放式基金的規(guī)模可以因投資者的申購(gòu)、贖回而隨時(shí)變動(dòng)。
第二，封閉式基金在證券交易所上市交易，投資者可以通過二級(jí)市場(chǎng)買賣基金單位。而開放式基金一般在規(guī)定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所辦理申購(gòu)及贖回，不上市交易。
第三，封閉式基金的交易價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)對(duì)該基金單位的供求關(guān)系影響，而開放式基金的申購(gòu)、贖回價(jià)格則以公布的基金單位資產(chǎn)凈值加減一定的手續(xù)費(fèi)計(jì)算，能一目了然地反映其投資價(jià)值。
