中新網(wǎng)4月22日電 《中國經(jīng)濟(jì)時報》載文指出，近來，股市政策頻出利好，特別是解決股權(quán)分置試點的破題更引發(fā)市場的強勁反彈。國務(wù)院又發(fā)布《關(guān)于2005年深化經(jīng)濟(jì)體制改革的意見》，要求大力發(fā)展資本市場。按理，股市政策之好應(yīng)在K線圖上得到反映。可周一上證指數(shù)再度跌破1200點，周三繼續(xù)下行以1172.55點收盤，一定程度說明擴(kuò)容仍是股市的一大傷痛。
寶鋼股份或許不會事前預(yù)料到給二級市場帶來明顯的負(fù)面影響，因為其增發(fā)受到機構(gòu)投資者的認(rèn)可。華安基金管理有限公司投資總監(jiān)王國衛(wèi)表示，寶鋼增發(fā)的時機選擇得不錯。從去年寶鋼開始啟動增發(fā)計劃，到現(xiàn)在時間跨度已經(jīng)比較長，現(xiàn)在增發(fā)最終實施，有利于市場消除對寶鋼不確定性的疑慮，預(yù)期明朗化有利于投資者對寶鋼的判斷。市場人士曾分析認(rèn)為，證監(jiān)會表示“解決股權(quán)分置已具備試點條件”，股市應(yīng)聲大漲；然后讓寶鋼增發(fā)出臺，顯示有關(guān)方面擬以重大利好來淡化寶鋼增發(fā)的負(fù)面影響，從而維持股市的一種弱平衡格局。
可問題就在于，寶鋼增發(fā)與“試點”消息“不期而遇”，讓投資者信心再次受到了打擊。如果管理層果真以重大利好來淡化寶鋼增發(fā)負(fù)面影響作為初衷，那么，實在是聰明反被聰明誤。“解決股權(quán)分置已具備試點條件”，只是一個政策信號，而寶鋼股份增發(fā)卻要股市承擔(dān)100億元左右的融資壓力。給你個信心，然而抽走大筆真金白銀，投資者并不傻，誰也不愿意被愚弄。4月14日，寶鋼增發(fā)消息公布后，股指連拉三根陰線，說明投資者又在“用腳投票”。
寶鋼股份股東以外的投資者之所以“用腳投票”，是因為“試點”消息體現(xiàn)的是保護(hù)公眾投資者利益，而寶鋼增發(fā)實現(xiàn)的是為國企改革服務(wù)。保護(hù)公眾投資者利益還只是在理念及口號階段，具體舉措遠(yuǎn)沒有受到投資者認(rèn)可。而股市融資功能為國企改革服務(wù)，通過寶鋼增發(fā)又一次得到印證。如此“一前一后”，豈不讓投資者懷疑政策的真實用意。
可見，無論“解決股權(quán)分置已具備試點條件”能給股市帶來多少利好，首先需要在擴(kuò)容問題上保持克制。南開大學(xué)教授韓強評論，“寶鋼增發(fā)給市場發(fā)出一個明確的信號，即使股市低迷，大公司的增發(fā)也要進(jìn)行，人們也就不得不擔(dān)心，還有哪些大公司要發(fā)行新股、配股、增發(fā)？”這個疑問在大多數(shù)投資者中存在，管理層務(wù)必意識到擴(kuò)容問題是股市的傷痛所在。千萬不要一邊推進(jìn)股權(quán)分置問題的解決，一邊醞釀銀行等大公司發(fā)行上市。(張煒)
