美國次貸問題的漩渦遠未平息。
美聯儲日前表示，由于市場在信貸危機下流動性緊縮問題未能改善，為避免銀行業在年底出現資金緊缺，美聯儲將在年底至明年初啟動一系列注資操作，更將在必要情況下無限量注資，防止隔夜貨幣市場流動性枯竭。
同時，在次貸問題上虧損嚴重的花旗，證實將引入阿布扎比投資機構作為其第二大股東，后者將注資75億美元。至于匯豐，表態將重組旗下專注于結構性金融業務的兩家子公司，為此不惜把約450億美元的額外資產及有關資金記入集團本身的綜合資產負債表。標普全球結構金融評級執行董事總經理JoanneRose在其報告中表示，評級機構也要從次貸危機中吸取教訓。
圣誕前現金需求急劇放大
自2005年12月以來，將近兩年沒有進行對銀行提前注資的美聯儲，不得不在本周決定要以回購協議方式進行注資。據悉，由于次按引發信貸緊縮，美國平均隔夜拆息率在截至昨日的八天中，有七天超出目標利率水平。而美元三個月借貸利率也連升九日至5.05厘，該利率水平較美聯儲局基準利率超出55個基點，為四年半來的最大息差。
而該節骨眼正好碰上了銀行在年底前粉飾賬目的時段，同時圣誕前急劇放大的現金需求也為當前的流動性緊縮局面雪上加霜。在該背景下，美聯儲表示，以回購協議提供短期貸款，首次回購操作從美國時間本月28日開始，截至2008年1月10日結束，期間將向銀行注資約80億美元。是次跨度達六個星期的回購操作較美聯儲以往為期兩星期的操作時間更長。
此外，美聯儲已承諾，若有需要將無限量注資。在該消息刺激下，周二美國股市回暖，道瓊斯工業平均指數上漲215.00點，報12958.44點，漲1.69%；納斯達克綜合指數上漲39.81點，漲1.57%；標普500指數則上漲21.01點，漲1.49%.
花旗匯豐業務相繼重組
與美國股市一同回暖的，還有美股的金融板塊，這多少要歸功于花旗證實引入財力雄厚的戰略投資者的消息刺激。據悉，中東背景的阿布扎比投資機構斥資75億美元，買入花旗可換股證券，若相關證券全部轉換成股份，則阿布扎比投資機構將持有4.9%花旗的股權，成為該行第二大股東。
值得注意的是，花旗的引資協議表明阿布扎比投資機構不會參與管理花旗集團，也無資格委任任何一位董事局成員。分析員認為，這表明阿布扎比投資機構對花旗前景甚具信心，而且被指擁有8750億美元資產的阿布扎比投資機構入股也將給花旗帶來更多好處。不過周二花旗集團股價仍跌1.2%.而匯豐則證實，將“采取斷然措施，以防CullinanFinanceLim-ited和AsscherFinanceLimited會在目前結構投資工具市場流動資金緊缺的情況下，被迫變賣所持的高質素資產。”
匯豐表示，會向Cullinan和Asscher的投資者提供選擇，讓他們將現時持有的債務加股票轉換為由一間或多間新設公司發行的票據，而此等新設公司的資金均會由匯豐提供。匯豐強調相關重組舉措對集團沖擊有限，然而高盛和摩根大通都表達了對匯豐經營狀況的擔憂。
標普：頒布新超額抵押指引
次貸問題愈演愈烈的進展令市場紛紛尋找為何危機未能得到事先警示的原因。美國前總統克林頓就指責評級公司在次貸危機爆發前表現失職。
對此，標普大中華區董事總經理JohnBailey對本報稱，目前次貸問題尚未明朗化，不便評論市場觀點。不過標普隨后就向本報提供其全球結構金融評級執行董事總經理JoanneRose在本月初的一次電話會議記錄。Rose在其中表示，評級機構將從中吸取教訓。
“自省是關鍵。我們為由次貸支撐的美元住宅抵押貸款支持證券做出的評級的假設，很明顯有不少是存在不足的。”為此，Rose指已經頒布新的超額抵押指引，并收購IMAKE公司以獲取更先進的分析模型。(記者 覃羿彬）
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