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　　“原本以為，受信貸放松激勵，大盤至少也應高開低走，但沒想到一開盤就跌得這么慘。”面對昨日“綠油油”的大盤，一位股民向記者大倒苦水。

　　在外圍股市暴跌影響下，昨日A股市場再現慘相，滬指一舉跌破2000點關口，股價跌至2元內的股票達到11只之多，大盤似乎已經重回1時代。

　　分析人士認為，我國信貸雖已放松，但考慮到貨幣政策調控的時滯和全球經濟環境，目前還很難看到市場止跌的跡象。更令人擔憂的是次貸危機好似形成“流動性黑洞”，有愈演愈烈之勢，全球經濟可能因此遭受更大的壓力。

　　外圍股市拖累 A股刺穿2000關口

　　美國金融危機禍及全球股市。昨日，A股雖有信貸放松利好刺激，但預期中的紅盤并未出現，早市開盤即在金融板塊的帶領下大舉放空，2000點防線如一張薄紙，被空軍快速擊破。盤中雖有地產板塊抵抗，但顯得力不從心，午后紛紛繳械投降。滬指被牢牢壓在2000點以下，收盤僅報1986.64點，大盤宣告重返1時代。

　　外圍股市對A股拖累較為明顯。美股上演“黑色星期一”，道指跌幅創9·11以來新低；日經指數開盤亦跟隨大跌，收市指數跌去4.95%；恒指最終也跌去逾千點。

　　從A股市場主流資金近期的動向來看，顯然對此次大跌做了一些準備。上周的TOPVIEW數據顯示，除QFII之外，基金、券商自營盤、大型游資都持謹慎偏空態度。其中，基金上周前四個交易日凈流出3.7億元，銀行、鋼鐵、煤炭是其最大的減倉對象，而昨日跌幅較大的板塊也是銀行和煤炭板塊。

　　一些散戶也在近期放棄了抵抗。深圳股民程先生調侃說：“市場再跌也不會跌沒了，懶得管了。”上海某外企的張先生更是“豁達”：“錢是少了很多，但股票一股沒少，沒關系，放它十年八年的，照樣會漲回來，但不會再追一分錢進去了。”

　　經濟走強才是根本

　　大盤距離歷史高位已下跌近68%，目前市場更多地不是在議論下跌空間還有多少，而是關注還要跌多久。

　　從全球股市的歷史表現來看，俄羅斯1997年股災歷時12個月，5年后才創新高；香港1973年大跌歷時21個月，再創新高是8年后；美國1929年股災歷時33個月，再創新高是26年后；日本1989年股災歷時14年4個月，至今仍未創新高。滬深市場1993年至1994年的下跌也是7年后才創出新高。

　　市場人士認為，各國股市經歷大跌之后雄起，都有經濟基本面轉好作為前提條件。日本之所以至今仍未創出新高，也與經濟不振有關。

　　目前，A股所面臨的宏觀經濟情況與過往有很大的不同，但現階段的國際經濟形勢令人擔憂。《貨幣戰爭》作者宋鴻兵表示，根據美國次貸的利率重設高峰和垃圾債券違約率預測可以看出，2008年的6、7、8月，2009年3月，2010年9月以及2011年8月很可能是次貸危機全面升級的危險時段。其中2008年的6、7、8月和2011年8月對世界金融市場的沖擊將最為劇烈。這些預言似乎正在變成現實。

　　從國內的經濟形勢來看，拉動經濟的“三駕馬車”目前只剩下投資指標還較為亮眼，央行本次降息的目的也更多地在刺激投資。不過，這會在一定程度上加劇“三駕馬車”的失衡，這種失衡會導致怎樣的經濟后果值得觀察。

　　更為重要的是，目前全球范圍內的經濟調整或許才剛剛開始。勞動生產率的提高慢于勞動力成本的提高是近年來一直阻礙全球經濟繼續向前發展的重要因素，但目前促進勞動生產率提高的新動力仍未出現，全球經濟真正需要的也許是一次更新換代的產業升級。(記者 賀輝紅)