- 煤價上漲+庫存告急 火電企業無煤可燒
2009年的“好日子”沒過多久，受市場煤價持續走高的影響，火電企業叫苦不迭。背負著煤價上漲和庫存下滑的壓力，2010年首季的微利或虧損對于大部分火電企業來說可謂“觸手可及”。
昨日接受《證券日報》記者采訪的火電上市公司皆坦言：電煤庫存壓力大，煤價繼續走高可能導致公司虧損。不過，為應對雙重壓力，在內部挖潛空間不大的情況下，努力從購煤、運煤方面控制成本，保證供應量。
煤價高企 燃煤告急
自2009年第四季度以來，動力煤等電煤價格就持續走高，目前煤炭市場價格已漲到800元/噸。從1月14日截止的煤炭產運需銜接合同簽訂情況看，重點煤炭合同大部分漲幅30-50元/噸。
湘財證券電力行業分析師吳江告訴記者，河南、安徽兩省的煤炭合同漲幅較大，超過100元/噸，河南省的電煤合同漲幅為135元/噸。不過，神華、同煤等大企業，漲幅大概30-40元/噸，低于50元-100元的普遍預期，與去年540元/噸相比，漲幅不到10%。
據悉，龍煤集團與五大電力集團中的四大電力集團所屬電廠簽訂的2010年電煤合同，噸煤價格在2009 年的基礎上上漲50元；晉煤集團與五大電力集團的電煤合同價則小幅上揚。
高位徘徊的煤價讓火電企業惴惴不安，而電煤庫存緊張的現實也讓大部分火電企業如履薄冰。因“缺煤”，華中地區電力供應緊張，一些火電機組被迫停機。
根據國家電力調度中心數據，截至1月10日，全國火電廠電煤庫存3809萬噸，可用9天，繼續呈下滑態勢。全國三成多火電廠存煤天數低于7天的警戒線，一成火電廠存煤天數低于3天，隨時可能停機。
1月14日，“一直都是這樣，電煤庫存很緊張，我們有分別采購國煤和地煤，目前庫存量大概是2-3天。但供電是有保證的。”華電能源一位人士告訴記者，“2009年已經虧損，如果煤價還這樣高企，2010年還將虧損”。
截至2009年前三季度，華電能源已經虧損2.37億元，凈利潤同比2008年大幅下滑1170%。
該人士還透露，2010年的重點合同數量有所減少，簽約價格漲了50元。
1月14日，皖能電力董秘周慶霞亦坦言，存煤一直有下滑，不過，我們還沒有缺煤的情況，也沒有限電措施。
“價格上漲對2010年是致命的，我們可能虧損”周慶霞如此感慨，不同的發電公司承受能力不一樣，我們對煤價是高度敏感的，內部挖潛空間已經很小了，從技術指標、管理成本到費用控制，我們的挖掘潛力可以說很大了。
不過，也有一些南方火電企業未受到存煤壓力的影響。
寧波熱電一位人士則告訴記者，目前公司熱機組在停運當中，沒有發電。由于下半年就知道拆遷，所以沒有考慮購煤合同。不過，機組拆遷將得到政府的補貼。
無獨有偶，一位不愿具名的董秘告訴記者，由于部分機組在檢修，我們存煤壓力不大。去年最后兩個月煤價上漲對我們影響也不大，發電量主要集中在前期。
電煤運一體化
為解決“燃煤之急”，應對煤價高位運行，一些火電企業四處跑煤，拓寬購煤渠道，以及向上游企業延伸，參股、聯營煤炭企業，加緊實施“電煤運一體化”。
皖能電力董秘周慶霞稱，煤價上漲的大形勢是單個企業無法扭轉的。我們在考慮一些措施：和大煤炭集團簽訂長期、穩定的重點合同，同時密切關注市場煤走勢，拓寬采購渠道。坑口電廠加大從當地采購電煤，巖灘電廠則利用黃金水道向煤炭企業采購，從而降低對單一煤炭企業的依賴。
周慶霞還透露，我們也和省外大型煤礦集團比如神華集團進行戰略合作。而物流、水運方面我們也有做港口投資。不過，目前還沒有實質性進展。
上述不愿具名的董秘則稱，煤價持續上漲對火電企業盈利肯定是有影響的，我們也希望煤價漲幅和電價上調幅度是同步的。“市場煤計劃電”的問題還是需要解決。
此外，向上游煤炭企業參股也是一種應對煤價上漲的措施。如皖能電力控股銅陵皖能煤炭51%股權、長源電力也于去年初設立國電長源(河南)煤業有限公司。
目前，華能、大唐、國電、華電和中電投等五大發電集團都有自己的煤炭資源，各自擁有的煤礦產能分別為5000、3000、2700、150、2000萬噸左右。
據記者了解，華能國際在營口港等有參股港口企業，確保其電煤運輸，另外華能集團也有參股鐵路。“華能國際南方電廠的煤炭多是進口煤炭，如果電煤運一體化的目標能實現，華能國際對抗原材料上漲的能力會大大增強，其成本優勢將得以突顯”吳江認為。
二季度煤價或回落
盡管一些火電企業對于今年的盈利較為悲觀，但多數分析師認為，電煤價格在一季度保持高位運行，但二季度可能回落，下半年煤價上漲動力較弱。全年價格上漲是大趨勢，但不會暴漲。
湘財證券吳江認為，從目前的產運需銜接合同簽約來看，15億元的簽約量超過發改委預定的量，煤價對火電行業的壓力將不是那么強。
日前，中國煤炭運銷協會有關人士預計，今年全年簽訂的合同量可能突破16億噸。而這一數量遠超過發改委此前確定的9.06億噸鐵路預留運力。
吳江預計，一季度后市場煤價格會下跌，火電企業的成本也將隨之下降。如果二季度煤價繼續上漲，今年5-6月初的上網電價可能將上調，煤電聯動或再次啟動。不過，由于上調滯后于煤價上漲，火電企業上半年業績也將不太好。
國都證券魯儒敏在研究報告中指出，2010年動力煤價格一季度應至少保持目前高位，在二季度時由于季節性需求回落，價格可能會有所波動，但波幅不大，全年價格應以穩中有漲為主，預計全年動力煤價格上漲6-10%。如果出現更加劇烈的上漲，供電企業將出現嚴重虧損。
據吳江測算，如果全年上漲50元每噸，火電企業成本將上升300-500億元。當然煤價后期走勢難以預測，所以對火電企業的業績影響也尚難估計。
一般來說，電煤價格呈U型，1、4季度較高，2、3季度較低。
截至日前，至少有12家火電企業披露全年業績預告，有2家預增，8家扭虧，1家首次虧損，1家繼續虧損。(羅三秀)
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