中新網7月28日電 據《中國證券報》報道，距中航油新加坡紙貨市場期權交易巨虧5億美元事件不久，在香港上市的中盛糧油公司日前又曝出在芝加哥期貨交易所(CBOT)套保失手消息，上演了美國版“中航油”事件。
套保失敗造成巨虧
中盛糧油工業控股有限公司是一家在香港主板上市的專業從事糧油產品生產、加工、倉儲、銷售及貿易的國際化企業。
2000年，開始涉足國內糧油行業，陸續投資興建多個糧油加工及倉儲設施。在沿海地區形成以天津、鎮江、東莞及廈門為主體的生產基地，在全國擁有數十個產品配送中心，產品覆蓋國內三北、長江流域和華南地區，銷售總額達到50億元人民幣。
7月14日，在香港上市的內地公司中盛糧油發布公告稱，2月底以來內地成品大豆油價格下跌，而CBOT大豆油期貨價格卻在今年二季度持續走強。為在內地銷售的大豆油進行套期保值的中盛糧油及其附屬公司，上半年業績因而預虧。中盛糧油稱，集團向國際供貨商采購大豆毛油，再轉售或利用集團生產設施加工為各類精煉大豆油產品，以供內地市場銷售。集團原材料大豆毛油價格視國際市場因素而定，而終端產品精煉大豆油價格則視內地售價而定。過去中盛糧油在采購大豆毛油后，可利用CBOT大豆、豆油期貨合約對沖，以減少集團大豆油風險。此前中盛糧油一直依賴此類對沖交易，回避原料價格波動風險。但今年2月底到4月期間，CBOT豆油期貨一路走強，而內地大豆油現貨價格卻出現下跌。這一背離使得中盛糧油套期保值不但失去作用，而且在期貨和現貨市場都出現虧損。
中盛糧油在公告中稱，此背離狀況在今年5、6月得到確認。在此期間，CBOT大豆油期貨價格一直高于內地成品大豆油現貨價格，這讓集團蒙受了損失。集團在2005年2月至4月期間，對大部分期貨合約進行平倉，有關虧損都已變現。上周五，在香港上市的中盛糧油發布盈利預警后，該股一度暴跌超過五成，最后以0.56港元報收，大跌46.667%。公司市值一日內蒸發了近一半，由8.4億港元減至4.48億港元，縮水近3.92億港元。
套保還是投機
香港聯交所公布的中盛糧油2004年年報顯示，去年該公司豆油加工能力為140萬噸，實際銷售規模是53萬噸，而且自2001年其每年經營規模增長都不低于50%。如果按照2004年中盛糧油盈利水平計算，在期貨市場上虧損超過1.3億港幣時，才能造成公司整體業績虧損。
今年以來，CBOT豆油期貨開始走強。在中盛糧油集團對大部分期貨合約進行平倉的2月至4月期間，CBOT豆油期貨從2月份最低點18.82美分/磅，上漲到4月初最高24.75美分左右。CBOT豆油期貨每手合約為6萬磅，合27.2噸，交割物為大豆毛油。中盛糧油在2月至4月期間對所持合約進行平倉，初步可以判斷為每手虧損1700美元左右。按虧損超過1.3億港幣計算，中盛糧油在CBOT至少拋空了1萬手左右豆油期貨，大約27.2萬噸。中盛糧油在CBOT豆油市場一度持有如此高空頭頭寸，到底算是套保還是投機行為？受到市場人士廣泛質疑。(記者趙彤剛)
