結(jié)構(gòu)改革的持續(xù)推進(jìn)，使整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)更具有彈性；政府收入的基礎(chǔ)得到改善，也提供了長(zhǎng)期改革的空間
謹(jǐn)慎樂(lè)觀
“中國(guó)正在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)改革是比較深刻而且有長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響的，也是非常緩慢地進(jìn)行的。”標(biāo)準(zhǔn)普爾亞太地區(qū)主權(quán)評(píng)級(jí)主任周彬?qū)Α敦?cái)經(jīng)》說(shuō)。此前不久，標(biāo)準(zhǔn)普爾剛剛發(fā)布的2004年亞太區(qū)主權(quán)評(píng)級(jí)報(bào)告中，中國(guó)的外幣評(píng)級(jí)已被調(diào)高到BBB＋(因?yàn)橹袊?guó)的資本項(xiàng)目還未放開(kāi)，人民幣不具備向外發(fā)債融資的功能，標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)于中國(guó)尚沒(méi)有本幣評(píng)級(jí))，展望則由“平穩(wěn)”轉(zhuǎn)為“正面”。
對(duì)此，周彬稱：“這反映了結(jié)構(gòu)改革的持續(xù)推進(jìn)，使整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)更具有彈性，政府收入的基礎(chǔ)得到改善，從而舒緩了政府的開(kāi)支壓力，也提供了長(zhǎng)期改革的空間。”
標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)于中國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)從1999年10月以來(lái)，一直維持在BBB的水平上，今年才調(diào)高到BBB＋。在標(biāo)準(zhǔn)普爾主權(quán)評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)中，BBB級(jí)別意味著“適宜投資”的最低限。這一級(jí)別的國(guó)家或地區(qū)一般處于經(jīng)濟(jì)改革初級(jí)階段，人均GDP為5000美元，政府的債務(wù)較高，資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，而且政策透明度不高。
標(biāo)準(zhǔn)普爾的主權(quán)評(píng)級(jí)是一個(gè)政府債務(wù)信用的評(píng)級(jí)，主要考察一個(gè)國(guó)家或地區(qū)政府在財(cái)政調(diào)整和結(jié)構(gòu)改革方面的政策及其效果。2003年，在被評(píng)級(jí)的18個(gè)亞太區(qū)國(guó)家和地區(qū)中，標(biāo)準(zhǔn)普爾調(diào)高了其中5個(gè)國(guó)家和地區(qū)(澳大利亞，馬來(lái)西亞，泰國(guó)，庫(kù)克群島和印度尼西亞)的主權(quán)評(píng)級(jí)，只有兩個(gè)國(guó)家(菲律賓和新幾內(nèi)亞)被調(diào)低。中國(guó)也是今年經(jīng)濟(jì)展望獲得“正面”評(píng)價(jià)的四個(gè)國(guó)家之一。
2月18日發(fā)布的這份報(bào)告顯示，中國(guó)政府在過(guò)去的一年中加快了金融體系的改革，這正面影響了中國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)。這些改革包括做出了國(guó)有銀行上市的計(jì)劃，進(jìn)一步解決銀行壞賬問(wèn)題，國(guó)務(wù)院動(dòng)用450億美元國(guó)家外匯儲(chǔ)備為中行和建行補(bǔ)充資本金等。此外，周彬?qū)Α敦?cái)經(jīng)》說(shuō)，過(guò)去一年，隨著經(jīng)濟(jì)改革的推進(jìn)，政府的稅收增加，而中央和地方稅收結(jié)構(gòu)也在改革，稅收的執(zhí)行更嚴(yán)格，這有助于增加中國(guó)政府的財(cái)政收入。
緩步改革
不過(guò)，標(biāo)準(zhǔn)普爾方面并不認(rèn)為中國(guó)改革腳步應(yīng)該加快。標(biāo)準(zhǔn)普爾指出，盡管中國(guó)已經(jīng)采取措施對(duì)國(guó)有銀行的資本金和內(nèi)部管理進(jìn)行強(qiáng)化，但整體而言其銀行體系的素質(zhì)仍然較差。若中國(guó)在條件未成熟前貿(mào)然放松對(duì)資本項(xiàng)目的管制，則可能導(dǎo)致存款流出國(guó)有銀行，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩。
作為對(duì)比，周彬說(shuō)，韓國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)普爾主權(quán)評(píng)級(jí)變動(dòng)較大而且較快，因?yàn)槠浣?jīng)濟(jì)體制比中國(guó)成熟，足以承擔(dān)快速的改革。中國(guó)如果要加快改革，則需要考慮國(guó)情是否能夠接受。
政府也需要足夠的資金支持持續(xù)改革。在2004年，標(biāo)準(zhǔn)普爾將香港的本地貨幣評(píng)級(jí)展望調(diào)為負(fù)面，其中一個(gè)理由就是香港政府未能更有效地解決財(cái)政赤字問(wèn)題，其預(yù)計(jì)在2008～2009財(cái)年平衡預(yù)算的計(jì)劃，不被標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)同。但是周彬強(qiáng)調(diào)，香港政府仍然有很充足的財(cái)政儲(chǔ)備，有足夠的資金來(lái)維持改變其債信評(píng)級(jí)的改革。相同的，中國(guó)政府也必須繼續(xù)解決財(cái)政負(fù)擔(dān)的問(wèn)題。
周彬?qū)Α敦?cái)經(jīng)》反復(fù)強(qiáng)調(diào)，“中國(guó)的改革是很緩慢地進(jìn)行的。”這反映到主權(quán)評(píng)級(jí)上，則表現(xiàn)出穩(wěn)定趨勢(shì)。事實(shí)上，1997年之后，標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)中國(guó)內(nèi)地的主權(quán)評(píng)級(jí)一直在BBB和BBB＋之間浮動(dòng)。
(稿件來(lái)源：《財(cái)經(jīng)》雜志 作者：盧彥錚 轉(zhuǎn)載有刪節(jié))
