中新網2月26日電 新近一期的《瞭望》周刊發表文章指出，在政府對高房價的應對之策尚未明朗的情況下，一度蕭條的股市在政策的刺激下重新人聲鼎沸。文章質疑到，這是否意味著資金已從房市等其他投資渠道向股市轉移？
文章中稱，上海望源房產公司董事長季寶紅肯定了這種現象：“國內股市房市此消彼長的關聯性還是比較強的”。在他看來，房地產是一種流動性最差但保值性較強的投資載體，而股市相反，流動性最好但保值性較差。這種功能鮮明的投資特性，使二者在吸引資金時會表現出比較強烈的“蹺蹺板”效應。
而且在季寶紅看來，隨著房地產投資空間的日益狹小，投資房市的安全系數在降低，而風險則已與股市不相上下。2004年國內股市加快復蘇，市場活躍，吸引了大量資金進場，但“這種此消彼長也并非完全同步，股市受資金驅動來得快、去得也快，期間漲跌幅度也激烈；而房市相對較為緩慢，幅度也小。但無論如何，只要它們屬于投資品種，一定會按照投資的市場規律運行�！�
國家發改委經濟研究所王小廣研究員也指出，一般地說，股市與宏觀經濟相關，而房市與宏觀經濟相逆，宏觀經濟不景氣時，房市具有保值功能。房市的長期收益并不高。房市只是在經濟低迷時具有保值儲蓄的功能，抗風險能力較強。投資概念某種程度上是中國開發商炒作出的概念。而當宏觀經濟發展看好，房市資金會回流到其他一些行業領域包括股市，中國的股市目前正在轉暖，資金必然反向流回股市。
文章同時指出，上海財經大學房地產經濟研究中心主任、上海市房產經濟學會副會長印堃華教授對這種國內股市與房市資金流動的關聯性表示了懷疑。“股市的特點是高風險高回報，股市低迷，資金有可能進入房市，但股市火爆，沒有證據表明房市就會低迷�！耙驗榉渴欣锏腻X是穩妥的長期投資，而目前中國的股市則更多表現為短期和暴利性，兩者很難替代。”
中國房地產及住宅研究會副會長包宗華指出，并沒有看到關于股市房市資金流動的相關數據，但這個問題對房地產市場乃至整個投資環境所帶來的影響卻值得關注。中國目前個人儲蓄存款總額已達11萬億元。除了國債、儲蓄、保險等風險小收益率不高的投資品種，股市、房市較高的回報率吸引了不少投資人。所以，股市也好，房市也罷，培育公平透明的投資環境，賦予投資人良好的信心至關重要。
文章最后寫到，只有投資環境公開透明了，資金才能完全按照市場規律充分流動，“成熟市場的標志之一就是投資渠道的充分暢通和資金按照自己的規律自由流動”，王小廣說。(唐敏、王健君)
