國務院日前決定對中國銀行和中國建設銀行實施股份制改造，并決定動用450億美元國家外匯儲備等為其補充資本金。從整個國有銀行改革的進程看，這表明中國對四大國有獨資商業銀行實施全面改革已經進入實質性階段。
長期以來，金融改革在整個經濟體制改革中相對來說較為滯后，而又以國有商業銀行的改革最為滯后。如果說早期試圖新設股份制商業銀行，通過增量改革觸動國有銀行的改革，施加“外部壓力”的話，那么，現在看來，盡管這種思路取得了一定成效，但事實證明并不能真正有力地推動國有銀行轉向商業銀行。因之，此次注資450億美元外匯儲備對兩大國有銀行進行改造的行為，既是對十六屆三中全會有關對國有銀行進行股份制改革內容的一個落實，也具體考慮到了國有商業銀行在中國銀行體系中的主導地位，所以必須還要從內部、從治理結構上加大力度全面改革和完善。以此次注資為新起點，預計一系列圍繞國有銀行改革的舉措必然會相繼推出，國有銀行改革有望成為2004年中國金融改革的一個引人注目的亮點。
目前，我們不能孤立地看待這次通過外匯儲備進行的注資，而應當將其放到整個國有銀行改革、國有銀行清除歷史包袱的大背景下來把握。
實際上，無論是1998年中國對國有銀行進行了不良資產的剝離改造，還是這次通過外匯儲備直接注資，目的都是清理國有銀行不良資產的包袱。此次國務院決定對中國銀行和中國建設銀行實施股份制改造，動用450億美元國家外匯儲備等為其補充資本金，兩大銀行各占225億美元，總計折合人民幣約3800億元，力度是非常大的。這個方案至少表明，對于國有銀行歷史形成的資產包袱、遺留問題，特別是在中國特定的轉軌時期國有銀行承擔的改革成本，在國有銀行目前僅僅依靠自身的力量和經營成本很難消化的情況下，必須由政府以不同的注資形式進行處理。
如果說國有銀行下一步引入戰略投資者乃至在資本市場上市是邀請客人的話，那么，目前支付的這筆費用，實際上是清理垃圾的費用，清理因為歷史原因形成的不良資產的垃圾，迎接客人到來。
那么，為何此次動用的是國家外匯儲備，而不是國家財政資金或是發債等辦法？從理論上分析，沒有考慮財政注資可能是考慮到財政的壓力，而且在中國外匯儲備快速增長的背景下，這種形式也為國家如何更好地利用巨額國家外匯儲備探索出了一條新途徑。實際上包括新加坡、中國臺灣省都在對外匯儲備進行多樣化投資嘗試，只是比重有大有小，新加坡的比重要高一些。
從目前趨勢看，國有銀行改革的步伐在加快，這既是中國金融體系穩定的要求，也是中國在2006年開放銀行業之前的一個重大動作。值得肯定的是，選擇當前的這個時期加大對銀行不良資產的清理力度是值得肯定的。商業銀行的不良資產狀況與經濟周期的關系十分密切，在經濟下滑時期，商業銀行的不良資產往往是越清理越多，而在經濟上升時期，清理起來的難度相對就較小。這一次時機的選擇比較合適。當前中國經濟處在上升時期，政府選擇這樣一個時機注資，清理不良資產，資產包袱不是那么重，銀行的贏利能力比較強，便于資產結構的調整，是非常合適的，與1998年經濟緊縮階段對銀行不良資產“越清理越多”的狀況會有不同的效果。
應當說，注資只是這個改革步驟中的一步，如果要想把國有銀行真正轉變成商業銀行，還需要按照上市的要求，對國有銀行內部的不良資產繼續進行全面清理，完善內部風險控制制度、治理結構，在新的條件下防止銀行增加新的不良資產，保證新注入的資金有良好的收益和回報，這還需要相應的一系列制度、措施來配套，比如內部激勵機制，內部風險控制、績效考核以及戰略定位等。
這次注資，不會是一次“免費的午餐”，而只能說是最后的一次“晚餐”，為上市做好前期準備。政府注入的資金，不能僅僅買來一堆不良資產，而應當買來一個高效率運用儲蓄的新機制。(來源：《證券市場周刊》作者巴曙松為國務院發展研究中心金融研究所副所長)
