中新網(wǎng)3月14日電“現(xiàn)在最可能發(fā)生突破的領(lǐng)域就是企業(yè)債。”談及眼下炙手可熱的話題———拓寬保險資金運用渠道，金盛人壽投資部高級主任郭晉魯3月12日透露，隨著直接進入資本市場近期無望，保險投資界的眼光開始聚焦在企業(yè)債上。
國際金融報報道稱，業(yè)界相對普遍的看法是，今后凡是計委審核發(fā)行的企業(yè)債都應(yīng)該允許保險公司購買。
直接入市懸疑
2月19日，中國保監(jiān)會副主席吳小平在2003中國保險發(fā)展論壇上表示，保險資金逐步進入資本市場已無法律障礙。緊接著，吳小平于2月24日來到上海，召集滬上保險投資界精英，就保險資產(chǎn)的投資方式和渠道展開調(diào)研。
據(jù)一位與會人士透露，此次會議對拓寬投資渠道議論甚深，甚至有人提出，保險資金應(yīng)該直接入市，且入市資金上限定在保險公司總資產(chǎn)的5%為宜。“不止一家公司贊同這一比例。”這位人士說。
監(jiān)管層對此不予置評。“在資金運用渠道的拓寬上，現(xiàn)在每走一步，都會牽動越來越多的領(lǐng)域。”金盛的郭晉魯分析說，以資金入市為例，除了保監(jiān)會和保險公司，還會涉及到證監(jiān)會、上交所等機構(gòu)。
太平洋安泰人壽投資部副總趙鷹則認為，在保險資金運用渠道放開的過程中，金融中介機構(gòu)亦將發(fā)揮越來越重要的作用。保險業(yè)發(fā)展受制于相關(guān)行業(yè)的情況，開始逐漸在資金運用這一問題上體現(xiàn)出來。
在直接入市問題上，業(yè)界共識在短期內(nèi)難以實現(xiàn)。3月6日，保監(jiān)會主席吳定富向媒體表示，保險資金直接入市暫無具體時間表，要等國務(wù)院和有關(guān)部門出臺具體規(guī)定后方能實施。
寄望企業(yè)債
在這種預(yù)期下，保險投資界開始寄望企業(yè)債的放開。一家財產(chǎn)險公司投資部副總透露，吳小平副主席在上海調(diào)研時，會上討論較多的是企業(yè)債以及相關(guān)的信托等渠道。
“信托是繞開現(xiàn)行法律障礙最簡便的方式，但具體的操作不多。”一家小型保險公司的投資人員說。而企業(yè)債不僅操作上易于進行，監(jiān)管層也表現(xiàn)出“松動”的跡象。
保監(jiān)會不久前修改《保險公司購買中央企業(yè)債券管理辦法》，取消了保險公司購買中央企業(yè)債券的額度限制，并將發(fā)債企業(yè)的資信水平要求由AA+調(diào)低到AA。
“監(jiān)管部門一開始是限制購買企業(yè)債的種類，即只能購買三峽、鐵路、電力和移動通信四類企業(yè)債；降低資信水平上的要求，實際上是擴大了發(fā)債主體；但資信評級機構(gòu)不發(fā)達，而且以誰的評級為準也難確定，所以下一步很可能根據(jù)審批部門進行規(guī)定。”上述人士分析說。
他透露，不少保險公司提出，凡是計委批準或核準的企業(yè)債都有足夠的風(fēng)險審核，保險公司應(yīng)該都可以購買。保險公司提出這一方案的背景是，醞釀已久的《企業(yè)債券管理條例》年內(nèi)可能突破，屆時核準制可能取代審批制，核準機關(guān)亦可能不獨計委一家。
除了受制于《企業(yè)債券管理條例》修改，計委也開始重組為國家發(fā)展和改革委員會。“估計上半年不會有結(jié)果。”一保險公司投資部負責(zé)人說。
當然也有人認為，也不應(yīng)對企業(yè)債“開閘”抱過高希望。業(yè)內(nèi)估計2003年全年企業(yè)債發(fā)債規(guī)模在500-600億之間，保險公司能“吃到嘴中”的又要打折扣，這相對于6000億之巨的保險資金運用余額而言只是杯水車薪。
