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　　[　“如果一個通信企業沒有成本優勢，規模又不足夠大，它可能的出路只有衰落。”一家通信企業的人士這樣分析。華為、中興的低成本及低價競爭優勢是北電等傳統通信企業無法比擬的，它們的擴張更給這些企業帶來巨大壓力　]

　　華為、中興等企業以低成本及低價競爭優勢迅速崛起，在全球范圍內的擴張給傳統通信企業帶來了極大的競爭壓力，繼摩托羅拉之后，曾在全球通信行業位居前五的設備商不少都面臨“麻煩”，北電無疑是其中情況極為“糟糕”的一家。

　　加拿大皇家銀行資本市場(RBC　Capital　Markets)分析師馬克·休(Mark　Sue)近日發表的研究報告指出，北電正面臨資金短缺的風險，如果不依靠出售資產的方式來融資運營，有可能在2011年前因負債過多而破產。

　　“考慮到宏觀環境惡化、北電處于具有挑戰性的業內地位以及資本市場凍結所帶來的流動性擔憂，我們認為北電無疑正面臨破產的可能。”　馬克·休表示。同時，他還將北電股票的目標價下調至零。

　　業績一路下滑

　　北電剛剛公布的第三季度業績顯示，當季虧損額高達34億美元，與同期公布業績的摩托羅拉相比，這個數字可謂“驚人”。摩托羅拉第三季度的虧損額為3.97億美元，手機部門虧損8.4億美元。北電的虧損額幾乎是摩托羅拉的8.5倍。

　　受此影響，北電將采取一系列的成本縮減計劃，除了高管離職、合并部門之外，還將削減1300名員工，這大概占其全球3萬名員工的5%。這也是北電近年來多輪裁員計劃中的一步，在北電首席執行官Mike　Zafirovski上任三年以來，已經削減了18%的員工。

　　從2006年開始，北電逐步出現虧損，2007年的4個季度之中，除了第三季度外，其余第一、第二和第四季度，北電的虧損額分別為1.03億美元、3700萬美元以及8.44億美元。進入2008年以來，北電的虧損繼續加大。第一和第二季度分別虧損1.38億美元和1.13億美元，至今為止，2008年的總共虧損幅度已經達到36.6億美元。

　　受益于通信行業的發展，北電的股票市值在2000年左右曾達到900億美元，但之后面臨來自思科、華為等通信企業的激烈競爭，北電業績壓力逐漸加大，今年以來，北電市值已經損失了95%，而北電的股價下跌至1.5美元左右。

　　北電預計在2008年年底將有23億美元現金和大約44.7億美元長期債務。分析師認為，北電在2009年結束的時候也許會有16億美元現金，大約是它經營業務12個月所需要的現金數量。此外，北電有10億美元的債務到2011年到期。

　　馬克·休表示，對北電現金流的分析表明，如果政府坐視不理或得不到重大財務資助的支持，則北電可能在10億美元的公司債于2011年到期前耗盡現金。

　　北電的挑戰

　　北電曾經的主要收入包括三部分：無線、固網以及企業網，其中在無線CDMA業務及固網領域該公司有較大優勢。

　　但隨著華為、中興等中國企業的崛起，其低成本及低價競爭優勢是北電等傳統通信企業無法比擬的，華為和中興在全球范圍內的擴張給這些企業帶來了極大的競爭壓力。

　　2005年，愛立信收購馬可尼，繼續鞏固了在全球通信市場的領導地位，2006年，阿爾卡特與朗訊合并，諾基亞與西門子的通信部門合并。幾家大的通信巨頭的出現，給北電帶來極大壓力，北電在通信行業的地位迅速被超越。

　　“如果一個通信企業沒有成本優勢，規模又不足夠大，它可能的出路只有衰落。”一家通信企業的人士這樣分析。

　　面對華為和中興在全球范圍的低價格競爭和低成本優勢，愛立信采取了積極擴張策略，結果是利潤及股票價格均出現大幅下跌。而北電在規模上無法跟愛立信相比，策略上也采取了完全不同的辦法。由于“UMTS(通用移動通訊系統)業務缺乏規模和缺乏獲得利潤的優勢”，北電CEO　Mike　Zafirovski在2006年9月，將這部分業務以3.2億美元出售給了阿爾卡特朗訊。

　　至此，北電完全放棄了包括WCDMA和HSPA在內的3G技術，轉而將注意力集中在4G市場。但到目前為止，WCDMA等3G技術仍是愛立信、諾西、華為等主要通信企業的重要收入來源，而4G技術究竟何時正式商用并投入市場，至少在未來3年中都看不到明確的時間表。

　　現在，北電的業務重點主要在CDMA、WiMax以及統一通信等企業網方面，但三部分業務均面臨挑戰。

　　數據顯示，CDMA市場的增長遠不如WCDMA市場更具有潛力，而且這個市場新增訂單中約有七成被華為和中興拿下，北電的CDMA機會僅限于北美；WiMax技術尚且處于投入期，美國運營商Sprint去年組建的WiMax網絡是目前WiMax市場最大的一筆訂單，非常不幸的是，北電未能順利入選，訂單被其他競爭對手瓜分。

　　因此，企業網市場成為北電目前最重要的收入來源，可是在企業網市場，北電的競爭對手包括思科、Juniper以及華為H3C，這一市場競爭的激烈程度并不輸于運營商設備市場，而北電的競爭優勢并不明顯。

　　目前，有市場傳言稱，北電有可能會被迫出售城域以太網部門，這個部門主要提供互聯網、電視和電話服務。但是在目前的經濟情勢下，“斷臂求生”也遠不如之前順利。更重要的是，不盡快確定自己的核心競爭力，單靠出售業務部門或者縮減成本獲得現金，并不能幫助北電徹底擺脫繼續衰退的命運。(馬曉芳)