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　　70倍PE一向是風投對網游的期望，然而，在金融危機寒流襲來的時刻，70倍PE的神話能否繼續？網游會是風投在金融危機中的避風港嗎？

　　“事實上，去年上半年的創投進行得熱火朝天，但受經濟形勢影響，2008年第三季度開始便急轉直下，迅速‘冷’了下來，很多風投目前都處于觀望的態度。”深圳達晨創業投資有限公司副總裁邵紅霞說道。隨著雷曼兄弟的倒下，中國的風險投資基金也感到了大洋彼岸冬日里的寒流，金融危機的到來迫使他們捂緊了“錢袋子”。

　　而就當風投變成了“封投”，網游卻在金融危機的冬天里一支獨秀——完美時空、麒麟網獲得二輪融資；摩力游再獲Gonzo Rosso株式會社投資。曾經投資網游可獲得70倍PE回報的誘惑，讓風投在金融危機之時仍然扎堆網游。

　　但就在風投認為網游會成為這次金融危機的避風港，前赴后繼地大把砸錢給網游企業的時候，暴雪的虧損卻給了他們當頭一棒。“暴雪”這個名字在網游領域絕對是如雷貫耳，至今沒有網游能夠復制《魔獸世界》在全球的輝煌，它幾乎成了網游的一個代名詞。而2008年第四季度，暴雪凈虧損達到了7200萬美元。

　　另一家在國內聲名赫赫的網游運營商九城的財報則顯示，九城2008年第四季度凈營收為人民幣4.051億元(約合5940萬美元)，比上一季度下滑1%，同比下滑4%；凈利潤為4400萬元(約合650萬美元)，比上一季度下滑55%，同比下滑48%。

　　大環境的低迷同樣影響了網游企業在資本市場上的表現，而上市企業的不佳表現，也讓人們質疑那些還未上市的網游企業能否在金融危機中堅挺下去，風投投給它們的錢會不會打了水漂。

　　整體消費能力減弱

　　從整個網游行業的發展來看，游戲用戶數量和每個用戶對游戲的投入是影響這個行業發展的關鍵。根據CNNIC的數據顯示，中國網絡游戲用戶已高達1.47億，平均每10個中國人就有1個是網游用戶。而據艾瑞的調查顯示，目前網絡游戲在中國居民，特別是18~35歲年齡的居民中滲透率極高，因此在未來幾年中，中國網絡游戲用戶，特別是付費用戶的增長率將放緩。

　　而用戶在游戲中的投入，根據艾瑞最新推出的調研數據顯示，70%左右的網絡游戲用戶月收入在2000元以下，而這部分用戶的游戲支出則在100~300元之間，游戲花費占總收入的10%~30%，由此可見，可供繼續挖掘的用戶消費潛力已經很小。

　　據最近的一項名為“金融危機會影響你玩網絡游戲嗎？”的網絡調查顯示，受金融危機影響，超過45%的網友表示投入的資金減少了，約有1300票；有43%的網友則表示沒有變化，約有1200票；另外只有近12%的網友表示投入增加了。曾經占到淘寶網銷售收入1/3的游戲點卡，雖然目前銷售的數量較大，但整體消費額度有所下降。

　　一位《征途》的忠實玩家告訴記者，《征途》是燒錢最快的游戲，金融危機以來人數跟以前差不多，只是玩家投入明顯地減少了，他自己已經好久沒添新裝備了。 分析師也表示，在金融危機后開始進入網游的這部分人在網游中不可能有所投入，他們更關注一些免費的休閑類游戲。

　　而另一方面，金融危機后資本市場依然謹慎。金融危機蔓延以來，互聯網企業IPO數量迅速下降，資本市場的大門開始緊閉，久游網IPO一再受挫，就印證了這一趨勢。

　　雖然最近久游網再次提出2009年IPO的計劃，但是能否順利實現，還是個未知數，其他希望上市的網游企業，同樣面臨著上市無門的困境。IPO大門緊閉，導致風險投資退出的后路被截斷，這對于喜歡快進快出的風投來說，顯然是個打擊。而即使IPO成功，風投能否賺得缽滿盆盈，也是一個未知數。

　　在2007年底中國網游概念股達到10家的同時，巨人網絡在上市后兩個多月內，卻已經連續跌破發行價，這給那些希望借助網游在金融危機中再賺一把的風投也敲響了警鐘。