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　　中新網2月26日電 香港《明報》26日刊出香港行政會議召集人梁振英的文章說，歐美經濟二次下滑的機率越高，各國對中國的經濟表現以至中國政府明年財經政策將越是關注，一周后的兩會將更受各國關注。

　　文章摘編如下：

　　當今世界經濟，有三個重心。一是美國；二是歐盟加英國；三是亞洲。亞洲之中，中國的影響力增大。三個重心之中，亞洲較穩，美國步履蹣跚，歐洲則陰晴不定，近日歐洲因為希臘和歐元問題，負面因素增多。

　　美就業巿場疲弱、通脹溫和

　　超低息政策會維持一段時間

　　先談點美國。2009年1月20日，奧巴馬正式宣誓就任美國第44任總統。一年之后，根據民調，48%的受訪者認為經濟是奧巴馬最應優先處理的問題，其次是醫療，再其次是反恐。奧巴馬就職時，美國國債為10.6萬億美元；一年后，國債達到12.3萬億美元，增加了1.7萬億美元。最新數字顯示，美國失業率徘徊在10%上下。

　　3年前和去年，我分別寫了《雙赤是主導世界局勢發展的重要因素》和《后金融海嘯的世界經濟﹕雙赤問題仍然是主導因素》兩篇文章，今天我還是持這個看法。

　　上周我走訪日本，和日本外交官閑談中日關系，日本官員說，日中經貿關系其實是日中美三邊關系，因為在中國生產的日本商品，輸往美國的不少，美國的需求下跌，但輸美產品又并不適合在中國內銷，因此頗為苦惱。

　　美國去年頭11個月貿易赤字為3406億美元，是前年同期的一半，但數字仍然龐大。除了油價上漲的因素，美國經濟狀況的改善增加了對進口的需求。美國政府和民間消費開支的增加，很可能導致未來幾個月進口持續上升。美國朝野對貿赤相當敏感，接近4000億一年的貿赤，在今年國會選舉中可能觸發更大的政治議題，釀成更多的貿易摩擦，牽動國際關系。

　　我過去指出，美國的消費由兩部分組成﹕一是政府；二是民間。政府消費能力由財政狀況決定，民間消費能力，由就業和工資情況決定，其次由資產價格效應決定。

　　一年半前，美國消費者開始“戒消費癮”。2008年，儲蓄率從年初1%左右的低點開始上升，至去年12月，儲蓄相對于可支配收入的比率為4.8%。

　　奧巴馬2月1日向國會遞交了2011財年預算開支報告。根據該預算報告，美國財政重點仍是促經濟和保就業，預算開支高達3.83萬億美元，連續3年突破3萬億美元大關，其中包括了總額為1000億美元的新經濟刺激計劃，旨在通過對小企業的信貸扶持，爭取創造或保住更多就業職位。報告預測，美國財政赤字在本財年將達到創紀錄的1.56萬億美元，約占美國國內生產總值的10.6%；明年赤字雖有所降低，但仍將維持在1.27萬億美元的高位。

　　為了應付高赤字，奧巴馬開源節流，如凍結部分無關國防和國家安全的項目，終止對年收入25萬美元以上高收入家庭的減稅計劃等。但這些舉措節省下來的開支相對接近4萬億美元的總開支，只是杯水車薪。

　　美國的經濟貿易政策，值得我們關注，因為中國大陸內地、香港和臺灣至今仍是出口型經濟。2008年12月19日，我提到外貿赤字和美元匯價的關系，并引述美國國會研究服務部早在2008年1月8日發表的題為“匯率危機”報告。報告明確指出美元需要貶值的原因是長期的貿易逆差，而美國不可能無止境地向外舉債。該報告估計，如果美元危機出現，美元將會持續幾年每年貶值15%至20%，對世界各地的貿易、投資以及資產價格都有重大和深遠的影響。

　　歐美經濟二次下滑機率愈高

　　北京兩會財經政策愈受關注

　　英國的情形也不容樂觀。英國財政大臣在去年底的預算前報告中預計，本財年英國的財政赤字將高達1780億英鎊，即每名英國人港幣3.8萬元，并相當于英國國內生產總值的13%。

　　英國政府為填補財政黑洞，今年1月再度融資43億英鎊，是自1993年有紀錄以來首次在1月份舉債。每年的1月份是傳統的稅收盈余時期，因為企業與個人的稅務都是在1月入賬。消息公布后，碰上英國零售銷售疲弱，英鎊兌美元于(2月19日)曾低見9個月低位。

　　南歐情況呈現不穩。希臘債務危機形勢依然嚴峻。歐元區其它成員國沒有做出為該國提供金融支持的具體承諾。歐盟委員會本月初通過希臘的緊縮財政方案，但亦將希臘納入“永遠監察系統”，是歐盟首例。

　　評級機構惠譽(Fitch)于3天前下調了希臘4家最大銀行的評級。惠譽預計希臘財政緊縮將打壓當地經濟，令貸款違約風險上升，影響盈利。

　　“歐豬五國”(PIIGS)由“歐豬四國”(PIGS，葡萄牙、意大利、希臘、西班牙)演化而成。由于這四個國家文化傳統相近，而且都在南歐，所以國際債券分析家、學者和國際經濟界媒體合總稱為“歐豬四國”。這四國加上愛爾蘭，最近幾年經濟增長停滯不前，失業率高，有較高的財政赤字，而且債臺高筑，被國際上視為“黑豬”。

　　這些因素拖低歐元匯率，令歐元兌美元年內跌約5%。據歐盟間的條約《馬城條約》及《哥本哈根條款》規定，國家債務不可高于GDP的60%，財政赤字則不能多于GDP的3%，但各國顯然未能達標。

　　希臘、愛爾蘭、西班牙2009年政府赤字占GDP比例均超過10%，分別為13%、11%及10%，位居歐元區赤字比率前三位。目前，三國赤字危機似乎有向整個歐元區蔓延之勢。此外，歐盟27個成員國中有20國出現赤字超標問題，歐盟為此頻頻發出預警信號。

　　經濟全面復蘇遙不可及，歐洲各國工會于本月23日起罷工，此起彼落，交通與公共服務癱瘓，罷工潮可能成為自1968年社會革命達到高峰以來，歐陸所出現最大規模公眾示威的開端。

　　自2個月前希臘爆出債務危機以來，歐元匯率已經受到打擊。2個多月來降幅約為10%。很多人開始擔心，希臘債務危機已開始突顯成歐元的結構性問題。

　　前年春天，我走訪西班牙的巴塞羅那，在市面逛，發現物價相當高，和當地人優哉悠哉的生活相映成趣。當時西班牙景氣表面上相當不錯，我在當地請教朋友，西班牙靠什么維持景氣？但沒有得到滿意的答案。我自己估計，西班牙的生產力不高，沒有高價值的天然資源，但歐元購買力強，大概就是短期風光的動力。歐元區各國生產力不一，經濟實力也不一，用同一貨幣，理想很好，實際上要解決的經濟和政治問題確實不少。

　　歐美經濟二次下滑的機率愈高，各國對中國的經濟表現，以至中國政府明年度的財經政策愈是關注，一周后的兩會，將更受各國關注。