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　　“曾參殺人”這個故事里，曾參的媽媽一開始聽到自己兒子殺人的消息不以為意，第二次聽到同樣的消息還是沒有動作，等到第三次消息傳來，曾參媽媽再也按捺不住，急忙逃出家門。

　　在正統的成語解釋里，這個成語指出謠言可畏，另一個類似的成語是“三人市虎”。

　　成語歸成語，但“三人市虎”也可能真的有老虎，特別是在投資市場里，大膽假設，小心求證，存有風險意識總是好的。所有的市場在大起大落之前，都有一些信號的出現，只差在我們重不重視而已。

　　這篇我們來看幾個新聞標題：

　　一、“友達、臺積、華映、中科廠延后動工”

　　看新聞的時候，建議散戶投資人要能夠分辨什么是事實、什么是畫餅。這里延后動工報道是事實的描述，而類似預計二年內成立十條生產線的說法則是畫餅。

　　先厘清這點，那就知道我們的決策是跟著事實走，還是跟著餅走。

　　在這則新聞里，各位看到什么信號？春江水暖鴨先知，那水變冷應該也是，產業龍頭在踩煞車時，身為投資人的我們是否也得有所因應？想一想景氣到頂了嗎？是否該收手了？

　　畫餅是正常，但所有公司都開始畫餅就不正常。從另一個角度看，不畫餅就算了，但不畫餅還讓你知道它的資本支出在保守，那也不正常。

　　不過，這只是三人市虎里的第一個消息，雖然我把它當成一個信號，但也許在當下，有許多人認為那不會影響景氣或股市熱潮。

　　好，看下一則新聞。

　　二、“三星對臺采購 今年大增75%”

　　這是好消息嗎？對于喜歡追高的投資人而言，的確是加速他們進場的好理由。

　　鼓勵進場的理由不一定有利。為什么？講個故事各位就明白了。

　　臺灣代工是出名的，殺價爭取訂單也是不手軟。只是，這也是出于無奈。因為早期品牌大廠喜歡玩大風吹的游戲，今年把訂單給你，順便把你的產能養大，明年把訂單給他，也把他的產能養大，后年再養另外一家。然后，我的訂單就這么大，但是你們所有的產能加起來可能是我的二倍大，那好，你們誰便宜，訂單我就給誰。

　　結果，代工廠只好在繼續擴廠與持續殺價中求生存。

　　對照到三星對臺采購這則新聞，這是什么樣的信號？如果單純只看這則新聞，也許是好消息。但是若再把第一則新聞加起來，是否意謂著三星將產能風險分散，進可攻，退可守，相對的，是代工廠的產能風險增加。等到景氣差時，三星用自己的產能去維持現有品牌銷量，但市場萎縮的沖擊則交給代工廠去吸收了。

　　再看下一則新聞。

　　三、“奇美電上季虧41億 市場意外”

　　看到這邊，相信各位不會意外了，因為從前二則新聞里，各位一定也看出這個結果的出現只是早晚而已。

　　這里，我們再加入一個參數的觀察 -- 時間：

　　一、“友達、臺積、華映、中科廠延后動工”，2007 年 6 月。

　　二、“三星對臺采購 今年大增75%”，2007 年 12 月。

　　三、“奇美電上季虧41億 市場意外”，2008 年 10 月。

　　這樣，我們可以更清楚新聞的觀察，也是一種對趨勢的動態推估，單看一個點可能不準，但如果看到一個面向出來時，那結果也不致相差太多。

　　友達、臺積為何對資本支出變保守？哪個老板可以好大喜功的時候，誰不好大喜功？但他們為何不是？

　　三星來臺下單量增加，對臺灣代工廠是好是壞？明明臺、韓企業在競爭，為何它讓競爭者也賺一手？塞翁失馬，焉知非福？反之亦然。

　　如果這二則新聞能讓我們嗅出什么訊號的話，那第三則新聞，對我們一點影響都沒有。

　　看新聞的當下，也能推估未來可能發展的話，好的如果沒賺到，起碼我們也可以躲開壞的。

　　散戶投資人，請注意一個重點，我在這幾篇新聞里的看法，沒有復雜數學模型、沒有拿財報來分析、沒有內線消息、…，任何所謂專業分析師的專業動作、研究，我都沒有做。單單從一個風險控管的習慣切入，各位也會跟我有同樣的推估。

　　所以，大風險多避幾個，這樣做投資怎么會不輕松簡單？個人看法，謹供參考。

　　(摘編自臺灣《聯合報》網站 作者：Kerrier Tsai)