隱性擔保促使資金涌入
這些現象就如不少人在主張的，房地產宏觀調控就是讓內地房價上漲，如果讓房價下跌，那么就是宏觀調控失敗，就會引起我們社會經濟災難。對于這樣的言論，我是不敢茍同的。我相信推動房價上漲不是中央房地產政策調控的目標，但是，這里有一個問題必須明白，即如果政府的房地產宏觀調控是要穩定房價，那么，其中當是對房地產市場的價格作了一個隱性擔保，價格只能是上漲而不下跌。如果是這樣一個邏輯，那么內地房地產市場價格是很難向下調整的，因為，在市場經濟中，房價的變化應該由市場供求關系來決定，而不是由政府的政策來穩定。
政策要穩定市場某個行業產品的價格，其實就是政府用自己的信用在對這個市場產品作價格擔保。以政策的方式來穩定價格，就會使市場參與者認為產品的價格只能夠在穩定的價格之內，如果低于這樣的價格，政府就一定會出手相救。這幾年內地房價為什么會越調越漲，其中一個原因就與政府這樣的隱性擔保有關。當我們把住房當作一種投資品時，如果政府對住房的價格進行隱性擔保，那么投資者就會奮不顧身地進入房地產市場。當投資者可以利銀行金融杠桿的時候，投資者進入房地產市場更是沒有風險。因為，投資者進入這樣的市場，賺了錢是自己的；虧損了，也有政府來擔保，讓國家來承擔。比如早幾年內地的股票市場，不少投資者在大獲其利時，從來都不會說這是政府的政策使然，但是一旦虧損時，他們就會把責任推給政府政策。
當政府的政策對房地產市場的價格作隱性擔保時，會讓大量的內地投資者紛紛進入房地產市場，一些大城市一個人購買幾套房子的情況多的是，讓內地銀行更是看好房地產業，讓大量的信貸資金進入房地產市場。另外，境外的投資者也紛紛進入或準備進入內地的房地產市場。
本來早些時候171號檔規定得清清楚楚，禁止外資進入內地房地產，但是規定歸規定，外資仍然通過各種方式進入內地房地產市場。因為，外資不僅看到了購買人民幣資產獲得人民幣升值之利，也看到內地房地產市場由政府隱性擔保，沒有多少風險。
總之，今年房地產宏觀調控之后，內地不少地方的房價越調越漲，其中的原因可能有不少，但政府政策的隱性擔保是不可忽視的因素。當一種商品的價格是通過政府的政策來穩定時，也就是說明這種商品的價格是在一種政策的隱性擔保下。如果房價是在政策的擔保下求穩定，那么價格只能是上漲，而不會上下波動。
(來源：香港商報 作者:易憲容)
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