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　　中新網(wǎng)7月24日電 香港《星島日報》7月24日發(fā)表社論說，(港人)熱購人民幣債券的原因，一方面是本港人民幣存款急增，由去年六月的二百億元至今增加了三倍，尤其是今年頭四個月，股市偏軟，不少散戶轉(zhuǎn)向較為保守的投資，憧憬人民幣升值，導(dǎo)致有關(guān)方面要擴(kuò)大兌換差價來降溫。有異于炒其它外幣，買入人民幣的散戶，不少是為了中長期投資保值，債券作為“另類定期存款”，正合他們胃口。

　　社論摘錄如下：

　　最新一期在港發(fā)行的人民幣債券，認(rèn)購情況熱烈。今年底前還會有多一百二十億元人民幣債券應(yīng)市，要是反應(yīng)繼續(xù)熱烈，中央宜考慮讓更多機(jī)構(gòu)來港發(fā)債，以滿足市場需求。

　　首批在港發(fā)行的人民幣債券，是去年六月底以香港回歸十周年大禮的面目推出，去年一共發(fā)了三次人民幣債券，包括機(jī)構(gòu)及零售層面的總體認(rèn)購率，每次超額都不足三倍。今次發(fā)債的超額認(rèn)購率據(jù)保守估計已逾六倍。

　　散戶反應(yīng)尤其熱烈。同樣以十億元為基數(shù)，去年首次發(fā)行時超額六倍，今次則超額十二倍，認(rèn)購金額達(dá)一百三十億元。比起去年熱門新股動輒超額認(rèn)購逾百倍，債券的超額倍數(shù)并不驚人，但是認(rèn)購債券不能“借孖展”，散戶都是真金白銀從銀行戶口提款過帳，現(xiàn)時

　　全港銀行人民幣存款總額才八百億元，幾乎每六元存款就有一元被拿去認(rèn)購人民幣債券。

　　熱購人民幣債券的原因，一方面是本港人民幣存款急增，由去年六月的二百億元至今增加了三倍，尤其是今年頭四個月，股市偏軟，不少散戶轉(zhuǎn)向較為保守的投資，憧憬人民幣升值，導(dǎo)致有關(guān)方面要擴(kuò)大兌換差價來降溫。有異于炒其它外幣，買入人民幣的散戶，不少是為了中長期投資保值，債券作為“另類定期存款”，正合他們胃口。

　　此外，今次兩年期人民幣債券票面年息三厘二五，不但比港元定期存款吸引，而且比按揭證券公司上月發(fā)行的兩年期零售債券年息也較高。按揭證券這批債券票面年息只得二點(diǎn)五厘，結(jié)果認(rèn)購金額不足三億八千萬元，與今次人民幣債券認(rèn)購反應(yīng)相去甚遠(yuǎn)。

　　中央去年批準(zhǔn)在港發(fā)行總值一百億元的人民幣債券，今年加碼到一百五十億元，多了一半，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸人民幣存款的三倍增幅，也滿足不了眾多散戶的需求。另一方面，早前內(nèi)地機(jī)構(gòu)申請來港發(fā)債的數(shù)額，也比中央批準(zhǔn)的為多。這些機(jī)構(gòu)希望來港發(fā)債，不但因為可以提高國際知名度，更大的原因是在港發(fā)債利息成本遠(yuǎn)比在內(nèi)地發(fā)債為低。在港發(fā)行人民幣債券，買賣雙方都有強(qiáng)烈需求。

　　金融管理局總裁任志剛在今次發(fā)債儀式中，表示希望發(fā)債體、發(fā)債規(guī)模、投資者三方面“自由市場化”，即不限于中央批準(zhǔn)的內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)發(fā)債，不限制發(fā)債數(shù)額，放寬買債資格，交由市場決定。這不但有利本港債市壯大，鞏固金融中心的地位，也是為人民幣日后自由浮動鋪路。由于發(fā)債之初要做好招牌培養(yǎng)投資者信心，以及顧慮到金融開放的風(fēng)險，相信中央仍會非常審慎。

　　與此同時，本港亦可以在債市基建上進(jìn)一步改善，方便投資者，例如新股認(rèn)購已經(jīng)電子化，債券認(rèn)購也應(yīng)該推行。