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　　多位專家共同“會診”，為下半年經濟政策獻言獻策。

　　中國銀行間市場交易商協會近日召開“2009年年中金融市場運行分析會”，共有60家單位的89位專家參加本次會議。與會單位包括銀行、保險、證券、基金等金融機構，來自煤、電、油、運、鋼鐵及外貿等行業的企業。

　　值得注意的是，盡管當前中央關于財政貨幣政策的基調已經非常明確，與會專家們還是未雨綢繆，認為必須認真考慮經濟刺激政策“退出”的安排了。但對政策退出的順序，專家們產生了較大分歧。

　　另外，多數專家認為短期內不必擔憂通脹，因為產能過剩問題還比較嚴重。

　　【觀點一】

　　如果要退出 先財政后貨幣

　　有專家認為，退出順序應該是“先財政政策后貨幣政策”。國家開發銀行的吳之雄明確支持這一觀點，并提出兩條建議：首先，適度控制地方債發行，降低地方政府資本金投放能力，其次，保持適度寬松的貨幣政策，加大公開市場操作力度。

　　興業銀行魯政委也支持這一觀點，理由是，如果貨幣政策先收緊，非國有部門將無法獲得貸款，那將嚴重影響經濟復蘇的根基。

　　不過，“收縮過度的流動性應當越早越好，已經釋放的流動性不是輕易能撤走的，因為貨幣在系統里流動需要時間，推動物價也有滯后性，而且突然大量收縮將會帶來資產萎縮，而導致不必要的恐慌”，花旗銀行彭程則認為，當前貨幣政策應當回歸中性，逐步限制銀行放貸速度，并著手回籠當前過于寬松的貨幣政策。

　　另外值得注意的是，有九成的被調查對象認為下半年信貸投放增速會下滑，僅一成被調查對象認為信貸仍會高速投放。超九成的被調查對象預期央行短期內不會調整利率。

　　【觀點二】

　　產能嚴重過剩 短期勿憂通脹

　　此次調查中有八成五的被調查對象認為我國經濟下半年會繼續好轉或轉暖回升。有76.9%的被調查對象傾向于“短期內不會出現通脹，因產能過剩問題比較嚴重”，僅15.4%的人認為 “很快會出現通脹情況，因充裕的貨幣供應”。

　　值得注意的是，近七成的被調查對象認為房地產市場已經出現過熱苗頭，要防止發生泡沫。鑒于參與調查的專家中，來自銀行業的占比達46%，因此，從某種程度上看，“樓市出現過熱苗頭”的觀點，可以視為當前銀行對資產泡沫的一種擔憂。

　　“一旦貨幣政策或中央調控政策進行方向性改變，或者市場微調改變了市場預期，泡沫就有破裂的危險，我們現在看到的復蘇，也許只是泡沫支撐的復蘇�！惫ど蹄y行張興勝說。