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　　中新網9月19日電 香港《明報》9月19日發表社評指出，金融動蕩雖云有危有機，不過現在是否適宜大舉出擊，值得斟酌。

　　社評摘錄如下：

　　昨日港股再次上演大奇跡日。上午原本大跌約1300點，下午因為美國聯同歐洲、日本等六大中央銀行向市場注入資金、中央匯金公司直接購入內地銀行股票，以及傳出由今日起改征單邊印花稅，港股出現了V形反彈，不但收復失地，一度還倒升了200多點，最后以微跌5點收市，戲劇性與去年的“8‧17大奇跡日”無異。不過在金融動蕩根源尚未清除之前，昨日的單日轉向只是暫時止血，對于一般小投資者而言，現階段仍然適宜持盈保泰。

　　另外坐擁2000億美元的中國投資有限責任公司(CIC)，據報道正洽商入股摩根士丹利(Morgan Stanley)，股權可增加至49%，相信涉及的資金不少。中國資金于此危難局面的表現，顯示企圖心甚為強烈，使人側目。金融動蕩雖云有危有機，不過現在是否適宜大舉出擊，值得斟酌。

　　美國聯同歐洲、日本等六大中央銀行向市場注資達1800億美元，只是暫時解決了金融市場資金緊絀問題。美國金融機構的困局始于樓市下滑，因此樓市一日未見底，金融市場仍會十分動蕩，其它經濟環節所受牽連有多廣和多深，無人可以預估。因此“最壞情�ㄈ晕吹絹怼边@句話，仍然有效。

　　過去約10日，金融海嘯所卷起的滔天巨浪，可謂歷來僅見。這段期間，先后發生房利美和房貸美被美國政府“國有化”事件，全球排名第三和第四的投資銀行美林和雷曼兄弟，前者被美國銀行收購，后者則乏人問津，最終走上倒閉清盤之途；當大家仍未定過神來，全球最大保險公司之一美國國際集團(AIG)又出事，需要美國政府“果斷”地提供巨額貸款，其實等同變相接管，才暫時脫險。

　　美國五大投資銀行已去其三，此外美國儲蓄銀行Washington Mutual Inc.(WaMu)也在尋找買家，其它待援待救的美國金融機構，在樓市未能穩定之前，肯定陸續有來。美林、雷曼兄弟，加上之前賣盤的原第五大投行貝爾斯登、“兩房”、AIG等等，在出事之前，在金融界都有響當當的名堂，資產以數千億甚至逾萬億美元計。但是現在話倒就倒，話賣就賣，并非任何人主觀意志可以轉移，由此可見金融世界之殘酷。

　　投資銀行相繼出事，使人探討其營運模式是否有問題。投資銀行本身的資本與負債比率很低，長時間要從金融市場拆入大批資金，因此只要銀根一旦抽緊，便會很易陷入財困；另外，在投資銀行打滾的，被認為是最懂得賺錢的人、是金融界精英、是“至叻”的人，但是這次金融風暴，暴露出他們極度貪婪的賭徒一面，諷刺的是，許多人身家性命財產所系的退休金，卻由這些“賭徒”操控，其間兇險真個使人�g一把汗。金融海嘯過去之后，相信投資銀行仍會存在，但是加強監管投行、增加金融安全系數，肯定是日后各地政府的大方向了。美國長時間的金融霸權地位恐怕也會動搖。

　　這次金融海嘯，也暴露出自由經濟的局限。美歐的金融業者一向抱怨內地金融開放程度不高，自成一國，難與外間接軌云云，但是迄今為止，內地在這次金融大動蕩中，損失相對輕微。不過這次幸免于難，不應該構成內地金融業不再進一步開放的理由。開放是必須堅持的，只要在開放程度和金融安全之間取得合理平衡，金融業也可以為中國經濟作出更大的貢獻。

　　美國金融機構需要資金挹注，坐擁1.8萬億美元外匯儲備的中國，當然會是許多機構的求援對象。手頭擁有現金多達2000億美元的中投公司，肯定可以成為陷入財困的美資大行的救星。事實上中投去年7月便斥資30億美元入股百仕通(Blackstone)，去年底又以50億美元入股摩根士丹利約9%股權，這兩筆投資如今都錄得巨額虧損，現在又擬加碼投資“大摩”，是否適當，見仁見智。中投可以當作長線投資，不過現在是否撈底、執平貨的時機？需要更仔細分析。

　　中投的錢都是廣大中國人民胼手胝足的血汗錢，并非買空賣空得來的，中投的負責人對于虧損，不能都視作稀松平常的“交學費”，必須小心計算，力求做到物有所值。于此大動蕩時間，美國一位教授說“美國需要1萬億美元埋單”，中投負責人要好好看管那2000億美元，好好運用，以免成為大鱷的點心。我們認為現階段“cash is king”不但適用于一般小投資者，也應該是中投負責人眼前為國家和人民的投資策略。