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　　如果美國還寄希望主要以通過轉嫁危機的方式來化險為夷，不僅事倍功半，而且最終只能破壞其在當前國際體系中的道德合法性

　　美歐等發達國家正處于令人煎熬的金融危機中。為了盡早走出危機，西方近來一直在以各種各樣的理由和方式，呼吁中國能夠出手相救。甚至有西方媒體預測，中國會開出“政治條件”。面對這些呼聲和觀點，中國必須要有危機救助的自身思考。

　　中國能動用的外匯儲備有限

　　首先必須明確的是，中國盡管擁有世界第一的外匯儲備，但真正能夠動用的其實并沒有想像的那么多。最新統計數據表明，中國的外匯儲備為1.9萬億美元。如果減去已經投資美國國債、“兩房”等政府機構債券和美國企業債券的1萬多億美元，還剩下8000億美元左右。此外，中國必須至少留有5000億美元的外匯儲備以應付償還國家債務、維持進出口貿易以及防止外商投資撤出等需要。這意味著中國目前所能動用的外匯儲備最多不過3000億美元。無論是美歐國家還是中國政府本身都必須清楚認識到，3000億美元而不是1.9萬億美元，才是中國理論上能夠參與國際金融救助的最大能力。

　　通過上述分析，還可以明顯看出，中國外匯儲備的最重要使用方式是投資美國。在這個意義上，中國愿意忍受投資美國的可能巨額損失，保持現有美國金融資產的總體規模穩定，不減持或者拋售美國的各種債券，已經是對美國乃至全球救助計劃的最好支持，也已經充分體現了中國作為一個利益攸關方的重大國際責任。

　　西方仍在用雙重標準困擾中國

　　至于中國是否繼續有意增持美國等國的債券及其他金融資產，和其他任何國家的投資一樣，在能力范圍之內最為優先考慮的當然是安全性和公正待遇這兩大問題。但是，恰恰是這兩個關鍵問題讓中國有很大疑慮。

　　從安全性來說，中國以往的投資迄今為止很難說是非常成功的。持有的美國國債，正在遭遇美元匯率貶值和通貨膨脹的雙重損失；購買的美國政府機構債券，只能依靠美國政府對相關機構的接管和國有化等途徑來保證穩定；投資美國的其他金融機構，或者已經破產，或者正在遭遇大幅縮水。應該說，中國的上述投資已經非常謹慎，通常情況下也足以確保安全。但即便如此，還是出現了問題。這固然和對外投資所面臨的危機大環境有關，但確實也和被投資國的“忽悠”有關。

　　猶記得去年7月，美國住房部長杰克遜來華訪問，強烈建議中國購買美國的房地產按揭證券，并鼓吹其安全性和盈利性。但事實最終證明，他的介紹其實是具有一定欺騙性的。如果不是美國政府最后接管“兩房”，中國對此的投資可能將血本無歸。倘若一個政府高級官員都如此“不誠實”，那么有什么理由可以讓中國繼續相信對這個國家投資是安全的呢？

　　公正待遇則體現在中國對外投資所遭遇的如下兩個雙重標準上。第一，當中國用主權財富基金購買外國資產時，被指責含有政治意圖而被質疑和限制；但是當中國基于實際情況考慮而選擇可能不進行大規模海外投資時，又被渲染為逃避國際責任。第二，當中國希望用外匯儲備投資其他國家的制造業和能源企業時，被指責可能威脅到被投資國的國家經濟安全；但是當中國基于同樣理由拒絕國外資本并購時，卻被描述為所謂“經濟民族主義”。

　　中國可以開出的“條件”

　　為避免上述情況的再次出現，中國應該有如下一些建議。這些建議的基本著眼點是希望西方國家能夠盡早走出金融危機，維護國際金融體系的長期穩定，而不僅僅是讓中國在當前復雜的情況下有足夠的理由來繼續對外投資。

　　第一，改革現有的國際金融秩序。正如包括美歐在內的很多國家已經正確指出的，當前的國際金融體系不盡合理，不能準確反映目前各個國家的經濟實力。這種不合理不僅促成了金融危機的爆發，還影響了危機救助的最終效果。當務之急要建立對發達國家的金融政策一視同仁的監管制度，以及增加新興經濟大國的發言權等。

　　第二，美國應依靠自身努力解決問題。很顯然，本次金融危機爆發的最根本原因是美國對國內金融市場缺乏必要監管以及貨幣政策實施不當所致。解鈴還須系鈴人。美國固然可以尋求其他國家的幫助，但必須首先意識到，其自身要對此負最大的責任。如果還寄希望主要以通過轉嫁危機的方式來化險為夷，不僅事半功倍，而且最終只能破壞美國在當前國際體系中的道德合法性。

　　第三，不能只關注國際金融危機，還必須考慮如何通過增加國際貿易來緩解金融危機。一個更加開放的全球貿易體系是有助于抵消和彌補金融危機對實體經濟的可能損害的。基于此，一方面要大力推進全球自由貿易談判的進程，同時還要防止某些國家陷入貿易保護主義的窠臼，造成“以鄰為壑”的可怕后果。

　　第四，中國在有限能力內，并不一定會按照某些國家所希望的繼續購買國債或者金融資產的方式來進行國際合作。作為替代選擇，中國既可以按照一定的市場利率借錢給需要的國家，也可以通過購買非金融企業的方法向缺乏流動性的國家注入資金。只要相關國家不對此加以反對，這同樣是一種支持。中國甚至可以考慮和其他國家共同出資，建立一個應急性的“全球資金池”，以幫助某些國家渡過難關。只需要危機結束后，這些資金按照計算方法自動轉為國際貨幣基金組織(IMF)的投票權份額即可。

　　至于中國是否會利用其他國家的迫切需要來提出什么“政治條件”，顯然這是和中國無關的虛偽問題。這些國家真的需要中國的幫助，就不應該不顧中國的感受而繼續做損害中國核心利益的事情。

　　【作者】宋國友 復旦大學美國研究中心學者