交行研究報告指出：央行近期加息可能性不大
2008年04月17日 08:55 來源：中國證券報 
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4月16日據中國人民銀行網站消息，為繼續落實從緊的貨幣政策要求，加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長，中國人民銀行決定從2008年4月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。 中新社發 鄭雄增 攝
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交通銀行研究部昨日發布的《2008年3月份物價數據點評》指出，目前物價上漲仍處高位，后續上漲壓力增大，國內全面通貨膨脹的壓力在持續增強。但由于短期內資本流入中國的趨勢非常明顯等原因，央行在近期加息的可能性不大。
2008年3月份CPI和PPI再次創下2004年11月份以來的近年新高。報告認為，PPI的快速上漲表明企業生產成本在持續上升，也肯定會傳導到CPI，國內全面通貨膨脹的壓力在持續增強。國際糧價的上漲將會通過進出口貿易抬高相應價格，通過期貨市場等渠道影響國內糧價，加大國內通貨膨脹壓力。報告預計，二季度CPI上漲幅度會有所回落，但全年物價上漲水平仍將保持在高位。
但報告認為，考慮到國內外一系列因素的影響，央行在近期加息的可能性不大。首先，物價上漲幅度因為天氣影響因素的消除而有所回落；其次，因為美聯儲的持續降息，中美利差已經倒掛近200個基點，而美聯儲還有進一步降息的可能，加息可能導致更多短期資本流入中國，增加人民幣升值的壓力；最后，一季度貨幣緊縮效果初顯也將降低加息的可能性。
報告預計未來貨幣政策仍以數量型工具為主，二季度法定存款準備金率還將可能再次提高1-2次，信貸政策將“有保有壓”，注重結構調整。(記者 高改芳)
【編輯:藍玉貴】
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