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　　基金：第三季度將超配銀行股

　　“銀行股通常表現(xiàn)像‘烏龜’，但階段性的像‘兔子’也是合理的。”私募基金基金經(jīng)理廣東新價(jià)值投資總監(jiān)羅偉廣分析稱，平安收購(gòu)深發(fā)展是昨日銀行股加速上漲的“導(dǎo)火線”，但其背后有內(nèi)在的邏輯。

　　“深發(fā)展18.26元/股增發(fā)價(jià)的本身也反映出產(chǎn)業(yè)資本對(duì)銀行估值的認(rèn)同。”羅偉廣認(rèn)為，目前，很多銀行股的估值只有十幾倍。“銀行股現(xiàn)在正處于主升浪中。”

　　不過，羅偉廣同時(shí)指出，現(xiàn)在銀行股的走勢(shì)有些類似之前的新能源股。但是，這種行情可能不會(huì)維持很長(zhǎng)時(shí)間。

　　對(duì)于昨日銀行股的全面收漲，大成策略回報(bào)基金基金經(jīng)理周建春表示，符合經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中各行業(yè)輪動(dòng)表現(xiàn)的投資邏輯。周建春指出，市場(chǎng)按照經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)于投資傳導(dǎo)的規(guī)律進(jìn)行表現(xiàn)的現(xiàn)象非常明顯。

　　泰信基金先行策略基金經(jīng)理梁劍也認(rèn)為，銀行股現(xiàn)在還處于上漲中段，上升空間明顯。“銀行股估值偏低，我個(gè)人認(rèn)為有投資機(jī)會(huì)，其估值要向市場(chǎng)平均估值水平靠近，相信低估值的板塊都有機(jī)會(huì)。從風(fēng)格輪換角度做的一些研究也顯示，當(dāng)大盤股超越小盤股收益時(shí)，持續(xù)時(shí)間至少會(huì)有一個(gè)月或一個(gè)半月。”

　　國(guó)聯(lián)安基金也透露，第三季度將超配銀行股。 (吳 倩)

　　業(yè)績(jī)：行業(yè)盈利改善趨勢(shì)明顯

　　除了估值較低外，支撐基金對(duì)銀行股信心的還有銀行股顯示出的盈利改善趨勢(shì)。

　　在剛剛面世的莫尼塔銀行業(yè)報(bào)告中，莫尼塔銀行業(yè)行業(yè)分析師祁益峰分析指出，銀行業(yè)明確的盈利改善趨勢(shì)，與行業(yè)較低的估值水平共同構(gòu)成了板塊走強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)力。

　　生息資產(chǎn)量?jī)r(jià)齊升

　　祁益峰認(rèn)為，央行5月份的信貸數(shù)據(jù)顯示，銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境向好的勢(shì)頭非常明顯。不僅當(dāng)月貸款總量環(huán)比繼續(xù)上升，而且繼續(xù)顯現(xiàn)出結(jié)構(gòu)優(yōu)化的趨勢(shì)。下半年銀行業(yè)將處于生息資產(chǎn)量?jī)r(jià)齊升的有利局面。

　　祁益峰認(rèn)為，下半年銀行貸款規(guī)模擴(kuò)張仍將處于高位，其城商行調(diào)研以及央行問卷結(jié)果都共同指向民間資金需求的回暖。實(shí)際執(zhí)行利率有望出現(xiàn)逐步提高的趨勢(shì)。

　　對(duì)于今年下半年銀行業(yè)的基本面，博時(shí)基金金融行業(yè)研究員王俊認(rèn)為：“全行業(yè)凈息差見底甚至回升、信用成本下降的預(yù)期得到兌現(xiàn)以及凈手續(xù)費(fèi)收入的超預(yù)期因素，都將會(huì)繼續(xù)提升銀行的業(yè)績(jī)。”

　　此外，銀行資產(chǎn)質(zhì)量和貸款增長(zhǎng)兩方面都會(huì)超預(yù)期。根據(jù)王俊的調(diào)研情況，能夠從銀行獲得貸款的企業(yè)數(shù)量?jī)H占注冊(cè)企業(yè)數(shù)量的2%。而貸款增長(zhǎng)方面，除了4萬億元投資計(jì)劃會(huì)提振市場(chǎng)信心，激發(fā)地方政府的投資熱情外，近幾個(gè)月隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇，信貸增長(zhǎng)也會(huì)進(jìn)一步得到基本面的支持。 (吳 倩)