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　　5月15日，滬指摸至2645.26點。半年時間，大盤上漲超過1000點。在火爆的行情中，私募的整體收益遠遠跑贏了公募。但近段時間，隨著大盤突破2600點，私募人士普遍進行了減倉操作。2600點上的區域，是否就是一個中期頂部？私募人士對中國經濟復蘇的前景如何看待？記者16日連線四大頂尖私募人士，與他們就此進行了一番特別對話。

    辯論嘉賓

　　趙公明/深圳私募大鱷；邁克·吳/上海鑫獅資產管理有限公司總裁；王慶華/云南國際信托中國龍團隊首席策略師；張晶/北京書尚匯盈投資顧問有限公司總經理

　　激辯一：

　　》》IPO會否重啟及其影響？

　　“重啟IPO可能在下半年，心理影響大”

　　記者：創業板征求意見稿日前出臺，修改后的《證券發行上市保薦業務管理辦法》將于6月14日起實施，新股發行重啟的時間越來越近。您預計IPO正式重啟會在什么時間？重啟前后，會對大盤產生多大的影響？

　　王慶華：資本市場的基本功能是融資，我認為重啟IPO是必然的，下半年的可能性比較大。IPO重啟可以增加投資者的選擇，但會對投資者心理造成影響。

　　張晶：目前股市點位、資金量都適合發新股，下月的大小非解禁量為157億股，相對偏少，所以很有可能下月就會重啟IPO。至于重啟后的影響，相信政府已經考慮到各方面的可能，會從扶持股市的角度來安排。IPO重啟和創業板的推出可能給市場帶來新的機會。 　

　　趙公明：要重啟IPO，必須改革原有的配售和申購制度，同時要制定更合理的新股定價機制。IPO重啟只是時間問題，重啟短期對市場投資信心的影響不會太大，但市場存量資金供求會受一些影響。

　　邁克·吳：IPO要重啟應在資金面繼續寬裕的情況下進行。我認為將在10月前啟動新股發行。如果銀行股和能源股能夠堅守，投資者就不會恐慌。

　　激辯二：

　　》》指標股瘋狂是否預示見頂？

　　“階段性回調難免，2600點非今年最高點”

　　記者：近期“二八”現象重現，這是見頂的信號嗎？2600點會是今年的頂部嗎？

　　王慶華：從估值來看，目前銀行類股市盈率普遍較低，這是因為銀行加速放貸的結果，未來可能有資產質量惡化的風險。非銀行類市盈率普遍在30倍、40倍，其市場熱度并不亞于2007年。流動性過剩的市場會因流動性的減少而降溫。

　　張晶：近期雖然指數到達新高，但上漲家數不如下跌家數多，使得指數部分失真。從反彈行情開始到現在，市場已經積蓄了較多獲利盤，這周成交量逐步減少，顯示市場對進一步向上存在分歧。如果上到2700點我們肯定會大幅減倉。

　　趙公明：當金融地產兩大核心藍籌板塊集體放量拉升一個周期后，指數出現階段性回落調整也是在所難免，但我并不認為2600點就是今年的最高點。

　　邁克·吳：最近A股盈利和成長性最穩定的50個股票盤整的態勢非常明確，我認為中小型股肯定要開始中短期盤整。這并不意味這些股票會大跌，但30%的修正是需要的。