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　　伍衛(wèi) 經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，9年證券從業(yè)經(jīng)歷�，F(xiàn)任易方達(dá)研究部總經(jīng)理助理和科匯基金經(jīng)理，將繼任易方達(dá)科匯靈活配置混合型基金經(jīng)理。

　　十月份以來(lái)新發(fā)股票基金不斷，同時(shí)以封轉(zhuǎn)開(kāi)形式出現(xiàn)的次新基金也出現(xiàn)在發(fā)行市場(chǎng)上。在目前的市場(chǎng)形勢(shì)下，股票基金還有哪些機(jī)會(huì)，可以選擇什么樣的投資策略？為此，記者采訪了封轉(zhuǎn)開(kāi)后的易方達(dá)科匯基金經(jīng)理伍衛(wèi)。

　　新京報(bào)：你對(duì)于目前的市場(chǎng)怎么看待？現(xiàn)在市場(chǎng)的機(jī)會(huì)在什么地方？

　　伍衛(wèi)：A股市場(chǎng)跌到目前的位置，應(yīng)該說(shuō)已經(jīng)跌到了價(jià)值區(qū)間之內(nèi)。從全年來(lái)看，市場(chǎng)的跌幅接近70%。我們從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的角度看，目前的市場(chǎng)已經(jīng)體現(xiàn)了最壞的預(yù)期。

　　市場(chǎng)的機(jī)會(huì)則可以從兩方面來(lái)看，第一個(gè)主要是此前的跌幅過(guò)大，因此醞釀著回升的機(jī)會(huì)；另一方面，十七屆三中全會(huì)透露出的信息對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是比較利好的。之前的經(jīng)濟(jì)政策是基于對(duì)通脹的控制，有保有壓，而現(xiàn)在轉(zhuǎn)移到對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激上來(lái)。

　　新京報(bào)：從實(shí)際的政策來(lái)看，降息等措施已經(jīng)體現(xiàn)出信貸政策的轉(zhuǎn)向，這會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生什么樣的影響？

　　伍衛(wèi)：股票對(duì)于資金的流動(dòng)性是非常敏感的。貨幣信貸政策的轉(zhuǎn)向無(wú)疑是一個(gè)利好。另外，對(duì)于目前很多盈利狀況趨壞的企業(yè)來(lái)說(shuō)，擴(kuò)張性的政策會(huì)使他們的情況好轉(zhuǎn)，這也會(huì)減緩?fù)顿Y者對(duì)于公司盈利的擔(dān)憂。

　　新京報(bào)：今年以來(lái)股票基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍是倉(cāng)位為王，封轉(zhuǎn)開(kāi)基金有一定優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)募會(huì)導(dǎo)致倉(cāng)位降低，但我看科匯的中報(bào)里，股票倉(cāng)位還有68%，你怎么看倉(cāng)位這一點(diǎn)？

　　伍衛(wèi)：倉(cāng)位這一點(diǎn)我們還需要對(duì)市場(chǎng)的變化做出調(diào)整。如果市場(chǎng)回暖，我們就會(huì)讓建倉(cāng)速度稍快一點(diǎn)，但如果市場(chǎng)仍然維持下跌的局面的話，科匯將拖長(zhǎng)建倉(cāng)期，就是在限定的最長(zhǎng)時(shí)間里達(dá)到最低倉(cāng)位。

　　新京報(bào)：在目前市場(chǎng)的選股策略上，你是怎么看的？

　　伍衛(wèi)：現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，跌得比較多的品種應(yīng)該都是不錯(cuò)的選擇。首先具備抗周期能力的股票都是我們選擇的對(duì)象，另一方面，中小板里的很多小股票，在沒(méi)有受到資金關(guān)注的情況下，他們的跌幅更為巨大，不少公司2009年動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)降到明顯低于10倍的水平，在這其中有不少好的投資標(biāo)的。同時(shí)我們也關(guān)注超跌周期類的股票，尤其是企業(yè)管理優(yōu)秀，資源特征明顯的公司。(記者 吳敏)