egjq3.cn-国产精品一区不卡,国产精品久久久久天堂,日本中文字幕不卡,成人手机电影网

　　在2009年的投資策略當中，我們對牛年市場的判斷是：牛年孕牛市，策略大反攻。牛年伊始，我們非常欣喜的看來市場正按照先前的預期運行著，這樣的結果表明我們對牛年市場走勢判斷的初步正確。市場在流動性不斷充裕而投資渠道缺乏的背景下，投資者參與股票市場的熱情在資金供不應求而股票供應量暫時有限的情況下得到了充分的調動，而股價的上漲和市場人氣的不斷攀升又會帶來新的增量資金入場，新的賺錢效應的釋放將會迅速促使猶豫不決的眾多場外資金的積極入市。市場參與者對熊市的恐懼和經濟衰退的擔憂將會隨著股票市場的不斷造好而重新轉變。對于后市的判斷應基于對市場周期性特征、市場資金供求關系及政策導向三方面的綜合把握。

　　首先，市場周期性特征表明，牛熊變換或者漲跌周期的變換往往會先于大部分參與者的預期。在市場蕭條和價格低迷的熊市低谷給予積極買入，不僅僅靠信心和勇氣，更需要深刻領會市場周期性的運行特征。牛市往往都是在熊市的最低谷誕生，當大部分人還在為經濟衰退和金融危機的影響擔憂時，巴菲特等價值投資者已經果斷的出手了，當然，我們知道這不可避免地要遭受他人的嘲諷，但弱市入市的機會本來就是勇敢者的游戲，并非人人都能參與。盡管不能確保市場反彈行情從此一帆風順，盡管仍不能說A股市場股價絕對的便宜，但站在上證綜指2000點位置觀察，A股市場的價值投資及交易性機會頗多。

　　其次，市場資金供求關系根本在于，當前國內市場資金十分充裕，而投資渠道有限，所以跌幅國內的A股市場必然成為投機資金關注的重點對象。這一點我們沒有絲毫的夸張。隨著央行貨幣政策的改變，流動性出現了根本的逆轉。央行經過累計的降息及調低存款準備金率，信貸增速與貨幣供應量增速均出現掉頭向上勢頭。適度寬松貨幣政策開始顯效。中國人民銀行公布的2008年12月金融運行數據顯示，三個層次貨幣量均強勁反彈市場的流動性已經全面改觀，自去年11月以來，金融機構新增貸款開始出現全面回升。2008年12月金融機構的新增貸款達到了7718億元人民幣，同比增速18.76%。2009年1月的前20天，銀行業金融機構新增貸款達到9000億元，差不多完成了全年信貸目標的五分之一。由于房地產市場的不景氣以及其他投資渠道的缺乏，諸多資金開始重新關注跌幅較大、風險充分釋放的A股市場。在流動性重新充足的條件下，A股市場仍然呈現資金推動市特征，近期中小盤股不斷領漲于大盤股也說明市場投機資金已經回歸A股市場。大盤股能否追隨小盤股的上漲態勢，取決于投資價值是否出現以及市場信心能否有效恢復。

　　最后，政策導向最明顯的特征是各級救市政策的不斷出臺。救市政策的出臺一定能夠反映在二級市場的走勢上，救市政策需要救的首先是人的信心。一旦市場各方有了信心，那么經濟的恢復指日可待。信心的恢復需要從實體經濟和虛擬經濟兩方面著手，一方面通過財政和貨幣政策刺激市場的需求，一方面通過刺激股市回暖來提升廣大投資人的財富增長及消費能力。我們絕不能低估虛擬經濟及人的信心對實體經濟的反作用力。在我們看來，虛擬經濟暨金融市場運行的穩定與否是實體經濟能否持續健康發展的保證之一。或許我們可以堅持這樣的邏輯，通過刺激投資者信心的恢復可以推動股市的走好，而股市的走好將提升市場參與各方對經濟體的信心，而市場參與各方對經濟體的信心恢復將導致實體經濟加速復蘇。如果說，美國金融危機的爆發是徹底擊垮了歐美經濟的主因；那么，中國金融市場的穩定就是中國經濟獨立穩定發展的保證。因此，在某種程度上，當前中國股票市場的穩步上揚有利于中國經濟提前走出世界經濟危機的泥潭，有利于保持中國經濟強有力的運行態勢。隨著諸多救市政策的出臺，管理層已經表現出高瞻遠矚的戰略眼光。

　　如果我們承認股市是經濟的晴雨表，這意味著股市的長期上漲是因為經濟向上運行導致的，因此，我們認定了經濟向上是“因”，而股市上漲是“果”。但某種程度上股市與經濟運行可能"互為因果"，股市的上漲也能有利于經濟的運行。如果單純通過判斷經濟狀況來預測市場行情，那就會出現緣木求魚的結果。何況股市行情的走勢實在受到太多不確定性影響，宏觀經濟的運行只能從長期角度來判斷市場走勢；短期來看，市場資金、市場信心及政策都會影響行情走勢。我們既不能固守刻舟求劍式的技術分析，期望歷史的簡單重演，也不能以盲人摸象的方式主觀臆測市場可能出現何種態勢的上揚行情。基于現在，擇機而動也許是一種較好的投資方法。以目前市場態勢來看，反彈行情仍可延續，但同時需要提防市場火爆之后的風險來臨。(胡宇)