發(fā)表評論 對于普通投資者來說，基金定期報告可以使我們對所持有基金的狀態(tài)進(jìn)行簡單的判斷與分析，更好地跟蹤自己基金的運(yùn)行情況。如何讀季報？理財專家有以下建議：
首先，了解基金的份額變化情況。基金季報會披露“期末基金份額總額”的數(shù)據(jù)。基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對基金的投資組合流動性、投資風(fēng)格、投資難度等都會存在不利影響，百億元以上的“航母”或者幾億元的“微型基金”，都值得投資者警惕。同時，“基金份額變化”顯示的是基金份額在此季度內(nèi)變化的情況，包括申購的份額和贖回的份額。大規(guī)模的申購與贖回肯定都會使基金經(jīng)理由于資金的壓力而調(diào)整基金倉位，影響投資回報。
其次，查看基金的投資組合狀況。基金季報中還會披露“十大重倉股明細(xì)”，這也是考察基金投資風(fēng)格和選股思路的重要依據(jù)。從重倉個股的行業(yè)和特征可以看出基金經(jīng)理的偏好。另外，我們還可以通過“持股集中度”，即十大重倉股持有市值占基金股票投資市值的比例，來看基金投資的分散度。如果持股集中度比較高，十大重倉股就集中了基金一半以上的資產(chǎn)，說明基金經(jīng)理偏好集中投資，這也是投資風(fēng)格相對比較激進(jìn)的一種表現(xiàn)。
然后，了解基金的倉位變化。看基金季報還要注意基金的倉位變化。一般而言，基金倉位越重或加倉幅度越大，越意味著基金經(jīng)理對短期行情很樂觀。反之，如果基金倉位較輕或減倉幅度較大，就意味著基金經(jīng)理對短期行情不樂觀。
最后，看基金的“持股延續(xù)性”。根據(jù)基金本季度公布的十大重倉股名單與上季度十大重倉股名單比較，相同的股票數(shù)量越多，說明持股延續(xù)性比較高，基金調(diào)倉頻率低；相反，如果十大重倉股每一季都是新面孔，說明基金的調(diào)倉比較頻繁，基金經(jīng)理相對比較偏好短線操作。
總之，投資者可以從基金季報中讀懂基金經(jīng)理選擇個股的思路和投資風(fēng)格以及基金經(jīng)理對未來市場的看法。(宋元東)
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