發表評論 一年之際在于春，新年伊始，投資也應該進行策劃和布局。“你開始為今年的投資布局了嗎？”隨著2008年的到來，這句話幾乎成為投資者之間近期流行的問候語。作為市場的主流機構、2007年大牛市的大贏家，基金對2008年的行情有何預期？他們目前又是如何布局的呢？記者近期采訪了一些基金經理和市場人士，打探他們對目前市場的預期及實戰思路。
人民幣升值和通脹主線品種將受益
未來一段時間，受到人民幣持續升值預期和通脹的趨勢是基本得到共識的。以地產股為代表的人民幣資產，將成為受益行業與人民幣一起升值；航空、造紙等行業也將獲益。
民族證券資深分析師徐一釘表示，目前人民幣持續升值是確定的，也不排除在某個階段加速升值。而外貿順差過大、投資增長過快、勞動成本上升、流動性過剩等，使得國內出現溫和通脹的苗頭。人民幣加速升值或再次加息以降低抑制通脹的壓力，故此人民幣升值、溫和通脹受益的板塊，可以對沖宏觀調控帶來的不確定風險。
銀河基金投資總監李昇表示，從中期看，本幣升值和通脹預期仍會存在，在這兩大過程中持續受益的行業或公司將獲得明顯的競爭優勢。受益于此的資源類行業應獲得更多關注，當然，此類行業不局限于有色金屬等板塊，黃金、貴金屬、房產物業等都是值得關注的。
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新偏股型基金開閘
新的股票型基金已經停止發行了很多個月，何時開閘放行已經不是簡單意義上的獲批新基金，已經被賦予了政策導向的作用。
現在各基金公司對投資大盤股還是中小板存在一些分歧，國泰基金認為，資金將流向大盤股，策略報告指出，市場仍有上漲空間，并且短期內發布業績公告的公司大多表現優良，這將促使短期市場走勢繼續保持相對強勁的走勢，但國際市場的風險仍有隨時爆發的可能。國泰基金表示，隨著大盤風格的走強，短期內小盤風格可能受到一定的抑制，雖然并不能確認是再一次風格轉換的開始，但提高大盤股的配置比重已經顯得十分必要。另一方面，經過前期的調整，大盤股的估值較小盤股來看顯得更為合理，這也將促使市場資金流向大盤股。
而富國基金認為應重點關注中小板。富國基金認為成長型投資將成為一季度布局的主線。在板塊方面，富國基金認為，近期可重點關注中小板的表現，醫藥行業和高科技行業值得關注。
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節能減排受益品種被看好
“節能減排”是“十一五”期間我國社會經濟發展的一個重要核心。中國經濟要從粗放增長到集約增長，這是“十一五”規劃明確的核心要點。這充分表明國家不再單純追求經濟的增長速度，而是更加強調資源的有效利用，關注可持續增長。節能減排的開展將淘汰掉很多規模小、效益差的小企業，有利于龍頭大企業增加其市場占有率和定價能力，也就進一步鞏固了其行業地位。
泰達荷銀基金公司認為，節能減排帶來的投資機會主要體現在以下三方面：首先是一些直接與節能減排相關的領域，如節能工程、污水處理、電廠二氧化硫治理等；其次是對新建項目市場準入的嚴格控制，加快淘汰落后產能，這將給電力、鋼鐵、建材、電解鋁、煤炭等行業帶來機會，行業龍頭企業將受益于行業集中度的提高及市場秩序的改善；三是能源結構調整的加速推進，使各類可再生能源獲得難得的發展機遇，相關領域的企業及設備生產商企業都將獲得機會。
銀河基金投資總監李昇認為，“節能減排”已成為國家長期發展戰略之一，預計在較長時期內都將對相關行業產生較大影響，從中受益的行業面臨較大的投資機會。而考慮到人力成本優勢，具有國際競爭力的先進設備制造業也同樣長期看好。
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奧運會讓部分行業直接受益
奧運除了增強國民的信心，提高國民的凝聚力之外，它對經濟的影響也是正面的。如果分析中國經濟增長的基本要素，并不是因為奧運會帶來的或者奧運會可以帶走的。對于牛市會不會隨著奧運結束之后一起結束的說法，南方基金公司副總經理許小松、長盛同智優勢基金經理丁俊都表示不贊同奧運會開完之后牛市就結束了的說法。
泰信基金認為，對于奧運投資主題，從各國的經驗看，奧運并不能改變各國原有的經濟運行軌道，但包括旅游酒店、信息通信、傳媒、交通運輸、商業零售、環保、基礎設施建設等行業將直接受益。
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股指期貨推出的效應
股指期貨推出已經“盼”了很久，從去年提出要推股指期貨到現在，股指期貨一直只聞樓梯響，不見人下來，但每次關于股指期貨進展的新聞都刺激股指期貨概念股的活躍。
股指期貨以滬深300指數為標的。滬深300指數以流通市值作為依據，因此，滬深300指數的權重股排名和上證綜指的權重排名相去甚遠，依次是中信證券、招商銀行、浦發銀行、萬科A、民生銀行、中國聯通……能源股的重要性大為降低。不管怎樣，今年推出股指期貨的可能性很大，滬深300權重股可能會有所表現。
由于股指不斷創出新高，一些投資者也擔心股指期貨推出后，是否會導致大盤的大幅調整，海富通股票基金和強化回報基金經理蔣征則表示：股指期貨不會對市場的風險有太大的影響，股指期貨的推出可能會改變市場波動的幅度，但不會改變市場運行的方向，而且，由于可利用工具的增加，有助于基金回避風險。
某基金公司總經理表示，不管什么時候推出，這種創新的態度是值得肯定的。他認為，企業經營存在著很多的不確定性，而發展證券市場也是一個道理。盡早推出股指期貨可以讓市場參與主體有一個逐漸接受的過程。
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資產注入、央企重組帶來的機會
央企的優勢在于其擁有龐大的資產，因此，央企所擁有的大量未上市資源決定了相關上市公司未來資產注入的空間是十分巨大的，對上市公司基本面的改善也可能是翻天覆地的巨變。這也就意味著，投資于這些上市公司，未來可能獲得的收益將是十分驚人的。
我們可以預見央企的整合重組之后必將給上市公司股價帶來巨大的影響，例如中石化、中石油、中國鋁業等資產的整合，私有化過程當中有超過20%左右的溢價，致使大資金青睞有加，而集團通過整合旗下子公司主業，對上市公司置換進優質資產，剝離不良資產更能體現出母公司從根本上推進上市公司發展的決心，因此，對于央企集團重組我們應當給予更高的估值溢價。
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醫藥改革受益企業
2008年，醫藥行業持續景氣可以預期，隨著需求供給結構的變化，各子行業冷熱不均。在整體看好醫藥行業的同時，可以從結構性變化中去尋找體制改革的最大受益者。
聯合證券谷方慶分析，2008年有以下五個角度尋找投資主線：
1.關注具有極強的新藥開發能力的企業。三甲高端醫院當中，由于用藥需求結構的變化，預計專利藥、特效藥類企業將充分受益。
2.關注普藥類公司
“低水平、廣覆蓋”是我國醫療改革的方向，今年國家發改委公布的第一批限價定點藥品生產企業，已經明確了這類普藥企業將在未來醫改中受益。
3.關注中藥品牌企業
“醫藥分家”使得OTC銷售顯得尤其重要，品牌依然是決定公司的重要因素，中藥品種尤其適合OTC銷售模式。
4.關注配套服務行業中的受益者
在基層醫療衛生體系建設中，設備供應商也將受益；而診斷試劑生產商由于產品獨特的服務屬性，在重大疾病預防和治療中將持續受益。
5.關注商業流通中的龍頭企業
預計醫藥商業流通“地區壟斷、寡頭競爭”格局的趨勢暫時不會改變，關注具備規模優勢的企業，已經表現出強大的布局全國的能力和動力。
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總結
2008年布局要領
針對2008年的震蕩行情，2008年投資布局時，投資者在新的偏股型基金獲批之前重點選擇投資中小盤基金，一旦偏股型基金發行，可轉戰到大盤藍籌基金，同時可關注封轉開基金。
另外，可參與打新股的債券基金也值得關注。債券基金和偏股型基金的債券部分在2008年都可能給我們帶來驚喜，原因有兩點：1.債券市場自2005年之后即進入熊市，今年債券基金有可能再次由熊轉牛，再現輝煌。2.一旦股市出現大幅度震蕩，債券基金是很好的避風港，風險小，且伴隨著加息，可獲得穩定的利息收益。長盛債券基金經理王茜表示，2008年的投資策略是以獲得穩定的利息收益為基礎，利息收益將取代權益類資產給基金業績帶來大多數的收益。
布局2008年市場時應進行適度均衡配置，并堅持長期持有。在配置股票型基金的同時，投資者應配置20%倉位的債券基金。兼顧風險，持續投資，應能取得不錯的收益。(高晨)
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