國際市場金價節節攀升、上周收盤價一舉突破800美元／盎司大關，本周沖擊850美元已成多數投資者的預期。甚至有國際投資機構預測，今年底、明年初金價或沖上1000美元關口。預測是否準確，尚需時日證明。不過，先知先覺的投資者已開始行動，加入黃金投資的行列。有理財專家稱，隨著基金收益率的下降，股市震蕩的加劇，黃金投資將很快進入尋常百姓家。那么，作為普通市民，怎樣進入黃金市場、投資門檻有多高、如何正確選擇黃金投資品種呢？本報專門采訪了黃金投資專家。
黃金品種五花八門
我國的黃金市場開放較晚，但2002年上海黃金交易所開業、使國內黃金交易邁出關鍵一步之后，黃金投資渠道逐步拓寬，交易品種不斷出現。
目前，個人購買黃金有兩大渠道，一是到部分銀行的柜臺購買，二是到金交所會員單位開戶，委托他們交易。但全國僅有158個會員單位，誰為會員單位很多居民不大了解。不過，作為廣州的投資者就較為方便，全國首個黃金交易營業部設于廣東國際大廈二樓，投資可根據國內黃金走勢下單，買黃金就如買賣股票一樣。黃金投資品種大致可分為現貨金、紙黃金、黃金期貨、黃金信托品種幾大類。目前可供投資的還有部分銀行自創的品牌金。如建行的“龍鼎金”、工行的“如意金”、中行的“黃金寶”，招行和農行代銷的高賽爾金條，國家黃金投資集團推出的“招金”和“中國黃金”等等，加上金幣、足金首飾，應該說是五花八門。
現貨金：需到會員單位開設賬戶
現貨金投資可通過金交所會員單位購買。它與股票投資相類似，個人投資黃金需要在這些會員單位開設賬戶，以100克黃金的市場價為開戶門檻。購買金塊金條是現貨黃金最直接的投資方式，由于涉及黃金實物的買賣，其保值的特性較強，但投資額偏高，需占有較多資金，而實際回報率與市場金價相關，只有在金價上升時才可獲利，更加之買賣交割時產生的手續費和機構的保管費用，以投機心理進行短線操作的投資者可能會吃虧，這類實物黃金交易適合堅持價值投資的長線投資者。
購買現貨金時，個人可根據國內掛牌的黃金即時行情下單，但被委托交易的單位要收取一定的交易費用。根據金交所的規定，其手續費用是交易金額的萬分之四。據了解，目前在代理發行機構中，興業銀行的交易費用較低，即為單向的千分之二(包含了其他各種雜費)。
現貨金的另一個種類就是金幣。目前市場主要以中國金幣總公司推出的一些產品為主，金幣又分為兩種，一種是純金幣，其材質和價值基本等同于實物黃金，但因其兼具鑒賞、流通等功能所以產生相對溢價。另一種是紀念金幣，很多紀念金幣以重大事件題材為背景發行，因而具有收藏價值，是一些錢幣愛好者的重點投資對象，其稀有程度、鑄造年代、工藝造型和包含的紀念主題都能影響金幣的價格。需要指出的是紀念金幣在二級市場的溢價一般都很高，遠超過黃金材質本身的價值，因此，看重金幣收藏價值的投資者可以相機而動，懂得相關的知識、具備一定藝術欣賞水平和錢幣鑒賞能力是投資者必備的“內功”。
此外，金飾也屬于現貨投資的品種之一。其具備的投資價值小于金塊和金條，但是首飾具有美學上的價值，欣賞作用和裝飾作用大于投資目的。黃金分析師介紹，短期來看購買首飾作為黃金投資是收益較差的投資行為，因為其中包含的制作手工和工藝造型會使首飾溢價接近20%，短時間買來賣去肯定不劃算。但是黃金的材質在首飾里面，戴了十年以后再賣出去，價值還是在里面，現在很多人選擇回購首飾，其實也還是賺錢的，雖然當時買金條可能會賺更多，但是想想戴了十幾年還能賣這么多錢，加之金也有新舊之分，還是值得的。黃金飾品比較適合更看重黃金使用價值、通常情況下不考慮投資黃金品種來保值和增值的年輕人。
紙黃金：起點低免保管費
“紙黃金”，它看不見、也摸不著，目前是炒黃金的主流渠道。“紙黃金”是個人記賬式黃金，它的報價類似于外匯業務，即跟隨國際黃金市場的波動情況進行報價，客戶可以通過把握市場走勢低買高拋，賺取差價。
紙黃金的投資起點為10克(相當于1900元)，也即說，不到2000元便可開戶，而且免交手續費。同時操作也較為便捷，中小投資者，只要懂得“逢低買入，逢高賣出”的股市原理，即可上手操作了。紙黃金交易的價格標示分為買入價和賣出價，買入價和賣出價之間的差價就是紙黃金交易的點差。買入價為銀行向客戶買入黃金時所使用的價格，賣出價為銀行向客戶賣出黃金時所使用的價格。
目前，國有商業銀行中，中行、工行、建行均開辦紙黃金投資業務。投資者只要帶著身份證與不低于購買10克黃金的現金就可以到銀行開設紙黃金買賣專用賬戶。專用賬戶開通后，投資者可以通過電話查詢當日的黃金價格、進行直接交易；也可以通過網上銀行進行操作，其方法與炒股非常相似。交易費用為買賣一次收取1元／克的手續費，但一次購買量超過1000克可享受一定折扣。
“紙黃金”比起實物黃金來說，更接近“炒金”的本質。對于希望小賺一把的投資者來說，紙黃金的交易簡單便利，獲利空間更大。由于其收益與國際黃金價格掛鉤，投資期內黃金價格波動越小，投資者的收益率越高。
專家認為，喜歡穩健收益、對金價走勢有一定判斷的中小投資者，比較適合投資“紙黃金”這一渠道。
但理財專家提醒，紙黃金的缺點是不能提取現貨。比如，客戶買了一手“紙黃金”(10克)，但是銀行并沒有從市場上購入相應的實物，因此投資者無法提取現貨。從銀行角度說，這一方式省去了保管費，可以僅僅依靠買價和賣價之間的對沖來維持交易，而國際通行做法是要求經營“紙黃金”的銀行必須存有等量的現貨。
另外，炒“紙黃金”也有一定的風險。因為黃金的價格與美元匯率、國際原油價格、國際政治經濟形勢等緊密關聯，國際上一旦有不測風云，每克紙黃金一天之間的價格波動甚至會達到10元左右。
黃金期貨：以小博大，收益風險并存
所謂的“準期貨”，就是現貨延期交收T＋D(保證金交易)。“T＋D”是上海黃金交易所2005年推出的黃金投資品種，具備了期貨的兩大特征：一是可以雙向交易買多或賣空；二是通過保證金交易以小博大。與真正意義的黃金期貨不同的是，“T＋D”投資沒有交割期，當天就可以提出現貨。
僅以10%的保證金，即可進行100%的黃金投資，既可買升也可買跌，僅以10%的杠桿，就能獲得十倍的收益，這是“T＋D”最吸引人的地方，由于采用了T＋0清算，交易的速度也快了很多。投資“T＋D”的操作比較輕松，只需通過互聯網即可連接上海黃金交易所實時交易系統，觀測實時價格變動進行應對，買賣時間為早上10：00至凌晨2：30。
當然，保證金制度的引入，讓黃金“準期貨”具備了很大的投機性質，收益與風險都相當大。以下舉例說明其收益和風險：
按照規定，“T＋D”黃金最低交易為1公斤。依現價1公斤“T＋D”黃金的價格是19萬元人民幣。假定一個投資者看多未來市場，買進了一張期貨合約，那么他需要付出1.9萬元的保證金。等到金價上漲到20萬／公斤時，他可以選擇平倉了結，盈余了1萬元。其收益率高達52.63%。但如果金價跌到18萬／公斤，投資者選擇止損平倉，虧損率同樣是52.63%。比起實物黃金的交易來，收益和風險都擴大了10倍，這就是保證金制度吸引人的“魔力”所在。
目前廣州投資者可通過上海金交所會員單位如廣東省黃金公司或廣東省粵寶黃金公司等，投資起點為5000元-20000元人民幣不等，投資者攜帶身份證與固定銀行賬戶去二級單位簽訂交易合同，即可參與操作。
即將推出的“黃金期貨”在操作上與準期貨“T＋D”大致相同，但有兩點需要注意：一是真正的期貨有交割期限，在期限到來時如果投資者仍不能交易，將會被強行平倉，損失會很大。二是黃金期貨無需真正交割實金。
專家建議，不管是“準期貨”還是真正的期貨，風險都是巨大的，可期待收益率就預示著相同比例的風險，10%的保證金就意味著10倍的收益和10倍的風險，需要較強的期貨知識、投資技巧和風險承受力。為此，中小投資者介入需要謹慎。(朱桂芳 楊小亮 葉苗）
相關報道
