私募基金越來越受到普通投資者的關(guān)注 它們與公募基金有什么不同？———
隨著越來越多的公募基金經(jīng)理紛紛下海，原本陌生的字眼“私募基金”越來越受到普通投資者的關(guān)注。人們禁不住要問，私募基金與公募基金到底有什么區(qū)別？為什么海外不少富人的投資首選是私募基金？上周的財(cái)富課堂，我們請來諾亞財(cái)富的首席投資策略師李挺生，讓他為我們揭開私募基金的神秘面紗。
富人與普通人之間投資觀念存在差異
為什么人們常說10%的人擁有90%的財(cái)富，而90%的人擁有10%的財(cái)富？“實(shí)際上，兩者之間最大的差異并非在于投資對象的不同，而是他們的思維有異。”李挺生說。
李挺生舉出了富人與普通人之間的六種不同思維模式，“大多數(shù)投資者會說不要冒險(xiǎn)，而富有的投資者卻恰恰在尋找那些被一般人認(rèn)為是‘冒險(xiǎn)’的機(jī)會；大多數(shù)人強(qiáng)調(diào)‘多樣化’，而富有的投資者卻喜歡專心一意；普通投資者盡力將債務(wù)減至最少，而富有的投資者卻增加對其有利的債務(wù)；普通投資者盡量削減開支，而富有的投資者卻知道如何通過增加開支使他們變得更富有；普通投資者擁有工作，而富有的投資者創(chuàng)造工作；普通投資者拼命工作，富有的投資者工作得越來越少，財(cái)富卻越來越多。”
“窮人和中產(chǎn)階級選擇為錢而工作，于是就形成了一種模式：起床，上班，付賬，再起床，再上班，再付賬……生活就這樣無窮盡地奔忙。即使他們擁有了更多的錢，他們也會以更高的開支重復(fù)這種循環(huán)。
富人不為錢工作，富人讓錢為他們工作。如果沒有富人的思維，不懂如何讓錢為您工作，再多的錢也有揮霍一空的時(shí)候。”李挺生說。
私募基金與公募基金有什么不一樣？
“在海外大部分富人更傾向于認(rèn)購私募基金，而不是公募基金。而在中國，隨著許多明星公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)投私募基金，越來越多的投資人也開始接受私募的概念。”李挺生說。
據(jù)李挺生介紹，從投資方向上，私募基金大體上可以分為股權(quán)投資類和證券投資類兩種，前者直接買賣公司的股份實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作，根據(jù)公司的不同發(fā)展階段，會有不同的私募股權(quán)投資基金介入。比如最近已經(jīng)在美國上市的黑石公司就屬于此類。而我們經(jīng)常聽到的“私募基金”其實(shí)是專指證券投資類私募基金，買賣的是上市公司在二級市場上的股票。
“與公募基金追求相對收益相比，私募基金更追求絕對收益，私募基金完全是靠業(yè)績表現(xiàn)來提成的，如果做虧了基金同樣賺不到錢；此外，基金規(guī)模的大小同時(shí)影響到兩者選股策略的不同：公募基金動(dòng)輒上百億甚至更多，因?yàn)橛型顿Y比例等等的很多限制，不得不去集中持有大盤藍(lán)籌股；而私募基金則正好相反。俗話說，船小好調(diào)頭，他們可以集中持有一些題材股或者潛力股。當(dāng)然了，也可能因?yàn)檫@個(gè)原因而產(chǎn)生比較大的波動(dòng)。”
“另外，目前國內(nèi)的私募基金強(qiáng)調(diào)研究深度而非研究廣度，只投資高速增長的企業(yè)，投資范圍寬泛，投資手段更靈活。”
根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受力選擇投資組合
但李挺生也指出，不是所有投資都適合任何人，個(gè)別的理財(cái)計(jì)劃也一定不會合適全部人。每個(gè)人都需要擬定自己的理財(cái)目標(biāo)，并估計(jì)投資期限；對個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)取向應(yīng)充分考慮，使投資的配置與組合能有效地運(yùn)作，達(dá)到個(gè)人目標(biāo)。
“這其中包括年齡與投資期限，一般來說，年輕的投資者能承受較大的短期波動(dòng)，他們遇到短期賬面損失還有漫長的時(shí)間去彌補(bǔ)；其次是總資產(chǎn)及收入情況，一份安定、高收入的工作可以從容應(yīng)付短時(shí)間的投資損失，也代表可以更進(jìn)取地投資；此外就是個(gè)人情緒，有些人對金錢特別緊張，他們可能無法面對損失，態(tài)度相當(dāng)悲觀，但有一些人面對損失卻能處之泰然，認(rèn)為只是漫長投資歷程中的一段小插曲而已。”李挺生說。
但李挺生也強(qiáng)調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力是會隨著環(huán)境變化的。有很多人在表現(xiàn)活躍的牛市中，較能忍受波動(dòng)，接受較多風(fēng)險(xiǎn)。
“此外，當(dāng)某人的工資增加時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力會上升；隨著年紀(jì)增大，風(fēng)險(xiǎn)承受能力會下降。因此，一個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是很難準(zhǔn)確測定的。”李挺生建議投資者，在投資基金的過程中面對眾多基金要作出合適的選擇，首先應(yīng)該考慮風(fēng)險(xiǎn)取向及投資目的。
現(xiàn)場問答
問：私募基金有哪幾種操作形式？
答：第一種是專戶管理，即操盤人直接在客戶的證券賬戶里操作(只掌握客戶的交易密碼)，達(dá)到約定收益之后分成，形式上有點(diǎn)類似過去券商的委托理財(cái)；第二種是直接將資金打入個(gè)人或公司的賬戶進(jìn)行集中操作，甚至幾個(gè)相熟的朋友就可以搞個(gè)私募了；第三種是通過信托公司發(fā)行的“信托私募基金”，這種形式是目前為止唯一一種合法合規(guī)有監(jiān)管的私募基金。
問：怎么能知道私募基金的表現(xiàn)？
答：私募的凈值和報(bào)告都是合同約定的，有的是一周公布凈值，有的是一個(gè)月，而重倉股的情況也可以根據(jù)約定披露。
問：私募基金是怎么收費(fèi)的？
答：私募也有認(rèn)購費(fèi)，一般為1% ，此外管理費(fèi)為1%-2% ，贖回費(fèi)和開放式基金差不多，一年內(nèi)贖回費(fèi)率0.5% ，以后依次遞減。而私募比較特別的地方就是采取業(yè)績回報(bào)分成的做法，比例和計(jì)算方法按合同約定而定，目前比較流行的是按基金正收益部分二八分成，年度計(jì)提一次。
問：贖回上，公墓基金與私募基金有什么區(qū)別？
答：通常私募基金在一年內(nèi)是不能贖回的，一年之后也要在每個(gè)月特定的時(shí)間贖回。而開放式基金在新發(fā)行時(shí)只有最多三個(gè)月的封閉期，老基金更是幾乎隨時(shí)能贖回。
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