發(fā)表評論 據(jù)Wind資訊和第一創(chuàng)業(yè)證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計，四月份國內(nèi)理財產(chǎn)品在發(fā)行數(shù)量上仍然保持較大的規(guī)模，29家銀行(包括21中資銀行和8家外資銀行)共發(fā)行405 款理財產(chǎn)品，比3月份增加了4只，銀行仍是理財產(chǎn)品發(fā)行主渠道。據(jù)公開資料，4月份共有16 家信托公司推出了25款信托產(chǎn)品，比3月份大幅減少了19款，而券商集合理財仍然維持在產(chǎn)品市場的弱勢地位，總共才有長江超越理財2號和中金股票策略2號兩款產(chǎn)品推出。
比較各大金融機構新發(fā)行的理財產(chǎn)品，無論從發(fā)行數(shù)量、產(chǎn)品類型、或者產(chǎn)品的收益凈值，相對于三月份來說，均沒有產(chǎn)生根本性的變化。理財產(chǎn)品市場最大份額依然被保本和固定收益類的低風險產(chǎn)品所占據(jù)。4月份銀行共計推出的405款產(chǎn)品里面，保本浮動收益型和保本固定收益類產(chǎn)品共達324款，占到了80%的比例。
市場觀察
證券投資類產(chǎn)品或再受青睞
四月下旬，股票二級市場出現(xiàn)了期盼已久的反彈。市場反彈能否帶來理財產(chǎn)品市場的紅五月?對此我們?nèi)匀槐３种环葜斏鳂酚^的心態(tài)，市場反彈帶來證券類投資產(chǎn)品凈值的提升是必然的，但是從最近基金等機構凈賣出的行為仍然反映出機構投資者對于未來經(jīng)濟基本面不確定性風險的擔憂，同時反彈是否會帶來基金等產(chǎn)品的大額贖回還值得觀察。我們發(fā)現(xiàn)，市場回暖已經(jīng)使得最近新批的基金和集合理財?shù)犬a(chǎn)品在抓住難得的產(chǎn)品銷售時機全力推銷，發(fā)行規(guī)模和快速建倉時機都是他們關心的重點。
四月份也是銀行理財產(chǎn)品風雨來襲的一個月。“收益門”事件曝光后，銀行理財產(chǎn)品設計存在缺陷、營銷存在模糊概念、風險揭示不足等問題隨之浮出水面，銀行理財遭遇前所未有的信任危機。為解決此類問題，銀監(jiān)會及時興起了一輪對銀行理財產(chǎn)品的監(jiān)管風暴。
隨著股票二級市場逐步向好，銀行理財產(chǎn)品中證券投資類產(chǎn)品可能會重新受到投資者青睞，產(chǎn)品的熱銷會否引致前期的問題死灰復燃，我們尚不能妄下結(jié)論。投資者在購買理財產(chǎn)品的時候，務必要吸取前期的教訓，充分了解產(chǎn)品風險，維護自己的合法權益。
投資參考
四月份是上市公司2007年年報及2008年一季報集中披露的時間，細心的投資者也許會從中發(fā)現(xiàn)，一些上市公司一季報的前十大流通股東中已出現(xiàn)理財產(chǎn)品的身影，這里面既有集合資金信托計劃，也有券商集合理財計劃。這雖然不是普遍現(xiàn)象，但是其中蘊涵的風險也不能忽視。
信托產(chǎn)品現(xiàn)身十大流通股東
據(jù)公開資料顯示，我們發(fā)現(xiàn)某信托公司發(fā)行的同系列四期產(chǎn)品，交由同一投資管理顧問進行資金運作，其中有三期產(chǎn)品在同一上市公司的前十名無限售條件流通股股東中榜上有名。此外，在該公司的其余幾位股東中，我們也發(fā)現(xiàn)了另外一家信托公司的身影。與基金、券商、社保基金等偏好大盤藍籌股不同，信托公司的集合資金理財產(chǎn)品一般更愿意將資金投向具有高成長性、有實質(zhì)性炒作題材的中小上市公司。在大盤逐步向好的條件下，這類投資品種往往是相對于大盤藍籌更好地反彈品種。由此看出，在目前大盤逐漸回暖的情況下，信托產(chǎn)品已經(jīng)開始加大了風險資產(chǎn)的配置，體現(xiàn)其對于二級市場的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了些許變化，對于后市的預期逐漸轉(zhuǎn)好；但同時，這種過于集中的投資蘊涵的風險不可低估。上述信托公司的操作手法有急功近利之嫌，信托產(chǎn)品的受托人應該及時充分地向投資者披露市場風險。
券商理財產(chǎn)品值得期待
與信托產(chǎn)品相同的是，券商集合理財也有在抄底行情中加大了權益類資產(chǎn)比重的趨勢。4月末，多家券商公布了旗下管理的集合理財計劃產(chǎn)品的一季報，顯示它們當期的凈值增長率并不亮眼，這種現(xiàn)象與前期股票市場的低迷密切相關，值得欣慰的是多數(shù)券商理財產(chǎn)品的損失低于遠大盤指數(shù)。隨著月末市場的轉(zhuǎn)暖，一些券商集合理財產(chǎn)品已經(jīng)在三月份開始逐漸增加倉位，從券商理財產(chǎn)品一貫的穩(wěn)健操作風格來看，我們認為券商理財產(chǎn)品下一階段的表現(xiàn)值得期待。5月初，東海證券的東風2號正式與投資者見面，其發(fā)行規(guī)模上限是35億元。該產(chǎn)品的最大特點在于非限定性的投資策略，這種策略具有很強的靈活性，在市場向牛時可以多配置收益較高的股票資產(chǎn)，在市場向熊時可以增加非風險資產(chǎn)的比例，從而保證收益。
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