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　　3月新增人民幣貸款再放天量

　　3月份的信貸數據再報天量，當月新增貸款高達1.89萬億元。

　　央行日前公布的統計顯示，3月末，廣義貨幣供應量(M2)余額53.06萬億元，同比增長25.51%。3月份，金融機構人民幣貸款增加1.89萬億元，同比多增1.61萬億元。一季度人民幣貸款增加4.58萬億元，同比多增3.25萬億元。

　　分部門情況看，前三月居民戶貸款增加4223億元，同比多增1817億元；非金融性公司及其他部門貸款增加4.16萬億元，同比多增3.07萬億元，其中短期貸款增加9714億元，中長期貸款增加1.68萬億元，票據融資增加1.48萬億元。

　　中國銀行業協會專職副會長楊再平在接受記者時表示，“怎么看這個超常的信貸增長，首先我們應該看到這個增長是有一定合理性的。為了止住經濟下滑，沒有大力度的金融支持、信貸支持是很難起到作用的。”

　　楊再平同時指出，去年11月以來信貸規模的超常規增長，實際上是之前被壓抑的貸款意愿和能力的釋放。這種釋放到目前為止，風險還在可控的范圍內。雖然信貸有那么大的增長，但是存貸比現在是69%，還沒有到75%的底線。其合理性，是實體經濟和政策所期待的。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，3月份，隨著經濟走勢良好，PMI連續增長，實體經濟對信貸需求也在增長，尤其是技術需求較高的制造業企業，其信貸需求增長相對更快。另外，銀行創新類貸款產品，如并購貸款、過橋貸款等相繼放松，也增加了一定的貸款增量。

　　據了解，今年一季度的大部分信貸是中長期貸款，其中有50%是交通運輸、水利和電力。近期項目審批過程加快，尤其是中西部地區的城市基礎建設項目，這是新增貸款的主要來源。而未來二、三季度可能會以地方投資項目為主，商業銀行擔心資金風險性，貸款持續增長局面將有所改變。

　　“超常規的信貸增長有幾點原因，其一，擴大信貸投放規模已經成為銀行實現利潤增長的主要途徑；其二，銀行一季度不容樂觀的盈利狀況進一步明朗，可能會刺激銀行為實現全年利潤目標而在季末釋放一些項目儲備；此外，3月份信貸大幅增長，一定程度上與商業銀行在季末通過貸款擴張來獲得更高的存款季末數字、以獲取更高的市場份額有關，歷年3月貸款增量大都大于2月。”交行研究部高級金融分析師仇高擎說。

　　或在二季度末下調準備金率

　　一些經濟學家和金融機構認為，為了保證未來三個季度信貸的平穩投放，央行或在二季度末下調存款準備金率，同時也有降息的可能。

　　國信證券的研究報告顯示，雖然一季度宏觀數據還沒公布，但在大規模經濟刺激計劃的作用下，經濟止住進一步下滑趨勢，宏觀政策和貨幣政策也到了一個關鍵時期。在信貸持續高增長、M2增速遠高于央行目標17%的背景下，對下一階段貨幣政策進行微調是必然的，二季度末或下調存款準備金率。

　　報告稱，由于2009年6、7月份央票到期量急劇萎縮，雖然央行會通過諸如3個月的央票或者正回購推移資金的注入，但低于正常值的可能性很大，很有可能在這個時間窗口下調存款準備金率，幅度在0.5%至1%之間。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，央行有必要對利率體系進行調整，存貸款利率水平仍然要往下降。因為現在銀行體系內和體系外利率水平相差太大，既會存在一些資金套利情況，也導致前幾天發行的地方債收益率太低，出現交易量為零的情況。

　　“一季度的信貸擴張速度可以說出乎很多人的意料，未來利率有可能會下調，有利于降低資金成本，但信貸擴張速度可能會有所放緩。”長江商學院教授周春生說。