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　　格力電器董事長4000萬天價薪酬震驚各界(圖)

　　格力電器自行造富 股權激勵未經珠海國資委審批

　　人生總是如此跌宕起伏。

　　當 格力電器與日本大金于2009年2月18日簽署全球戰略合作協議時，董事長朱江洪正在為自己“一手帶大”的企業邁上新臺階而高興不已。

　　一個月后的3月17日，他就被卷入“高薪門”的輿論旋渦。

　　有媒體刊登文章，推算出朱江洪2008年的股權激勵收益達到3892.5萬元，再加上其2007年145萬元的年薪，朱江洪2008年的總收入就超過4000萬元。由此，朱江洪將成為中國A股市場的薪酬之王。

　　隨后，該媒體又質疑格力電器管理層股權激勵方案的合法性，更以“自行造富”的字眼來形容格力電器管理層，將朱江洪進一步推到風口浪尖。

　　其實，格力電器的股權激勵方案已經三度實施，為什么今年才引起軒然大波？外界所指的朱江洪“4000萬年薪”究竟是如何構成，這一構成又是否合理呢？

　　“4000萬年薪”何來？

　　2006年3月8日，格力電器實施股權分置改革，而作為“股改”方案的一部分，管理層股權激勵方案也同時實施。

　　根據該方案，格力電器的大股東格力集團從所持股份中劃出2639萬股的股份，作為格力電器管理層股權激勵計劃的股票來源。在2005、2006、2007年度中的任一年度，若公司的凈利潤分別達到50493.60萬元(較2004年凈利潤增長20%)、55542.96萬元(較2005年目標利潤增長10%)和61097.26萬元(較2006年目標利潤增長10%)，格力集團將在當年年報公布后，按當年年底的每股凈資產作為出售價格，向格力電器管理層出售713萬股的股份。若以上三個年度均達到承諾的凈利潤水平，剩余500萬股的激勵方案由董事會另行制定。

　　過去三年，格力電器的業績高速增長。2005、2006、2007年度的凈利潤分別達到50961.64萬元、62815.91萬元和126975.79萬元，較上年依次增長了21.11%、23.88%和83.56%。

　　所以，格力電器的管理層也已經三次行權，而由于格力電器在2006年7月、2008年7月兩次實施了每10股轉增5股的利潤分配方案，所以其激勵的股權數量2005、2006、2007年度依次為713萬股、1069.5萬股和1604.5萬股。

　　其中，格力電器董事長朱江洪2006年7月以5.07元/股買入公司150萬股，2007年12月以3.87元/股買入公司250萬股，2009年2月以4.494元/股買入公司226萬股，在獎勵股權中的占比分別為21.04%、23.38%和14%。這三批股份的限售解禁(反思“解禁之重”)日期依次是2007年3月26日、2008年4月1日和2009年3月12日。

　　朱江洪被“指責”的是其2008年總收入過高，其中最大一部分來自于2008年4月1日的股權解禁。以2008年12月31日格力電器的收盤價19.44元計算,2008年朱江洪的股權激勵所得為3892.5萬元。

　　其實，朱江洪狹義的年薪并不算高，其2005年、2006年、2007年的年薪依次為60萬元、72萬元和145萬元。2008年的年薪尚未公布，若以其2007年的145萬年薪與2008年的股權激勵收益相加，外界便得出朱江洪“2008年總收入過4000萬”的推斷。

　　不過，國信證券的分析師王念春認為，朱江洪的實際收入并沒有那么高，因為“高管股”每年頂多只能賣掉25%。

　　根據中國證監會2007年4月頒布的《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》的第七條，因實施股權激勵計劃，上市公司高級管理人員行權而在年內新增股份，新增無限售條件股份當年可轉讓25%，新增有限售條件的股份計入次年可轉讓股份的計算基數。

　　如果以3892.5萬元的25%計算，朱江洪2008年從股權激勵上所獲的收益頂多為973.1萬元。若以此推算朱江洪2008年的總收入頂多就1000多萬元。

　　事實上，朱江洪至今沒有減持他所持的任何格力電器股份。