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　　昨天，包括亞太股市在內，全球股市繼續反彈，從而為A股的反彈創造了良好的外部環境。此前，一系列的經濟數據似乎表明，我國經濟的寒冬正在過去。雖然，不少專家認為，現在根據這些數據判斷經濟見底還為時尚早。

　　數據是枯燥的，不過，通過對這些經濟數據的解讀，也許比起單純的技術分析更有說服力，也更能給投資者以信心。

　　發電量：同比跌幅越來越小

　　要判斷經濟是否復蘇，先要看企業的開工率。而能夠直接反映開工率的第一指標就是發電量。“對老百姓來說，如果用電高峰期要經常拉電，很可能說明企業開工情況很好，用電激增，發電量跟不上用電的需要。”中信金通證券分析師錢向勁說。

　　國家電網調度數據顯示，3月上旬發電量同比增長1.1%，3月中旬發電量同比下降1.4%。分析人士普遍預測，3月下旬的發電量同比下降的可能性很大。國泰君安預計，3月份發電量同比下滑在1%至2%之間。

　　對照國家統計局之前發布一數據，2008年11月我國發電量同比劇降9.6%，創最大月度降幅紀錄；2008年12月發電量同比下降7.9%。

　　而今年1、2月份，我國累計發電量同比仍下滑，但幅度減至3.7%。其中2月份的發電量同比出現5.9%的增長，環比也出現正增長。有關專家分析認為，因春節因素，1、2月份合計的數據應該更有說服力。

　　也就是說，從去年11月份至今，反映企業開工率的發電量指標正在逐漸回暖，降幅明顯趨緩。

　　錢向勁認為，發電量降幅趨緩說明國家的經濟刺激政策開始見效，但既然發電量還在降，說明目前經濟面并沒有得到根本好轉。

　　PMI：半年來首次報喜

　　中國物流與采購聯合會最近公布的數據顯示，3月中國制造業采購經理指數(PMI)為52.4%，比上月上升3.4個百分點。這是去年10月份以來，PMI指數首次越過50點大關。

　　制造業PMI是一個綜合指數。錢向勁說，通常PMI指數在50%以上，反映經濟總體擴張；低于50%，反映經濟衰退。

　　而此前，根據中國物流與采購聯合會發布的數據，11月中國制造業采購經理指數(PMI)為38.8%，為2005年該指數創立以來最低點。2008年12月PMI為41.2%，環比上升2.4個百分點。今年1月PMI為45.3%，環比上升4.1個百分點。2月份PMI為49.0%，比上月上升3.7個百分點。

　　錢向勁認為，PMI超過50%，說明我國經濟有復蘇的跡象，但經濟是否見底，不能光憑一個月的數據作出判斷，還需要進一步的觀察。如該指數連續三個月以上超過50%，才能說明經濟見底的跡象比較明顯。