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　　金融

　　人民幣面臨貶值壓力

　　自從2005年以來，人民幣一直保持增值的步伐，特別是在前段時間美元大幅度貶值時期。由于次貸危機引發的金融風暴席卷全球，國內經濟已出現增幅下滑跡象，通脹壓力持續回落以及貿易順差逐漸收窄。而央行的一系列降息也將使熱錢加速大幅流出，“人民幣升值或將結束”，匯達財經首席分析師楊遠懿認為。

　　楊遠懿分析，在金融危機的沖擊下，目前美元指數大幅度上揚，吸引了海外資金進一步回流。美元指數已經從70.00一線回升到85.00一線之上，大大減低了人民幣的升值壓力。美元兌人民幣從今年最低到達6.8085一線外，就開始回升了，目前維持在6.8282一線，人民幣升值之勢已經有所放緩。

　　美元已經沒有多少減息空間了，而人民幣還存在很大的減息空間，有可能出現在中國央行的進一步減息周期中。

　　此外，面對中國經濟增長幅度放緩，中國政府有可能通過人民幣貶值來刺激經濟增長。“不排除出現人民幣對一攬子國際貨幣，包括歐元、日元等貨幣的貶值。”楊遠懿認為。

　　保險業

　　投資收益率面臨下降

　　平安證券分析師邵子欽認為，保險公司一般將60%的資產配置在債券上，80%的資產配置在固定回報類產品上，因此投資收益率與債券走勢密切相關。

　　他說，壽險公司受損于降息，已有保單投資收益率面臨下降，而新增保單價格上升，需求下降，保單成本比投資收益下降速度慢，產生時間性差異。

　　平安證券研究報告指出，中國壽險公司將受損于降息周期。具體理由如下：一是已有業務利差縮小。由于中國壽險公司資產負債期限不匹配，負債久期長，資產久期短，負債成本已相對鎖定，而資產收益率將在降息周期內逐步縮小。二是新保單因提價受到負面影響。降息相當于保險產品提價，在一定程度上會減少保單需求。三是債券價格提前反應，產品價格調整滯后。債券價格對降息非常敏感，并迅速反應，而產品價格具有平滑特征，反應相對滯后。這會帶來減息初期新保單凈利差的短暫收窄。

　　招商證券分析師羅毅也表示，從長期角度看，降息對保險業是利空。因為降息會使保險公司的定期存款和保單貸款利息收入下降，新增債券投資的收益率也會降低，同時整個市場利率水平的下降會導致保險公司利差的收窄。

　　商業

　　降息效應體現還需時日

　　當代商城總裁金玉華認為，對于零售百貨業尤其是高端百貨業而言，目前的經濟情況對于消費者購買能力的影響并不是很大，受影響最大的主要是消費信心。近期國家出臺的一系列政策，對于提振消費者信心還是會產生有利作用的，也相信零售百貨行業會走出目前的低谷。

　　燕莎友誼商城總經濟師和陽分析，零售百貨行業處于社會經濟系統的末端，降息的政策對于銀行和企業來說會有比較明顯的作用，但傳至零售行業會有較長的時間，而且作用也不會很明顯，因此個人感覺降息的政策不會對零售行業產生很直接的作用。

　　紡織業

　　謹慎投資意愿并未改觀

　　“降息對于紡織行業的影響很間接”，中國第一紡織網總編輯汪前進昨天接受記者采訪時表示，雖然從今年下半年開始，貨幣政策調整的空間逐漸打開，國家出臺了包括利率和存款準備金率大幅下調、加大了對中小企業的信貸支持、取消信貸規模控制等諸多政策，但從現實情況看，貸款難依然是老生常談，多數企業謹慎的投資意愿并沒有任何改觀，紡織行業固定資產投資增速的下滑態勢依然在持續。

　　汪前進表示，紡織投資增速顯著放緩，主要是受到企業虧損面擴大、行業景氣預期悲觀等因素影響。另外，還與一大批競爭實力弱的企業選擇退出或者緊縮投資規模以避免更大損失有關。

　　國金證券研究員張斌認為，此次降息有利于紡織行業發展和企業效益提高，有助于緩解行業增速下滑速度，對企業中長期效益增長產生有利作用，但短期內對行業效益增長和企業經營作用不會很明顯。(記者肖賓 敖曉波 王雪瑾 古曉宇 胡笑紅 實習生王遠志)