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　　陳宏：中國的企業在過去30年之中都經過了各種各樣的磨煉，但是整體的，隨著中國經濟的快速發展，企業發展得非常不錯，大部分的企業家都沒有經過像曾在國外所發生的各式各樣的金融風暴、產業風暴。中國企業在風暴來臨的時候有幾個點要學習外國的經驗，比如像漢莎這樣的轉型，轉型是需要時間的，不是馬上可以轉的。在轉型以前要關注幾點，公司一定要活下來，要節流，也要開源。在2000年除了漢莎以后，還有像思科這樣的公司，在2000年的時候就把自己的的主營業務轉向服務于公司，增加自己的客戶量，而不是像朗訊這樣的公司客戶只限于幾個大的運營商，一旦這幾個運營商減少了對自己的訂單，公司馬上出問題了。中國的企業也是一樣的，有時候不管是出口，還是什么樣的，如果自己的客戶非常少，那這時候抗風險能力就比較小的。另外在企業寒冬過來的時候一定要做相應的措施，在1999年，上市以后剛剛經過了公司的市值增長非常快，21億美金，但趕上互聯網泡沫，沒有盈利。但是很快一年以后互聯網泡沫就破了，突然股票從70美金跌到了1美金，這時候就恐慌了。當時我們采取的措施，第一個，把我們公司當時不該做的投資的整個部門砍掉，同時高層減息，也告訴每一個員工冬天已經來臨，要一起過冬。結果我們公司在兩年之后變成了盈利，活了下來，繼續作為上市公司。而另外，我們的競爭對手花了幾億美金之后就不見了。這樣的教訓，中國的企業家，因為這次金融危機還沒有結束，我們正在風暴之中。到底金融風暴能延續多久我們也不知道，所以一定要有準備。

　　主持人：說到這一點我們很自然地聯想到，除了對中國的出口有影響，那那些外國企業在中國的投資也會受到影響。有人說短期內會加大投資，但也分行業，唱起來看，如果國內出了問題，他們可能會把中國目前的機構進行精簡，甚至撤資，然后回國，等到危機過去了，可能再殺回來，有沒有這種可能？

　　陳宏：這是非常典型的國際公司的做事方式，舉例來講，在2000年互聯網泡沫結束之后，世界上很多大的投資銀行他們在香港的整個部門都裁掉了，他們就等待這個危機過去，等危機過去之后再重新進入亞洲地區。另外有一些企業，像HP這樣的企業來講，他們在中國已經這么多年了，已經盈利了，可能會加大在中國的投資，因為我們的成本低。在美國要降低成本，那只有把自己的研發基地移到像中國這樣的企業，還有一些企業剛剛進入中國市場，還在投資階段，這時候就比較小心，這樣的公司就會回到自己的國家，等到所有的事情風調雨順之后再重新進入中國這個市場，所以看企業而定。

　　主持人：好的，稍后我們繼續與陳宏博士的討論。

　　主持人：陳宏博士，剛才我們也提到現在所有的投資大師在一起商量，究竟在金融危機動蕩的時刻，老百姓應該怎么選擇投資方式，您個人有什么樣的建議？

　　陳宏：我覺得作為個人投資者來講，還是把自己的資產稍微分散一下比較好，有的投在股票里面，有的投在黃金里邊。在中國目前的股市來講，接近于1800點，也有可能繼續降低，但是作為中國國家長期來講發展是非常光明的，即使在整個世界經濟發展目前面臨嚴峻挑戰的時候，我覺得我們目前的經濟發展這幾年，8%、9%都有可能，所以加上我們八億農民，國家政策對農村政策的開放，實際上整個市場還是蠻大的。中國作為一個經濟大國，它的持續發展一定會在這個地方。作為投資股票的時候，有時候不要把自己放在像以前，過去幾年股民的表現，每天炒股，而是應該把自己放在長期的投資上。如果目前的股票市盈率比較低，而這個企業在長期三四年以后會繼續保持行業第一，又是我們需要的企業的話，那股票將來一定會起來，這只是一個暫時的階段。所以我們做私募股權投資、做風險投資，主要是看企業大的方向，我們經常告訴朋友你現在買上市公司股票的時候，一定要以風險投資和私募股權投資的心態看這個企業。

　　主持人：就像巴菲特說的，不是買股票，而是買公司。

　　陳宏：對，我買的絕對不是股票，我今天買了，明天跌了，我照買，只要這個公司好。等到所有的經濟回蘇的時候，這些股票跳起來是非常快的，1800點，如果跌到1200點，也是33%的跌幅，但是回暖超過33%的增值是隨時可以發生的。所以作為一個股民來講，如果你判斷行業比較準確，還是應該有信心的。

　　主持人：您個人現在是不是也在增持股票，我知道您在美國和中國都有投資，您是買美國的股票多還是中國的多？

　　陳宏：是這樣的，我一直做創意公司帶上市，然后緊接著做私募股權各方面的投資，基本過去十年之中沒有買過上市公司的股票，但是最近一兩個月，我基本上每個星期都在購買股票。因為很簡單，我買的是中國企業，像分眾這樣的企業，因為中國的經濟體在持續增長，我們可以看得懂，也相信中國經濟體的發展。所以這些我買的多。在這種環境之下，我個人感覺到作為一個個人投資者來講，我在這方面的信息和巴菲特的思維方式還是基本上接近。

　　主持人：在投資界有一種觀點認為中國相對于歐美國家來說，在資本市場上在這幾年有更強的風險防御能力，您認同這種判斷嗎？

　　陳宏：我覺得中國來講，以前不敢這樣講，中國的企業，或者是中國的金融機構老覺得是學習美國，學習國外。但是現在的金融危機發生了以后，我覺得我們中國銀行體、金融體系這樣的企業，因為沒有過度地做金融創新，所以像美國這樣的高杠桿的衍生產品我們沒有，實際上是救了我們。從這個之中我們學習了一種經驗，中國的金融行業最大的方向是提供對客戶有直接價值的服務，而不是在后面進行數學計算，進行杠桿操作。我覺得我對政府監管各方面還是有信心的。

　　主持人：很多觀眾特別關心這場風暴對于國際的風險投資，包括私募股權投資在中國的投資前景有沒有影響？會不會有很多基金投資人開始贖回？

　　陳宏：目前這個還沒有發生，唯一發生的是在過去的兩三年之中，中國的風險投資基金在回報方面非常優秀，所以在過去幾個月，幾個季度，大量的基金投入風險投資，像今年第二季度有30億美金投入了中國的風險投資基金。