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中新網2月21日電 國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松研究員近日接受中新網專訪，就中國金融、資本市場的未來前景、美國次按危機對中國資本市場的影響等問題進行了闡述。
問：今年"兩會"后，新一屆政府將領導中國將展開新的五年藍圖。您認為未來的五年，中國經濟將面臨哪些機遇、挑戰？中國金融、資本市場將會出現怎樣的發展，需要面對哪些問題？
巴曙松：今年的"兩會"，是在中國經濟發展的重要時刻召開的，應該會總結改革開放30年以來的成就、邏輯和經驗，也會基于此分析中國未來新的發展機遇、面臨的挑戰，引發如何更好前行的討論。就中國金融業來講，中國的金融業之所以能夠在過去短短的幾年內取得重大的改革成效，有其值得總結的內在經驗與邏輯，我的理解，這種"邏輯"是既把握國際視野，又堅持中國智慧、立足于中國國情來推進中國的金融改革。一個比較典型的案例是，五年前中國啟動了國有商業銀行的股份化改革，在當時啟動改革的時候，國際上通行的看法，幾乎大多認為中國的國有銀行業已經技術上破產，雖然在改革初期可以說是相當艱難的，但是在改革決策者和執行者的艱苦努力下，但是今天我們可以看到國有商業銀行的競爭力已經大為提高，也成為外資金融機構爭相投資和看好的對象，成為資本市場上影響力十分大的藍籌。
可以預見，下一個五年，中國現代金融格局可以伴隨中國經濟改革的整體進展而繼續深化改革。胡錦濤總書記在十七大報告中指出,"我們必須全面認識工業化、信息化、城鎮化、市場化、國際化深入發展的新形勢新任務 ,深刻把握我國發展面臨的新課題新矛盾。"在這"五化"的背景之下，金融業首先要對中國金融機構改革的成果進行鞏固調整，包括繼續深化國有銀行改革，加快建設現代銀行制度等。金融改革更為注重向金融資源配置的均衡化方向發展。實現城市和農村、投資與消費、制造業與服務業等都更為均衡地獲得金融資源，包括健全農村金融組織，推進農村金融創新，以建成適用"三農"特點的農村金融體系。同時，解決融資結構性矛盾也是金融改革的著力點。構建多層次金融市場體系將使得資本市場的發展更為均衡。統籌國際國內情況穩步推進金融業自主對外開放。十七大提出要逐步實現資本項目可兌換。要重視開放條件下防范金融風險、維護金融穩定。金融業進一步對外開放要堅持以我為主、循序漸進、安全可控等方針，制定總體規劃，優化結構。
當然，我們也不可避免的將面對眾多挑戰。例如，在金融業全面開放的趨勢下，中國金融、保險、證券市場如何加強競爭力，在WTO的開放競爭框架下，依然是一個值得關注的重要課題之一。同時，從具體市場運行來說，一個值得關注的挑戰可能來自于金融創新的審批程序。金融創新的風險和責任需要重新評估，如果把所有的金融創新決策都推給領導人拍板，可能會使得整個創新的進程延緩，實際上，在市場化的競爭中，推出新產品的責任不應該在決策者，而應該是市場的競爭推動的行為，監管者關鍵是加強風險監管而不是審批，應在市場培養責任自負的觀念。
問：目前關于中國金融"對外開放"和"走出去"的討論很熱烈。不少經濟學家認為目前歐美爆發金融危機之時，正是中國資本輸出的好時機。您如何看待中國金融和資本市場"引進來"和"走出去"的問題？
巴曙松：推動企業走出去，是中國經濟金融發展到特定階段的必然產物，是中國的企業開始熟練運用國內市場和國際市場兩個市場的重要起步。因此，走出去的關鍵是：選擇什么樣的時機、以怎樣的結構、采用怎樣的戰略。在具體的戰略上，我們需要研究和借鑒其他在這方面取得成果的國家的經驗。例如，韓國于20世紀70年代專門制定了《擴大海外投資方案》等法律條例，對于海外投資的結構、比例進行指導。我國在立法中，可借鑒與我國發展歷程相近的國家和地區的較為成熟的法律制度，并結合我國國情，建立適應經濟全球化、符合我國經濟長期發展需要的境外投資法律體系。
同時，從金融的視角來看，需要加大對企業跨國投資的金融支持力度。雖然我國已經為企業提供了一定的金融支持手段，例如設立各種合作項目基金、援外優惠貸款等，但還未形成一個相對完整的金融支持體系，因此，需要盡快將這些措施形成一個完整的金融支持體系，包括放松和鼓勵商業銀行開展離岸金融業務，或考慮在境內發展離岸金融市場，逐步放松對企業對外投資的過于嚴格的金融控制和外匯管制等。
在"走出去"的初期，我們需要特別注意的是，需要以寬容的心態來看待金融企業"走出去"，不能以個案的成敗來論英雄。例如，中投公司投資黑石在事后看出現進較大的虧損，但是在當時的市場情況之下，在當時的估值條件下，可能有其決策的依據，例如當時入股的PE大概就是10多倍，與中國股市平均40倍以上的PE相對來說還是便宜的，但隨著市場變化價格下跌，這就是個案的問題，不能以個案來評判前中國主權財富基金的投資成功與否，當然，不斷提高對外投資的水平和能力，積極拓展包括主權財富基金在內的多種投資渠道，始終是我們在新的市場條件下的新課題。
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