滬市大盤終于止住了下跌腳步，今天重新站到了5600點之上。不過，目前上證指數和10月16日6124點的歷史最高位比，跌幅還是達到了9%。尤其10月31日開始，五個交易日連續拉出五根陰線，今年還從沒出現過。股市這輪調整，究竟是什么原因？一直被稱為是市場穩定器的基金究竟在這次調整中起到了什么樣的作用？對此市場中有很多傳聞，最近，兩位基金經理接受了經濟半小時的采訪，首次披露了基金和這次調整的關系。
10月25日，中國股市迎來了今年下半年最大的一場暴跌，當天上證股指跌破5700點整數關口，市場恐慌情緒蔓延，個股快速殺跌，午后股指繼續殺跌，跌破5600點整數關口，最低下探到5546.04點，最終上證指數報收于5562.39點，下跌280.71點，跌幅達4.80%，跌停個股近500家，慘狀僅次于530，由于出現恐慌性拋盤，兩市成交量同比明顯放大，然而在大成基金有限公司里，投資部的基金經理們卻跟往日一樣平靜，大成藍籌穩健的基金經理施永輝偶爾用眼光掃一下大盤的走勢，然后目不轉睛地看各種研究報告。
記者：“我看今天跌的200多點，你一點都不慌張啊。”
大成藍籌穩健基金經理施永輝：“沒辦法，因為我們不是看點位估算的，我們是看股指水平來算的。”
記者：“是什么？”
施永輝：“看股指水平，所以盡量精力要放在那個看報告，看整個行業的。”
施永輝之所以能這么自信，主要原因來自其對股票配置的信心，他告訴記者，自己基金的下跌比例要遠遠低于大盤。
施永輝：“我會發現金融板塊還屬于抗跌，所以說基本上因為全局在金融板塊買的比較多，所以它不怕這個調整，但最主要還是要看它，今天這種調整它收盤以后會不會評估下來，股指水平的變化，現在來說沒有辦法下結論，所以現在就趕緊看相關的資料吧。”
實際上，由于許多上市公司公布的第三季度的季報普遍低于市場的預期，市場已經開始出現對上市公司持續盈利能力表示懷疑，包括大成藍籌穩健在內的一些基金開始采用防御性的投資策略，作風穩健施永輝已經將自己的持倉比例降低到了70%。
施永輝：“像現在的話也是點位是比較高，所以說現在就留了很多現金頭寸，打打新股，然后爭取把人家倉位降低一點，然后讓它虧錢的可能性降到最低，然后掙錢的這種可能會損失一點收益，所以有些持有人報怨我說防守有余，進攻不足。”
記者：“那如果下一步，如果以后他們往下走怎么辦？”
施永輝：“可以做切換，就是資產配置上可以重新調整，比如說你看到說熊市來了，那我們就現在不能像我們以股票為準，那我們可能在那個時候，你可能就會轉向更安全的資產，但是即便就是說賺錢不賺錢，你可能都得去配它。”
施永輝所說的“賺不賺錢都得配它”，指的就是市場上常說的“基金公司抱團取暖”。根據基金管理公司公布的第三季度季報，包括博時基金、廣發基金、東吳基金、大成基金和長城基金在內的多家基金公司都已經防御性地減倉。廣發策略優選基金經理何震也騰出一部分現金去申購新股。
廣發策略優選基金經理何震：“大剛，我們那邊中石油是申購多少資金？18個億是吧，應該夠。”
在何震看來，股指上了6000點之后，很多股票的價格已經很高了，再加上自己的倉位比較穩定，與其冒著風險去增倉購買股票，還不如將一些股票獲利變現后，等待市場回調的買入時機，最近股指的下跌，特別是藍籌股價格的回調，正好給了何震很好的機會。
何震：“如果它是很深，有很多好的股票，可以說回調的比較厲害，那可能就會增倉，就是如果覺得特別便宜，我們就會增倉，那也就是說，沒有明確地說要防御，要這個。反正我們還是看估值的，估值特別貴我們就不買，或者是賣掉一些，如果覺得有些好股票，比如說這幾天市場波動比較大的時候，它調下來了，那可能你會反而你會買一些。”
在北京的第一創業證券分析師郭樹華這幾天也發現了市場上出現的異樣，一些股票曾經是基金紛紛搶奪的“香餑餑”，而最近卻成了“燙手的山芋”，股價大幅下跌。
第一創業證券分析師郭樹華：“像云南銅業，同樣是金屬板塊，從98跌到了60多，跌幅是很深的。”
記者：“云南銅業以前是基金重倉股，很多基金都持有。”
郭樹華：“對，主要原因是三季度業績沒有到達很多機構的預期，(基金)對它的減持力度比較大，對于這些短期經過爆炒，可能有一定的股指泡沫的股票，基金還是減持的力度比較大的。”
根據郭樹華的分析，作為證券市場上舉足輕重的一員，基金公司如此集中的調倉換股，必然會對市場原有的大盤藍籌股票單邊上揚的狀況，產生非常大的影響。
“現在無論是新上市的大盤股，還是以前重倉持有的一些品種，在整個板塊的資產配置中，為了迎接新的品種的話，會拋出一部分已經拉出一段利潤的股票，所以我認為無論是“二八”也好，還是“八二”也好，出現一個調整都是資產配置的一方面原因。”
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