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　　農歷新年過后，A股市場出現了久違的大幅上漲行情。基金凈值也隨之回升，超過四成股基已經重返面值達到贖回臨界點，這些基金是否將遭遇贖回潮？記者從基金公司獲悉，近期部分凈值上升較多的基金贖回壓力較大。不過業內人士認為，目前暫時不會出現大規模贖回潮。

　　凈值上漲多的基金出現凈贖回

　　王小姐去年申購了3萬份信達澳銀精華靈活配置基金，今年1月末該基金凈值已漲至1.1元左右。她認為2009年中國經濟可能仍將下滑，基金能夠取得10%的收益率已經很高，今后可能出現大幅下跌，于是選擇了贖回其中的2萬份。但是沒想到2月份股市仍然大漲，要不要繼續贖回手中剩余的基金？王小姐感到很猶豫。

　　記者在采訪中了解到，與王小姐有類似心態的投資者不在少數，甚至部分基金公司員工也開始贖回自己基金。本月，8只基金參與了晉西車軸、中鼎股份兩家上市公司的定向增發。根據上市公司公告進行測算，工銀成長、工銀藍籌等4只基金今年遭遇了凈贖回，最高凈贖回比例達20%。

　　“公司去年發行了一只偏股型基金，今年前兩個月遭遇了大量贖回，基金規模下降了近1%。”某基金公司相關負責人告訴記者。他認為，該基金由于去年抓住了建倉時機，目前累計凈值收益率已經接近30%。

　　某基金公司市場部總監稱，近期公司旗下偏股型基金申購贖回數字大致相同，但去年發行的基金贖回量有所上升。他認為，春節過后股指一直保持強勁上漲勢頭，但未來行情并不明朗，中國經濟并未出現好轉趨勢。這些因素都增加了投資者的擔憂，因此獲利后選擇贖回。與之相反，一些投資者則認為股市仍有上升空間，投資基金風險較小而選擇了申購。

　　統計數據顯示，截至16日，201只開放式基金凈值已經回到1元以上，近三成基金今年區間收益率達到20%以上。而去年6月以來成立的42只次新偏股型基金，至今幾乎全部實現了正收益。平均收益超過了13%。漲幅最大的次新偏股型基金已經超過了20%。業內人士認為，這樣的收益率在熊市行情中十分具有吸引力，是導致基金出現大量贖回的主要原因，因此，次新基金面臨著較大的贖回壓力。

　　4000點才可能遭遇贖回潮

　　業內人士認為，雖然部分基金今年以來漲幅已經超過20%。但大多數偏股型基金仍未回歸面值，基金投資者目前仍處于虧損狀態，贖回潮暫時不會出現。如果股市持續上漲，面臨贖回壓力的基金將越來越多。

　　“現在只是漲了一點，很多基金投資者還是虧損。而且經濟有回暖的趨勢，投資者不會著急贖回。”某基金公司相關負責人告訴記者。他認為，當大多數基金都達到面值附近時，贖回壓力才會顯現，現在還有一定的距離。

　　安信證券研究員任 也表示，現在大多數基金凈值距離成本線仍有較大距離。當股指反彈至4000點左右時，基金才會面臨贖回壓力。

　　基金倉位策略變得相對謹慎

　　近日，易方達等基金公司紛紛宣布增持自家基金，但東方基金卻發布公告稱，決定于2月18日贖回公司所持有的東方精選混合型基金4600萬份。業內人士認為，股市在經歷短期大幅上漲后，基金公司的分歧也在加大。

　　國都證券蘇昌景認為，測算結果顯示，上周223只開放式基金平均倉位為69.11%，剔除股票市值變動因素影響，倉位大致下降0.86%。如果忽略申購新入資金影響的話，基金整體上可能存在主動小幅減倉操作。前期倉位較高的基金存在逢高減持跡象，而前期倉位較低的基金有補倉行為。對于牛年這段資金推動下的反彈行情能夠漲到多高、持續多長時間，基金公司心里也沒底。因此，整體上基金還是一種相對謹慎的倉位策略。

　　友邦華泰價值增長基金經理汪暉則樂觀地表示，現在股市上漲的條件依然具備，流動性依然充裕。估值雖然短期有提升，但目前來看仍然不算高。市場對未來的信心正在恢復。當整個市場信心恢復后，股市就具備了初步的財富效應，這對市場又會有較好的推動作用。(李 玲)