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　　季報(bào)顯示，去年四季度QDII基金倉(cāng)位變化較大。與三季報(bào)數(shù)據(jù)相比，雖然工銀全球的權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)比例驟降18個(gè)百分點(diǎn)，華寶興業(yè)海外、海富通海外等次新基金的倉(cāng)位卻顯著提高。展望2009年，多數(shù)QDII基金經(jīng)理表示將逐步減少現(xiàn)金比例，提高組合的攻擊性。

　　2008年四季度，全球市場(chǎng)呈現(xiàn)前跌后升的走勢(shì)。在四季度初期的市場(chǎng)恐慌性下跌中，QDII基金普遍延續(xù)了保守的投資策略，降低倉(cāng)位，超配防御性品種。隨著各國(guó)央行加大救市力度，11月初，QDII基金把握市場(chǎng)反彈機(jī)會(huì)，適當(dāng)增加了權(quán)益投資的比例。尤其是2008年成立的QDII基金，倉(cāng)位普遍增加到契約規(guī)定的下限以上。例如四季報(bào)顯示，華寶興業(yè)海外的權(quán)益投資比例由三季度末的41.86%提高到四季度末的70.08%。

　　具體來(lái)看，香港市場(chǎng)仍是QDII基金投資的重點(diǎn)。華寶興業(yè)海外、海富通海外的港股投資比例都已上升至70%以上。

　　板塊選擇方面，防御性強(qiáng)的公用事業(yè)、必需消費(fèi)品成為QDII基金規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的首選。而當(dāng)市場(chǎng)反彈時(shí)，前期超跌的房地產(chǎn)和金融股受到青睞。

　　四季報(bào)顯示，QDII基金普遍對(duì)2009年全球市場(chǎng)抱有期望，多數(shù)基金經(jīng)理表示將從“全面防御”轉(zhuǎn)向“適當(dāng)進(jìn)取”。銀華全球優(yōu)選基金經(jīng)理謝禮文表示，今年一季度將提高投資組合的貝塔系數(shù)，積極發(fā)掘“優(yōu)勝者”加入組合，取代2008年四季度剔除“失敗者”的做法。華寶興業(yè)海外基金經(jīng)理也表示，未來(lái)將開(kāi)始減少對(duì)公用事業(yè)和電信類股票的配置，在合適時(shí)機(jī)適當(dāng)增加組合的彈性。(余喆)