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　　今年下半年，債券基金成為基金市場難得的亮點，多個基金經理認為明年的債市將是慢牛，仍有投資機會。那么明年的債市投資機會在哪里，難度在哪里，個人投資者應如何選擇呢？記者采訪了浦銀優化收益債券基金經理段福印。

　　新京報：10月份之后債券市場出現了一定的回落，2009年債券基金還有機會嗎？運作難度在哪里呢？

　　段福印：2009年債券基金仍有較大的機會，但債券基金的運作難度會高于2008年。2009年債市的投資機會，主要存在于三個方面。

　　首先是潛在的降息機會。2009年通脹水平的大幅回落已成定局，由于目前的基準利率僅恢復到2007年8月的水平，較之1999年至2004年的低點，降息空間仍然非常大。

　　其次是資金供給機會，包括法定存款準備金率下調、銀行貸款謹慎增加債券配置的需求、股市避險資金云集債市等，將使2009年債券市場的資金狀況仍將保持比較寬松的局面。

　　最后是投資品種機會。監管機構力推債券市場發展的意圖已經非常明確，可轉債、中期票據、企業債(公司債)等新品種不斷出現；4萬億經濟刺激方案新增的財政赤字也將繼續增加市場的債券供給。

　　不過，2009年的債券市場不會是一個單邊的牛市，期間波動、甚至是大幅波動不可避免。導致債券市場大幅波動的可能因素在于未來通脹形勢的反復、國際資本流動的變化、股票市場的階段性上漲。

　　新京報：對于基金來說是你上面說的那樣，而個人投資者參與呢？比如我要買債券的話。

　　段福印：個人投資者投資債市的局限性會更大一些。很多人非常看好憑證式國債，但由于消息不暢、排隊也不一定能買到。

　　而債券基金，可以幫助個人投資者參與多個債券市場，由每日關注債券市場投資機會的債券團隊來運作。可以依靠組合管理，通過不同的配置組合，更好地規避利率風險和流動性風險，追求更穩健的收益；一些非純債基金還可適時參與新股認購、可轉債轉股投資，收益優化；另外，債券基金可以隨時進出，不必排隊買，網上也能買，更靈活。

　　所以，個人投資者通過債券基金來參與債券市場，應該是一種比較好的選擇。(記者 吳敏）