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　　國家統計局昨日發布消息：7月份，居民消費價格總水平(CPI)同比上漲6.3%。這是CPI自5月以來連續3個月增速回落。

　　[數據]

　　價格漲幅回落，通脹壓力減緩

　　昨日上午國家統計局網站公布了7月份的CPI數據，當月居民消費價格(CPI)總水平同比上漲6.3%。從7月份的數據看,食品價格同比漲幅為14.4%,比6月份減緩2.9百;豬肉價格漲幅為12.1%,比6月份減緩18.3個百分點;油脂價格漲幅為30.8%,比6月份減緩3.2個百分點。這說明通脹的壓力在減緩,所以，老百姓感覺物價“已經漲得慢些了”。

　　長期關注CPI走勢的經濟專家徐連仲認為,本輪CPI上漲的主導因素是農副產品,隨著這些產品價格的下降,它們對CPI上漲的拉動作用也在降低。

　　[分析]

　　PPI、CPI倒掛，通脹壓力仍在

　　南京大學金融與保險學系教授杜亞斌認為，7月份的數據喜憂參半。首先7月份CPI連續三個月回落，達到10個月以來的新低，確實是好消息。但另一方面，PPI卻與之相逆不斷上漲居高不下，達到10%，是個壞消息。他認為，通貨膨脹存在滯后效應，PPI居高不下始終讓人感到通脹的威脅和壓力仍在。居民用于日常生活開支的比重也未明顯降低,這從一個側面反映出當前存在著推動物價上漲的壓力。

　　[預測]

　　政策或有調整，穩定物價可期

　　“未來的貨幣政策依然面臨著難題。”杜亞斌認為，這個難題就是必須在抑制通脹和維持經濟增長中保持平衡。如果原本從緊的貨幣政策完全轉向刺激擴張，通貨膨脹就會死灰復燃。但另一方面，也不能繼續全面從緊，那就會面臨經濟衰退的威脅。因此他認為最可能的方式，就是總體上經濟增長要防止再走消耗大量資源、勞動力的老路；而是有選擇的、有調整的對企業進行扶植。這樣的企業主要是有技術先進優勢、資源節約型、真正有潛力的。

　　今年以來，國家加強宏觀調控，在生產、流通等領域采取了一系列措施，經濟增速適度回落，這有效緩解了供求矛盾，有利于抑制物價的過快上漲。對此，國家統計局總經濟師姚景源說，“我對下半年物價形勢的穩定滿懷信心”，要看到黨中央、國務院有決心、也有能力把物價上漲控制在可承受的范圍之內。

　　[影響]

　　股市將下探，樓市影響小

　　南京證券研究所首席策略分析師周旭認為，CPI的持續走低對股市是利好，但由于市場對奧運后經濟的擔憂和大小非減持壓力影響，投資者信心嚴重不足，因此昨天市場對此利好沒有反應。他認為，在前期2500點的低點被打破之后，市場近期將會繼續下探，但是從中長期來看，2500點將是市場的價值中樞，市場不會在2500點以下待很久的。

　　錢塘地產營銷總監韋廣輝認為，短期來看，相關數據不會對房價產生明顯影響。盡管PPI居高不下，意味著上游原材料價格的高企，對房子的造價有一定的影響；但從根本上來看，決定房價走勢的，還是居民的消費信心和購房意愿。目前來看房價的回落跟前幾年上漲較快有關系。

　　[理財]

　　保本型信托產品可跑贏CPI

　　目前股市、樓市不景氣，投資者有無較好的跑贏CPI的投資渠道呢？浦東發展銀行南京分行財富管理部總經理朱健告訴記者，目前銀行發行的理財產品主要是固定收益類產品，這些產品風險一般都比較低，收益率在4%-6%之間，其中保本型信托貸款類產品年收益率能達到6%，這些產品募集的資金主要是投向一些大型企業的，收益有保障，是目前市場中可以跑贏CPI的理想投資品種。(馬燕 陳春林)