發(fā)表評(píng)論 申萬巴黎基金2月份投資策略報(bào)告指出, 經(jīng)過1月14日以來的大幅調(diào)整之后，隨著政策面和宏觀面的逐步明朗，股市面臨著結(jié)構(gòu)性上漲機(jī)遇。而主要理由是部分行業(yè)已經(jīng)調(diào)整過度、調(diào)控政策或許會(huì)放松、股權(quán)激勵(lì)開閘以及央企整體上市的重啟。
申萬巴黎基金分析認(rèn)為, 對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)人口大國(guó)和地域大國(guó)，外需影響不具決定性，內(nèi)需才是決定性的，人口紅利和城市化現(xiàn)狀決定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在著自我平衡的能力。一旦政策適度放松，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂就會(huì)逐步釋放。從政策面來分析，目前宏觀調(diào)控政策外緊內(nèi)松，調(diào)控重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了價(jià)格管理，未來投資領(lǐng)域的調(diào)控會(huì)可能趨于溫和。整體而言，國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控最嚴(yán)厲的時(shí)期已經(jīng)過去了。由于次級(jí)債危機(jī)預(yù)計(jì)在未來1年內(nèi)都難以結(jié)束，這就決定了海外股市在2008年會(huì)相對(duì)比較脆弱。但是未來一段時(shí)間，市場(chǎng)看到的更多的是積極因素，例如美國(guó)1500億美元的減稅計(jì)劃、推遲重定次級(jí)抵押貸款利率的時(shí)間、美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息等。
經(jīng)過前期的市場(chǎng)調(diào)整，目前估值已經(jīng)處于合理區(qū)間的上限附近。據(jù)申萬巴黎基金統(tǒng)計(jì)：1月14日～1月29日，跌幅超過15%的個(gè)股達(dá)到了577家，跌幅超過20%的個(gè)股達(dá)到了260家，其中不乏優(yōu)質(zhì)股票。
申萬巴黎基金認(rèn)為，從宏觀視角來看，存在著兩方面的機(jī)會(huì)：一方面，消費(fèi)服務(wù)類產(chǎn)品繼續(xù)值得看好，一季報(bào)業(yè)績(jī)也會(huì)不錯(cuò)；另一方面，由于宏觀緊縮政策的提早放松而面臨著投資機(jī)會(huì)。(記者 張哲)
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