發表評論 昨日，由中國證券業協會、中國人民大學法學院、中國法學會民法學研究會共同主辦，國泰君安證券股份有限公司協辦，中國人民大學商法研究所承辦的“2008年《物權法》與證券市場投資者權益保護高層論壇”在京召開。全國人大常委會副委員長成思危在論壇上表示，中國的股市還是牛市，只是從“快牛”變成了“慢牛”。
成思危指出，把中國證券市場的發展和世界上成熟證券市場的發展做比較可以看出，中國證券市場新興加轉軌確實有自己的特色，因為去年中國股市的增長速度是國外市場的8到10倍，所以去年中國股市的一段暴漲有其內在原因。但是，這種暴漲是不可持續的。因此，雖然中國股市的牛市趨勢不變，但中國股市已經從“快牛”變成了“慢牛”。
“《物權法》為我國的證券市場創造一個良好的法律環境，有助于投資者投資行為的長期化。”成思危表示，目前股市有一個問題就是短期行為盛行。去年股市的年換手率在1000%以上，而國際上的換手率一般都是100%到200%，這就說明短期行為在股市中非常顯著。
他認為，短期行為對股市的健康發展是不利的，股市應該是在投機和投資者之間保持動態平衡，短期投資和長期投資保持動態的平衡，這樣的股市才是比較健康和持續的。《物權法》的頒布也有利于投資者投資行為的長期化，這些都將有利于促進我國證券市場穩步健康發展，并且日漸趨向成熟。
他說，一個成熟的股票市場，應該是適度投機的場所，在投資行為和投機行為之間保持著動態的平衡，要建設一個健康的證券市場，規范和發展是應當并重的。市場的發展變化對加強資本市場的法治建設會提出更高的要求。一方面市場的創新發展迫切需要法律制度的規范和支持，另一方面，投資者又要呼喚監管部門加大對市場的監管力度，規范市場行為。
他表示，資本市場投資權益的保護很重要，更重要的是加強資本市場本身的制度建設，但是，交易先于制度，不可能在交易之前把制度建立得十分完善。因此，資本市場出現的很多問題都不是在預先制定制度的時候能夠想象得到的。重要的是，隨著證券市場的發展，發現了問題就要不斷改進，不斷完善制度，這樣才能使我們的制度日趨完善。但是制度的基本點還是在于保護投資者合法權益，在這個過程中，特別要注意的就是要保護弱勢群體。《物權法》的頒布實施進一步加強了證券市場投資者保護的法律體系。
成思危還指出，目前對于發布虛假信息、進行內幕交易、惡意操縱市場行為的懲罰力度還不夠，需要對這些行為嚴懲不貸，同時，也不能單靠證監會，還需要高法、高檢、工商、國資委等部門聯手才能懲罰違反證券法、違反法律、損害廣大投資者利益的行為。(侯捷寧)
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