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　　國家統(tǒng)計局昨天公布了三季度經(jīng)濟情況。數(shù)據(jù)顯示，9月的CPI為4.6，PPI為9.1，工業(yè)增加值為11.4%。眾多分析人士認為，這一系列的數(shù)據(jù)基本符合預期。三季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)對資本市場會有哪些影響？

　　PPI轉(zhuǎn)入下降通道

　　交銀施羅德固定收益部總經(jīng)理項廷鋒認為，9月技術(shù)面的反彈壓力并沒有對沖掉基本面對CPI的下拉作用，CPI沒有出現(xiàn)預期的技術(shù)性反彈，反而在8月基礎(chǔ)上又下降0.3%；與此同時，PPI也在8月沖擊峰值轉(zhuǎn)入大幅快速下跌通道。雖然，目前的CPI、PPI仍維持在相對高位，但在糧食豐收、國際大宗商品價格大幅下跌以及金球經(jīng)濟放緩引發(fā)的需求銳減等基本面的影響下，中國經(jīng)濟運行中的通脹壓力，在預期上實際上已經(jīng)化解。可能預期的是：管理層有望解除在“兩防”或“一保一控”期間出臺的系列行政干預政策，比如降價措施、信貸控制措施、房地產(chǎn)業(yè)政策等；同時實施積極的財政政策，調(diào)整結(jié)構(gòu)、啟動內(nèi)需，這對市場而言是偏多的。

　　信心有望短期提振

　　國信證券首席策略分析師湯小生認為，CPI的繼續(xù)回落預示短期內(nèi)仍有降息空間，市場信心或?qū)⒌玫蕉唐谔嵴瘛�湯小生表示，前三季度GDP增幅9.9%符合預期，固定資產(chǎn)投資同比增27.0%及進出口總值同比增25.2%高于預期，但規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.2%(9月份增長11.4%)、比上年同期回落3.3個百分點則低于預期。目前滬深股市的接連下挫已經(jīng)進入政策做多區(qū)，政府有可能根據(jù)CPI的回落短期內(nèi)再次降息。加之對中石油、工商銀行等權(quán)重藍籌的操控，上證指數(shù)仍有望保持在目前點位上。因此宜逢低買入，但不可盲目追漲。

　　通貨膨脹已被控制

　　民族證券策略分析師陳偉表示，受全球金融及經(jīng)濟危機影響，市場普遍預測前9個月GDP增幅在9.8%左右。而目前9.9%的增幅表明，2008年我國受外圍經(jīng)濟危機的影響仍不大，但由此而帶來的“2009年經(jīng)濟將快速下滑”擔憂將加劇。另外，9月CPI同比增長4.6%，低于8月份的4.9%，為2008年最低增速，為再次降息提供了空間。這對市場而言無疑是利好。不過，陳偉同時認為，頻繁小幅降息，對市場信心提振作用有限。西南證券高級宏觀分析師董先安則認為，9月的數(shù)據(jù)說明，不但通貨膨脹已經(jīng)完全得以控制，而且宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了明顯的通貨緊縮苗頭。他擔憂，一旦通貨緊縮的預期出現(xiàn)，要扭轉(zhuǎn)回來并不容易，預計調(diào)整時間可能要到2009年。(記者 許超聲)