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　　下周日,舉世矚目的第29屆奧運會就將在北京謝幕。顯而易見的是,在為這場盛會而展開的7年漫長等待與精心籌備中,中國為之付出巨大的努力。

　　那么,隨著奧運的大幕緩緩拉下,會否如同外界所評論的:中國經濟將因此前的巨大投入而陷入暫時的停滯,抑或步入下滑通道?中國是否需要出臺一系列刺激經濟繼續增長的特殊方案呢?

　　就在本周二,國際知名投行摩根大通在向其重點客戶發布的一份“研究報告”中稱:中國政府正考慮一項總金額可達2000億至4000億元的經濟刺激方案,加上災區重建的6000億,總資金將高達10000億。

　　“萬億方案”遭多方質疑

　　在上述“萬億經濟刺激方案”中,摩根大通還認為:中國可能于年底前放松貨幣政策；此外,“中國計劃動用外匯儲備成立平準基金拯救股市”。

　　摩根大通此番預測,引起了市場層面的快速反應。20日,A股市場出現井噴式反彈,滬指和深指漲幅都超過7%。

　　但專業人士卻并不認同摩根大通的判斷。除了認為上述“官方正在考慮”的“方案”沒有確切的來源外,接受本報記者采訪的諸位專家幾乎都認為,無論是從當前尚不明朗的經濟走勢、還是從財稅等相關部門已經采取的動作上看,官方年內啟動“萬億經濟刺激方案”的可能性非常小。

　　國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室副主任陳道富就告訴記者,政府動用上千億資金———無論是刺激經濟增長還是用作它途———是要有程序和法律依據的,因此不會說動就動。

　　銀河證券首席經濟學家左小蕾指出,摩根大通的這個“方案”帶有很強的猜測性,市場方面不宜將之視為“可靠的研究報告”。

　　中國社科院金融所的一位研究人士更是批評摩根大通“混淆視聽”。他說,作為知名投行,摩根大通近來釋放出的很多信號就是自相矛盾的,“龔方雄前些時拼命唱多A股,而摩根大通卻在同步大幅度脫手A股,這里面的很多事實耐人尋味。”

　　渤海證券的一位分析師在受訪時也指出,通過制造不切實際的“市場信號”來謀利,是包括摩根大通、以及高盛等諸多知名國際投行慣用的“伎倆”。這位分析師說,就在不久前,摩根大通竟然通過自己的一篇“研究報告”在香港市場催生出了178點的大陽線,從而為自己屢次制造“高拋低吸”的時機。

　　官方或有意提防增速放緩

　　對于外界的各種質疑,上述方案的操刀者、摩根大通證券(亞洲)有限公司董事總經理龔方雄卻顯得頗為平靜。他在給記者的回復中強調說,這個方案的邏輯起點在于“中國政府越來越擔心經濟放緩”。

　　在龔方雄看來,相比于潛在的通脹壓力而言,眼下,中國經濟所面臨的增速放緩的壓力非常大。因此,除了上述萬億元的資金規模外,官方可能推出“包括減稅、穩定國內資本市場以及支持房地產市場健康發展在內的多項措施”。

　　與之相關的是,摩根大通中國證券市場部主席李晶也對外表示,隨著經濟增長放緩,政府的首要任務正向著保持增長和就業方面傾斜,奧運會后中國的基礎設施支出可能甚至會提速；此外,預計中國下半年將推行更為積極的財政政策,為國內出口行業和中小型企業提供更有力的支持。

　　值得提及的是,盡管陳道富認為“上千億的資金政府不是說動就能動的”,但是他也表示,不排除政府出資刺激經濟的可能性。

　　記者從有關方面了解到,近日官方經濟智囊正齊聚北戴河,他們此番商議并試圖尋求答案的命題正是“防止通脹”和“防止經濟增速下滑”。而有關人士披露,智囊們“一致認為經濟速度下滑比通貨膨脹可怕”。他還告訴記者,“即使全年通貨膨脹率達到6%,官方也是能承受得起的；但經濟增速一旦低于10%,金融壞賬就要嚇人了。”

　　國家商務部研究院的梅新育博士也判斷,奧運后經濟環境肯定是進一步降溫的,因此,官方有必要對局部行業的增長“刺激一下”,“譬如,部分制造業的可能需要保一下……制造業部門失業還是比較嚴重的。”

　　龔方雄指出,盡管財政刺激方案中包含2200億元支出規模,但并非所有支出都會直接刺激經濟增長———這2200億中相當大比例的資金將分配到社會服務和科學、教育、農業領域,這個數額可能占到60%左右的比例；而大規模基礎設施項目的支出估計僅在350億元左右,目的是刺激固定資產投資的增長。

　　龔方雄說,在過去的半年里,扣除價格因素,實際固定資產投資增速已經在從去年的20%左右下滑到16.3%。而清華大學經濟管理學院教授李稻葵認為,以中國目前的增長率,還沒到用財政擴張來刺激增長這一步。

　　令李稻葵的聲音顯得有些羸弱的,是來自國泰君安的一份相關報告。該報告認為,摩根大通上述經濟刺激方案實施可能性較大。其理由是:政府前期過于緊縮,在周期下行的情況下,會改變前期緊縮政策,阻止經濟跌幅過大。國泰君安甚至判斷,摩根大通發布的上述方案極有可能在第四季度就變為現實。(記者 鄭春峰)