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　　昨日下午，央行宣布下調一年期人民幣貸款基準利率108個基點，降息的幅度之大，前所未有，市場人士分析，此次降息將形成全面利好。“此次降息是實實在在的利好”，西南證券高級宏觀分析師董先安表示，初步測算，此次降息的幅度調整相當于每年給予居民和企業3000億實惠。

　　首先利好房地產業

　　昨日下午16點50分左右，央行在其網站上發布了降息公告。宣布從2008年11月27日起，下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率1.08個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率再作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現等利率。

　　從2008年12月5日起，下調工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行等大型存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，下調中小型存款類金融機構人民幣存款準備金率2個百分點。同時，繼續對汶川地震災區和農村金融機構執行優惠的存款準備金率。

　　“力度之大，太震撼了！”一家券商研究員昨日表示，此次降息的力度之大前所未有，降息將對市場形成全面利好，預計今日眾多股票上漲，除了少數基本面不好的公司。降息的消息傳來之后，研究機構的分析師紛紛把重點專項了對降息效應的研究。大智慧證券研究所分析師認為，降息首先利好的是房地產業。

　　長城證券房地產業分析師黃清林表示，此次降息對房地產業將產生重大利好，有利于提高住房購買力，根據我們的測算，下降1個百分點，按首付三成，貸款20年計算，相當于房價下跌7%。有利于降低開發商的財務成本，30家重點公司2008年的凈利潤可能因此增厚3.4%，不少資產負債率較高的公司可以增厚5%-6%，形成直接利好。

　　相當于送出3000億“紅包”

　　“非常規做法在非常時期是最好的”，西南證券高級宏觀分析師董先安表示，此次降息是我國歷史上幅度最大的一次，相比4萬億投資計劃，此次大幅降息對居民和企業形成實實在在的利好，企業的成本會下降，居民的房貸、車貸也將降低，他推算，此次的降息幅度相當于每年給居民和企業產生3000億的實惠。板塊方面，此次降息對板塊普遍利好，但很多板塊的表現已經透支預期，比如房地產，銀行相對謹慎，因為如果經濟好轉，銀行會慢慢好轉，如果經濟發展不好，銀行的壞賬將上升。

　　董先安認為，目前的真實利率仍然很高，預期往后還有降息的空間，明年年中之前，仍有100個基點的下降空間。他分析，更靈敏反映價格水平變化的數據是經過季節調整的CPI環比趨勢值。8月份以來環比趨勢折年率在-2%左右，已經處于通縮水平。保守的估計是，這次經濟調整會持續到09年底，那么，結合價格和工業走勢，如果不降息，年底真實利率繼續上升，企業投資起不來。現實還存在一個約束，就是扭轉預期不容易，大部分企業投資不能迅速恢復，政府的財政刺激方案效果打折。按照上面的推算，降息108個基點，都不會有負真實利率的問題。

　　此外，董先安認為，中央經濟工作會議即將召開，預計財政部也將會出臺更多的刺激政策，比如降低營業稅、企業所得稅等。營業稅的下降空間很大，如果從5%下調至4%，將會產生1000多億的增量。

　　本輪反彈或達到2100點

　　平安證券分析師王凡表示，此次大降息將對電力形成利好，因為電力企業負債率高，降息后明年財務費用會減少。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，此次降息對市場信心有一定的提振作用，短期內市場會有所反應，就長期而言對股市的影響有限。對基金來說，降息對股票型基金影響較為間接，而對固定收益類的基金影響更為直接。

　　國都證券首席策略分析師張翔表示，本輪反彈中前期熱點逐步淡化了，而此次降息將打破這種低迷狀態，大盤將有較強的回升態勢；近期股市處于利空真空期，利好頻繁，因此本輪反彈可能達到2100點。 (記者 張璟)