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　　對于昨日央行下調(diào)“兩率”的舉措，部分市場人士認為，“兩率”的下調(diào)，將使A股有望見底。

　　銠鈿投資公司的田甜分析認為，由于之前美元貶值等原因而引起的國際市場原油、礦產(chǎn)資源、糧食價格的大幅上揚對上市公司盈利能力的影響，再加上前期中國人民銀行不斷提高存款準備金率和發(fā)行央票等政策，使得商業(yè)銀行被迫大力度地收縮銀根，國內(nèi)中小企業(yè)也因此不得不去向打著PE旗號的熱錢借高利貸，這使得中小型上市公司的資金鏈嚴重斷裂。此次存款準備金率下調(diào)，上市公司的資金面將會有所改善。

　　因為熱錢沒有被鎖定進央行，所以即使存款準備金率下調(diào)，也不會出現(xiàn)“被釋放的熱錢”因美元回暖而出逃的情形。

　　田甜分析表示：在股市頹勢下，近期金融機構(gòu)存款明顯增多，投資者信心已大挫，做多動力不是太強，A股市場拉鋸戰(zhàn)式的探底過程可能還會持續(xù)一段時間。中央銀行宣布下調(diào)存款準備金率，人們會對股市有良好的預期。存款準備金率下調(diào)將促進貨幣供應量增加及市場資金供給，有利于促進社會消費和投資，使上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境較以前會有較大改善，對上市公司的經(jīng)營業(yè)績會產(chǎn)生積極影響，這有利于鞏固證券市場持續(xù)穩(wěn)定運行。

　　當然存款準備金率的下調(diào)對不同上市公司、不同板塊的股票價格會有不同的影響。資本密集型企業(yè)對資金的依賴性較大，因此，存款準備金率下調(diào)對重工業(yè)(汽車、鋼鐵等)、化工、醫(yī)藥、房地產(chǎn)、電信、信息產(chǎn)業(yè)、航空、金融類上市公司將產(chǎn)生積極影響。此外，下調(diào)存款準備金率會增加與貨幣供應量相關聯(lián)的銀行貸款和股票市場資金供應，從而影響到市場利率。通過市場利率的下調(diào)，經(jīng)濟增長速度會趨升，上市公司利潤會趨升，股票市場市盈率會趨降，股票市場投資價值會相對增加。在股市低迷之際，下調(diào)存款準備金率的影響會被放大，股市一定會見底。

　　對此，圓融投資冉蘭認為，通常貨幣政策和財政政策采取對沖格局。目前貨幣政策調(diào)控空間比較有限。未來的政策動態(tài)應該主要關注財政政策。 (南都）