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　　在國(guó)際油價(jià)大幅回落及隔夜美股大幅上揚(yáng)背景下，昨天滬深股市多空分歧依然，市場(chǎng)也因此猶豫不前：沖高2887.58點(diǎn)，又回落至2831.11點(diǎn)，最終報(bào)收2837.85點(diǎn)，下跌8.27點(diǎn)，顯示了市場(chǎng)觀望情緒濃烈。從盤(pán)中可以看出，大盤(pán)藍(lán)籌股的不作為，是市場(chǎng)不能產(chǎn)生期待中大幅上揚(yáng)的主要原因。不過(guò)，廣發(fā)證券認(rèn)為，中級(jí)反彈行情正在醞釀之中。

　　市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望態(tài)度依舊

　　事實(shí)上，近期，輿論面是暖風(fēng)頻吹，三大證券報(bào)幾乎每天都有催人奮進(jìn)的文章出現(xiàn)，而近期公布的2008年上半年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與預(yù)期基本一致，這在一定程度上消除了短期政策上的壓力，本周二，證監(jiān)會(huì)又宣布將由中登公司每月發(fā)布“大小非”減持?jǐn)?shù)據(jù)，使市場(chǎng)再次感受到政策面的洋洋暖意。然而，這僅成就了周一的普漲行情，僅僅活躍了一天，藍(lán)籌股、權(quán)重股后勁乏力的表現(xiàn)便在周二表露無(wú)遺，當(dāng)日滬市前20大權(quán)重股僅4只收紅。這說(shuō)明主流資金對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)仍舊采取謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，追高意愿不足。毫無(wú)疑問(wèn)，這將制約大盤(pán)的上行空間。

　　那么，大象為何不起舞？透過(guò)基金半年報(bào)，就可以看出機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度與行為取向：與經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度密切相關(guān)的部分高彈性行業(yè)，如金屬非金屬、房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、石化及金融保險(xiǎn)等被基金集中減持，而采掘、醫(yī)藥生物制品、批發(fā)零售及信息技術(shù)等抗通脹、抗經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的行業(yè)被增持。與此一致的是，基金經(jīng)理們普遍認(rèn)為，由于大幅下跌，估值相對(duì)合理，因此，短期內(nèi)市場(chǎng)大幅下跌的可能性不大，但中長(zhǎng)期來(lái)看，由增速放緩、通脹、流動(dòng)性等不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)仍難以排除。這樣看來(lái)，以金融、地產(chǎn)、鋼鐵、石化等為代表的藍(lán)籌股、權(quán)重股表現(xiàn)呆滯似乎也就順理成章了。

　　消化市場(chǎng)各種不利因素

　　不過(guò)，盡管藍(lán)籌股不作為，但大盤(pán)高點(diǎn)依然在悄然抬高。對(duì)此，廣發(fā)證券在接受記者采訪時(shí)表示，中級(jí)反彈行情正在醞釀之中。廣發(fā)證券認(rèn)為，從表面上看，近日大盤(pán)的震蕩猶豫，是與國(guó)際石油價(jià)格漲跌及美股揚(yáng)挫有關(guān)，但實(shí)際上這并非大盤(pán)震蕩猶豫的主要原因，相反這說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)外圍因素的消化能力正在加強(qiáng)。而中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布大小非減持情況將按月披露，以此增加大小非減持的透明度，當(dāng)日未能調(diào)動(dòng)市場(chǎng)人氣，促使大盤(pán)再度上攻，這也充分說(shuō)明市場(chǎng)遵循自身規(guī)律，繼續(xù)消化市場(chǎng)不利因素。

　　廣發(fā)證券指出，目前A股市場(chǎng)動(dòng)態(tài)市盈率16倍左右，明顯被低估，而就在上周大盤(pán)二次探底回升前夕，依然有不少投資者進(jìn)行情緒化殺跌。但“情緒”也是最容易發(fā)生改變的因素，大盤(pán)高點(diǎn)悄然抬高讓投資者看到了市場(chǎng)的另一面，價(jià)值低估和價(jià)值挖掘?qū)⒅鸩匠蔀槭袌?chǎng)共識(shí)。再加上管理層暖風(fēng)頻吹的引導(dǎo)，場(chǎng)外資金心態(tài)已轉(zhuǎn)變?yōu)榈却�回調(diào)機(jī)會(huì)入市。這些熱錢(qián)可能在等待最佳的時(shí)機(jī)，而股市明顯低估或許就是一個(gè)時(shí)機(jī)。在各路資金虎視眈眈之下，調(diào)整到技術(shù)分析的支撐位就很容易引發(fā)抄底資金介入。目前，上證日K線已經(jīng)站穩(wěn)5日、10日、20日和30日均線。因此，大盤(pán)短期均線已經(jīng)對(duì)指數(shù)構(gòu)成強(qiáng)烈支撐，中級(jí)反彈行情正在醞釀之中。(記者 許超聲)