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　　短短一個(gè)月時(shí)間里，公募與私募基金行業(yè)接連痛失良將。7月5日，上投摩根基金公司總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)、阿爾法和內(nèi)需動(dòng)力基金的基金經(jīng)理孫延群先生因病醫(yī)治無(wú)效，永遠(yuǎn)離開(kāi)了他熱愛(ài)的投資事業(yè)，享年41歲。而在兩周前，私募元老、深圳曉揚(yáng)投資公司創(chuàng)始人、原君安證券總裁楊駿，因?yàn)楦伟┒�辭世，讓業(yè)界留下一片錯(cuò)愕與哀傷。為什么基金經(jīng)理頻頻英年早逝？記者就此采訪了相關(guān)業(yè)內(nèi)人士，透露了基金經(jīng)理不為人知的多重壓力。

　　業(yè)績(jī)是基金經(jīng)理第一大壓力。衡量一只基金的好壞，一個(gè)基金經(jīng)理的能力，就是靠業(yè)績(jī)。基金之間的排名天天有，可謂“每一天都是考試”。上海某基金公司的基金經(jīng)理苦笑道：業(yè)績(jī)下滑了，網(wǎng)站上、客服電話里，基民罵聲如潮。作為基金經(jīng)理，夜里睡不著，焦慮、掉頭發(fā)。如果業(yè)績(jī)上去了，基民期望值更高，或者有另一只基金比你強(qiáng)，投資者也會(huì)攀比，結(jié)果又轉(zhuǎn)化成對(duì)基金經(jīng)理的壓力。從2007年至今，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了從大牛市變?yōu)榇笮苁性俎D(zhuǎn)化為牛市的多次轉(zhuǎn)變，不同板塊之間的輪動(dòng)漲跌更是頻繁。許多賴以成功的經(jīng)驗(yàn)很容易成為慣性思維的枷鎖，比如，2008年泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)基金在下跌中，靠保守和謹(jǐn)慎奪得收益冠軍，但在今年的牛市行情中，已經(jīng)淪為倒數(shù)第三。其根源就是保守的熊市思維沒(méi)能轉(zhuǎn)化為牛市思維，回報(bào)率不過(guò)27.54%，只是排行榜首位基金的1/3。每當(dāng)大盤(pán)行情轉(zhuǎn)換，領(lǐng)漲基金時(shí)常淪為墊底基金，基金經(jīng)理只能在壓力中煎熬。

　　緊跟而來(lái)的是贖回壓力和規(guī)模壓力。國(guó)內(nèi)基民喜歡看短期業(yè)績(jī)，基金短暫落后就會(huì)導(dǎo)致贖回，使得基金規(guī)模下降。以泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)基金為例，在去年底奪冠后，今年一季度基金已縮水4142萬(wàn)份。據(jù)了解，目前基金公司主要是靠每日收取1.5%左右的管理費(fèi)來(lái)生存。基金公司規(guī)模的盈虧平衡點(diǎn)在80億-100億元左右。也就是說(shuō)，對(duì)于只有一兩只基金、品牌知名度較低的公司，資產(chǎn)管理規(guī)模很小，連維持日常運(yùn)作都成問(wèn)題。當(dāng)公司的存亡、貧富盡懸于斯，基金經(jīng)理的壓力也就可想而知。不過(guò)，就算業(yè)績(jī)不錯(cuò)，基金規(guī)模大幅上升，基金經(jīng)理的操作難度也大大增加，又將轉(zhuǎn)化為新的壓力。

　　此外，研究壓力也不可小覷。據(jù)了解，基金經(jīng)理必須研究政策、研究宏觀經(jīng)濟(jì)、研究板塊、研究上市公司，以便在海量的數(shù)據(jù)和指標(biāo)中尋找黑馬。因此，挑燈夜戰(zhàn)、犧牲周末是業(yè)內(nèi)常態(tài)。據(jù)一位進(jìn)行全球投資的QDII基金經(jīng)理介紹，為了了解全球動(dòng)態(tài)，基金經(jīng)理甚至要在半夜三點(diǎn)爬起來(lái)盯美國(guó)、歐洲的股市，睡眠時(shí)間不足5小時(shí)，辛苦程度可見(jiàn)一斑。孫延群和楊駿都是從業(yè)十多年的“老兵”，對(duì)于投資的艱辛，自然體嘗更多。

　　業(yè)內(nèi)人士提出：雖然基金經(jīng)理是專(zhuān)業(yè)人士，但基金不是只賺不賠的投資工具。眼下股票市場(chǎng)的投資主體不僅有公募、私募基金，更有社保、保險(xiǎn)、海外QFII、大戶等各路資金博弈，因此，基民的投資心態(tài)應(yīng)該更從容，對(duì)基金經(jīng)理更寬容，以長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來(lái)衡量一只基金的優(yōu)劣，而不是為了短期的業(yè)績(jī)波動(dòng)而苛求基金經(jīng)理。(丁波)