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　　“一對多”開閘在即 公募私募暗戰變明爭

　　從6月份開始，擁有100萬元以上資金的投資者可以選擇參加基金公司的“一對多”專戶理財業務，各大基金公司正在憋著勁加快上馬這個被稱為公募行業的“私募基金”項目。不過那些手上只要仨瓜倆棗的小散基民們心里犯起了嘀咕：基民理財要分三六九等了，弄個VIP出來，我們這些小戶今后的服務、投資收益還能得到保證嗎？

　　擔心1

　　普通服務“打折扣”

　　根據證監會發布的規定，“一對多”專戶理財中，個人的最低投資門檻為100萬元人民幣。盡管基金公司都表示 “一對多”的專戶理財業務降低了門檻，但100萬對于大多數老百姓來說，依然有些可望而不可即。

　　“100萬？這輩子也沒見過這么多錢。”只拿出了5萬元投資基金，且至今還有幾只沒解套的基民劉小姐，對基金的專戶理財業務一點也不“感冒”。劉小姐擔心的倒是專戶理財“一對多”開通后，基金經理都忙著去服務VIP客戶了，自己的基金業績會受到影響。

　　劉小姐的擔心不無道理，記者了解到，從去年開始已有不少基金公司將旗下明星基金經理調離原崗位而專司專戶理財，有的基金公司則明確表示，未來業務重點將會向專戶理財傾斜，包括人才的配置、營銷力度的加大以及新產品的設計等等。基金行業向來人才緊缺，如果這些天平再傾向高端客戶，普通基民享受到的服務很可能就會受到影響。

　　擔心2

　　收費不同收益不同

　　“我一直不明白，不是說公募基金是為中小投資者服務，私募基金才是服務大客戶的嗎，這‘一對多’一出來，公募和私募還有什么區別？”記者在網上看到，不少基民對公募基金開展專戶理財不理解，有網民問“一對多”怎么收管理費？記者了解到，專戶理財最初推出時，基金公司除了可收取固定的管理費用之外，還可以提取不高于所管理資產在該期間凈收益的20%的業績報酬。國信證券指出，根據目前的基金收費辦法，如果發起并管理一個100億的股票型基金，基金公司的年收益最多為1.5億元，而如果擁有同樣專戶資產規模的話，在大牛市中，專戶理財的收益可能達到數十億元。

　　擔心3

　　利益輸送難以避免

　　在懸殊的利益差距面前，基金公司如何防止公募與專戶業務間的利益輸送成為了一個很現實的問題。出于利益的誘惑，基金經理完全可以通過在公募和私募之間進行買賣操作，實現由公向私的“利益輸送”。基民們事實上很難有效監督基金經理們的行為。

　　而剛剛爆出的融通基金“老鼠倉”的事件更讓基民對基金經理的職業道德憂心忡忡。“如果基金業績和自己的薪酬掛鉤，保不齊基金經理就會將公司最好的資源配置給專戶理財，取其次再留給我們這些小散戶。同樣交管理費給基金公司，為什么我們這些小散戶就要受到這樣的待遇？”基民張先生認為，基金公司為了在專戶理財業務上取得更好的業績，很可能會損害了其他基民的利益。

　　建議

　　必須要建“防火墻”

　　監管部門已經意識到專戶理財風險控制的重要性。證監會在規定中明確：禁止公開宣傳資產管理計劃。而各大基金公司也加強了這方面的風險控制。業內人士建議，基金公司內部應該建立防火墻。不管怎樣，公募基金還是應該把中小投資者的利益放在首位，如果不能有效防范內幕交易行為，專戶理財前途也難言樂觀，會遭到廣大投資者的“用腳投票”。 (本報記者 邵澤慧)