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　　機構抄底動向耐人尋味

　　最近兩周A股市場劃出一個巨大的“下劃線”，而一些機構在此時顯露出“抄底”跡象。業(yè)內人士表示，這一系列的動作，可能預示未來股市繼續(xù)向上的走勢。

　　首先引人注意的是，近期股票型基金扎堆發(fā)行，成批入市的“盛況”將對市場形成強大的支撐。數據顯示，延續(xù)了7月指數基金密集的發(fā)行，8月以來又有6只指數基金(含2只ETF聯接基金)獲批，本周在售的股票型基金多達13只，刷新了年內最高紀錄。一位業(yè)內人士表示，隨著偏股型基金的迅速入市運作，市場會逐步企穩(wěn)回升，而在目前入場搶籌的偏股型基金恰好贏得先機。

　　其次是基金公司紛紛“搶發(fā)”新基金。近期不少基金公司一獲得新基金批文，不到兩周就閃電發(fā)行，速度比以前要快上很多。此外，易方達滬深300提前結束募集。業(yè)內人士表示，基金公司的這些跡象都顯示出基金對暴跌后市場中長期投資價值的認可，想快跑入場搶“反彈”。

　　更值得注意的是，保險機構使出“回馬槍”，開始申購股票型基金。部分基金公司市場部人士表示，當市場跌到2800點到3000點過程中，有保險公司開始分批大量申購股票基金再度殺回股市。“保險機構一般都比較先知先覺，通過申購指數型基金可以進行抄底”，深圳一位基金公司內部人士如此表示。

　　近期新基金將給市場帶來400億以上的增量“活水”。上周博時策略靈活配置混合基金募集金額達到了88億元、嘉實回報首次募集到101億元、易方達滬深300募集或在130億左右，再加上富蘭克林國海滬深300指數增強型基金、大成行業(yè)輪動等股票方向基金即將結束募集。粗略計算，這些新基金將可能為市場帶來400億元~500億元增量資金，并對市場形成強有力的支撐。

　　市場帶來建倉良機

　　雖然自“7•29”大跌以來，A股市場累計跌幅超過10%，同期股票型基金也“傷亡慘重”。但市場大跌是一把雙刃劍，不少新偏股型基金“管理人”看好市場下跌帶來的低位建倉良機。實際上，這也是目前投資者“借道”偏股型基金抄底市場的最大理由。

　　由于新基金有6個月的建倉期，建倉期內新基金能更好應對市場震蕩形勢，操作靈活度相對于老基金較高。上海一位基金經理表示，市場的調整給新基金提供了建倉機會，較低的點位使得建倉時間很從容，基金經理可以充分考慮不同行業(yè)的不同介入時間以及配置比例，控制建倉節(jié)奏。同時，基金經理對于“自上而下”投資組合策略更為慎重，對“自下而上”的選股更為精挑細選。

　　歷史數據也證明了這一點。從2008年成立的新偏股型基金的業(yè)績來看，普遍是在大跌時“撿到不少便宜貨”，從而獲得了良好的業(yè)績。統計顯示，以去年3300點左右成立的11只股票型基金為例，到今年的3300點，這些基金取得了超過30%的平均收益，充分體現了震蕩市中新基金的建倉優(yōu)勢。

　　當市場跌破2800點時，“已經超跌”成了多數基金經理的共識。一位基金經理表示，目前市場的下跌已與基本面關系不大，市場急速下跌未必是件壞事，并不會改變牛市格局�？偟膩碚f，市場未來向好趨勢未變，對于長期市場仍然保持比較樂觀的觀點。

　　編者按：“市場大跌是把雙刃劍”，這句老話在大盤這一時點顯得格外重要。目前市場一方面遭遇到包括公募基金在內的股票方向理財產品凈值大幅下滑，而另一方面也給市場新增資金帶來了“抄底”機會，僅本周在售的股票型基金就多達13只。所以，投資者在2900點的城頭，不妨舉起新偏股型基金“大旗”。(記者 陳 墨)